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一加发布OnePlus 9/9R与OnePlus 9 Pro三款年度5G新机
今天一加推出了2021年的旗舰新设备阵容 - 新的OnePlus 9系列。今年，该公司正在完善其在2020年成功的OnePlus 8系列后采用的市场策略，不再仅仅追求一年一款旗舰机，而是在各个方面加倍努力，使该公司的设备不再是其它厂商的竞争者，而是直接在市场上可以得到的最佳设备中。
OnePlus今天推出三款设备，新款OnePlus 9，OnePlus 9 Pro，以及预算导向的OnePlus 9R。OnePlus 9 Pro继承了去年8 Pro的风格，是一款不折不扣的旗舰设备，今年一加再次为这款手机配备了市面上最好的显示硬件。此外，一改往常的机型阵容，OnePlus 9和OnePlus 9 Pro都采用了同样的新一代摄像头模块和传感器，OnePlus与哈苏合作，在摄影和画质方面有很大的进步--这也是过去几代产品中公认的该公司的一个薄弱环节。
OnePlus在发布会中花了很多时间来谈论新手机的摄像头，这些摄像头是与哈苏合作开发的。OnePlus表示，颜色已经被调整为看起来更自然，9 Pro上的超宽传感器是有史以来智能手机上最大的传感器之一。超广角使用了5000万像素的索尼IMX766传感器，尺寸为1/1.56英寸，光圈为f/2.2。同时其主打的索尼IMX 789传感器分辨率为4800万像素，尺寸为1/1.43"。
得益于OnePlus习惯于预先公布很多设备的旗舰规格，我们在这次活动中已经对这两款手机有了很多了解。Pro拥有120Hz的显示屏，利用LPTO技术根据屏幕上显示的内容调整刷新率，它可以以50W的无线充电功率或65W的有线连接功率进行充电（普通9只能进行15W的无线充电）。
从新的OnePlus 9和9 Pro开始，这两款设备现在都采用了来自高通的新的骁龙888 SoC。虽然从性能提升上看，它可能不像我们在过去几年中习惯的那样大，但它无论如何都是目前行业内最强的。
OnePlus今年保持了类似的DRAM和内存配置，基础款内存为8GB或12GB，同时还有128GB或256GB存储搭配可供选择。存储器已经更新为更快的UFS 3.1模块。
新机亮点汇总
OnePlus 9 Pro - 毫无争议的旗舰
我们先从今天公布的新机OnePlus 9 Pro开始，它是今天的主角。这款旗舰机型将整合今年的新高阶旗舰智能手机中的各种新元素，然而它并没有走到三星更大的旗舰巨无霸的"超Ultra"类别设备中去，163.2 x 73.6mm的尺寸，以今天的标准来看仍然是相对中等的尺寸，实际上它还比8 Pro窄了0.8mm。
这款手机的设计似乎紧跟去年普通版OnePlus 8的人体工程学原理，采用了弧形的前显示屏玻璃和后盖玻璃，不过两侧的弧度相互之间更加对称，相比之下，8 Pro的前显示屏弧度设计更加突出。
今年OnePlus 9 Ori已经转向了更新的LTPO面板技术，支持硬件自适应刷新率，就像在三星Note20 Ultra或新的S21 Ultra中采用的一样。正如我们在这些设备上所看到的那样，硬件LFD/VRR是推进设备在120Hz模式下提升电池续航能力的方式。OnePlus宣传新的8192级亮度水平表明新的DDIC具有10位能力。OnePlus 9 Pro应该是2021年智能手机行业中最好的屏幕之一。
OnePlus 9和9 Pro的一大新特点是全新的摄像头设置。它与我们在市场上看到的更多尝试有相当大的不同，选择了更简单，但极其稳固的相机配置。
除了新的显示屏，这款手机还引入了Warp Charge 50无线充电功能。新的无线充电器是单独购买的，提供了两个线圈，与手机内的双电池搭配，4500mAh电池从0-100%只需要43分钟。
如果要更快的充电速度，那么可以直接使用手机附带的Warp Charge 65T有线充电器。它的速度是8 Pro充电器的两倍--0-100%只需要29分钟。
在主传感器方面，我们看到一个新的4800万像素IMX789传感器。该传感器拥有1.22μm像素和Quad-Bayer彩色滤镜，可实现拆分1200万像素2.44μm有效像素。这里的像素比OnePlus 8 Pro上的传感器大了1.18倍，由于分辨率保持不变，这意味着传感器的光学外形尺寸已经增长到了1/1.31英寸。这里的做法很奇怪，也很独特的是16:11的传感器，与我们一直以来在智能手机上看到的传统4:3的外形尺寸差别很大，一个原生的12位ADC能力单元，还可以增加模块能够捕捉的动态范围。
新手机上的超宽传感器也非常有趣。该传感器为5000万像素的IMX766，OPPO曾在Find X3 Pro的主摄像头传感器中使用了相同的1.0μm像素传感器，可拆分到1250万像素的拍摄模式时，有效像素尺寸为2μm。
其实这里的超广角模块最有趣的地方并不是特别是传感器，而是光学元件。OnePlus采用了先进的自由曲面镜头光学元件，能够将超宽拍摄的失真修正为直线拍摄，这意味着在整个画面中，直线的边缘仍然是直线。在传感器的图像质量方面，通过光学方式纠正失真比在后期处理中纠正失真的质量要高得多，这意味着我们应该期待OnePlus 9和9 Pro的UWA的模块会产生更清晰的图像。华为曾率先采用了这一技术，但只用在超高端的Mate 40 Pro 上。
在OnePlus 9 Pro中，我们还看到了一个3.3倍的长焦模块，采用了800万像素OV08a10传感器。与主模块的原生高分辨率模式相比，这个传感器的质量如何还有待观察。
最后，说一下手机外壳，它的铝合金框架夹在两块玻璃之间。正面是大猩猩玻璃的弧形面板，背面有几种选择。新加入松绿配色，附带柔和的双层哑光处理。晨雾色呈现出银色到黑色的渐变，恒星黑则采用了磨砂处理，让人联想到标志性的砂岩外观，机身的防尘防水等级为IP68。
OnePlus 9：同样的主摄像头
与9 Pro相比，新的普通版OnePlus 9的显示屏略有缩水。它的尺寸更小，为6.55英寸，但且并不是曲面的，宽度落在74.2mm，虽然没有弧形表面让它的手感变薄了，但它实际上比9 Pro更宽一些。
这是一块2400×1080分辨率的屏幕，刷新率为120Hz，和我们往年看到的一样，属于比较常规的面板技术。这块显示屏要想在120Hz的情况下实现更高的能效，就必须依靠基于软件的刷新率切换，目前我们还没有更多的细节来说明这款手机是如何实现的。从手机背面来看，OnePlus 9与OnePlus 9 Pro极为相似，只是在摄像头设置上有所区别。
最后，整个相机的亮点是在软件的部分。OnePlus一直在营销他们与哈苏在相机系统上的合作，他们承诺这一代的色彩校准会更好。我们之前在市场上也看到过这类合作，最明显的或许就是华为与徕卡的合作。从光学部分的硬件协同设计到合作公司的实际图像处理投入。
哈苏的合作究竟会给OnePlus带来怎样的帮助，除了他们承诺的更精确的色彩还原之外暂时还不清楚，但至少希望这能为新手机带来更好的色调映射、伽马曲线和真实的色彩还原，因为这一直是过去OnePlus相机实现中最大的弱项。
OnePlus 9R：新加入的预算导向机型
除了新9和9 Pro，还有一款9R，这似乎是一款更注重预算的设备。除了骁龙870 SoC，这款手机还采用了与OnePlus 9相同的显示屏，但在相机方面有很大的不同。
4800万像素IMX586主摄像头传感器和1600万像素超广角，相机配置似乎与去年的OnePlus 8和8T一致，但在神秘的200万像素单色单元之外增加了500万像素微距传感器，这款机型只是继承了上一代的相机处理方式--且没有与哈苏合作。
低端机型OnePlus 9R使用了高通全新的超频版骁龙865，名为骁龙870--本质上是865 的更快型号，CPU主频高达3.2GHz。需要注意的是，这款芯片与9和9 Pro中较新的骁龙888的实际性能差异相当小，所以这是今年打造更经济的旗舰设备的有效途径。
OnePlus 9采用了玻璃纤维增强聚合物框架，并采用了全新的 "金属化 "工艺，使其看起来更有光泽。有三种颜色可供选择。Winter Mist（紫色渐变）、Arctic Sky（哑光蓝）和Astral Black（亮面玻璃背面下方的哑光膜）。
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1015景顺长城基金管理有限公司景顺长城中证红利低波动100交易型开放式指数证券投资基金23.28440有效1016中加基金管理有限公司中加转型动力灵活配置混合型证券投资基金23.28450有效1017中加基金管理有限公司中加优势企业混合型证券投资基金23.28460有效1018国联安基金管理有限公司上证大宗商品股票交易型开放式指数证券投资基金23.28480有效1019申万菱信基金管理有限公司申万菱信量化驱动混合型证券投资基金23.28550有效1020国联安基金管理有限公司国联安行业领先混合型证券投资基金23.28550有效1021景顺长城基金管理有限公司景顺长城量化小盘股票型证券投资基金23.28550有效1022景顺长城基金管理有限公司景顺长城量化平衡灵活配置混合型证券投资基金23.28590有效1023大成基金管理有限公司大成睿裕六个月持有期股票型证券投资基金23.28590有效1024中国人保资产管理有限公司人保研究精选混合型证券投资基金23.28600有效1025中金基金管理有限公司中金中证优选300指数证券投资基金(LOF）23.28610有效1026交银施罗德基金管理有限公司交银施罗德睿享29号多策略集合资产管理计划23.28610有效1027金鹰基金管理有限公司金鹰转型动力灵活配置混合型证券投资基金23.28630有效1028申万菱信基金管理有限公司申万菱信新动力混合型证券投资基金23.28650有效1029申万菱信基金管理有限公司申万菱信新经济混合型证券投资基金23.28650有效1030申万菱信基金管理有限公司申万菱信盛利精选证券投资基金23.28650有效1031申万菱信基金管理有限公司申万菱信沪深300指数增强型证券投资基金23.28650有效1032申万菱信基金管理有限公司申万菱信消费增长混合型证券投资基金23.28650有效1033申万菱信基金管理有限公司申万菱信沪深300价值指数证券投资基金23.28650有效1034申万菱信基金管理有限公司申万菱信量化小盘股票型证券投资基金23.28650有效1035申万菱信基金管理有限公司申万菱信中证环保产业指数型证券投资基金（LOF）23.28650有效1036申万菱信基金管理有限公司申万菱信多策略灵活配置混合型证券投资基金23.28650有效1037申万菱信基金管理有限公司申万菱信安鑫回报灵活配置混合型证券投资基金23.28650有效1038申万菱信基金管理有限公司申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合型证券投资基金23.28650有效1039申万菱信基金管理有限公司申万菱信中证申万电子行业投资指数型证券投资基金（LOF）23.28650有效1040申万菱信基金管理有限公司申万菱信中证500指数增强型证券投资基金23.28650有效1041申万菱信基金管理有限公司申万菱信安鑫优选混合型证券投资基金23.28650有效1042申万菱信基金管理有限公司申万菱信安鑫精选混合型证券投资基金23.28650有效1043申万菱信基金管理有限公司申万菱信中证500指数优选增强型证券投资基金23.28650有效1044申万菱信基金管理有限公司申万菱信价值优利混合型证券投资基金23.28650有效1045申万菱信基金管理有限公司申万菱信价值优先混合型证券投资基金23.28650有效1046申万菱信基金管理有限公司申万菱信上证50交易型开放式指数发起式证券投资基金23.28650有效1047申万菱信基金管理有限公司申万菱信基金申菱指数增强资产管理计划23.28650有效1048申万菱信基金管理有限公司申万菱信中证研发创新100交易型开放式指数证券投资基金23.28650有效1049申万菱信基金管理有限公司申万菱信量化对冲策略灵活配置混合型发起式证券投资基金23.28650有效1050申万菱信基金管理有限公司申万菱信安鑫慧选混合型证券投资基金23.28650有效1051申万菱信基金管理有限公司申万菱信创业板量化精选股票型证券投资基金23.28650有效1052申万菱信基金管理有限公司申万菱信双利1号单一资产管理计划23.28650有效1053申万菱信基金管理有限公司申万菱信财信双利7号单一资产管理计划23.28650有效1054申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫1号集合资产管理计划23.28650有效1055申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫2号集合资产管理计划23.28650有效1056申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫3号集合资产管理计划23.28650有效1057申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫8号集合资产管理计划23.28650有效1058申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫6号集合资产管理计划23.28650有效1059申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫7号集合资产管理计划23.28650有效1060申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫5号集合资产管理计划23.28650有效1061申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫10号集合资产管理计划23.28650有效1062申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫11号集合资产管理计划23.28650有效1063申万菱信基金管理有限公司申万菱信建信创鑫9号集合资产管理计划23.28650有效1064光大永明资产管理股份有限公司光大永明人寿保险有限公司-自有资金23.28650有效1065光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产管理股份有限公司-光大聚宝2号23.28650有效1066光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产永鑫稳健集合资产管理产品23.28650有效1067光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产永嘉稳健集合资产管理产品23.28650有效1068光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产策略精选集合资产管理产品23.28650有效1069光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产优势精选集合资产管理产品23.28650有效1070光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产稳健精选集合资产管理产品23.28650有效1071光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产聚财121号定向资产管理产品23.28650有效1072光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产聚宝6号集合资产管理产品23.28650有效1073光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产医疗健康集合资产管理产品23.28650有效1074光大永明资产管理股份有限公司光大永明资产消费精选集合资产管理产品23.28650有效1075合众人寿保险股份有限公司合众人寿保险股份有限公司-分红-个险分红23.28650有效1076合众人寿保险股份有限公司合众人寿保险股份有限公司-万能-个险万能23.28650有效1077合众人寿保险股份有限公司合众人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品23.28650有效1078合众人寿保险股份有限公司合众人寿保险股份有限公司—分红产品23.28650有效1079合众人寿保险股份有限公司合众人寿保险股份有限公司—万能产品23.28650有效1080上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）方圆财富3号私募证券投资基金23.28650有效1081上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方38号私募投资基金23.28650有效1082上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方33号私募投资基金23.28650有效1083上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方32号私募投资基金23.28650有效1084上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方28号私募投资基金23.28650有效1085上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方27号私募投资基金23.28650有效1086上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方25号私募投资基金23.28650有效1087上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方22号私募投资基金23.28650有效1088上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方17号私募投资基金23.28650有效1089上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方16号私募投资基金23.28650有效1090上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方15号私募投资基金23.28650有效1091上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方12号私募投资基金23.28650有效1092上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方10号私募投资基金23.28650有效1093上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方9号私募投资基金23.28650有效1094上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方6号私募投资基金23.28650有效1095上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方2号私募投资基金23.28650有效1096上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）上海方圆达创投资合伙企业（有限合伙）-方圆-东方1号私募投资基金23.28650有效1097南京盛泉恒元投资有限公司南京盛泉恒元投资有限公司-盛泉恒元多策略量化对冲1号基金23.28650有效1098南京盛泉恒元投资有限公司南京盛泉恒元投资有限公司-盛泉恒元多策略量化套利1号专项基金23.28650有效1099南京盛泉恒元投资有限公司南京盛泉恒元投资有限公司—盛泉恒元量化套利11号私募证券投资基金23.28650有效1100南京盛泉恒元投资有限公司南京盛泉恒元投资有限公司—盛泉恒元量化套利12号专项私募证券投资基金23.28650有效1101南京盛泉恒元投资有限公司南京盛泉恒元投资有限公司—盛泉恒元灵活配置专项2号私募证券投资基金23.28650有效1102南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元多策略量化对冲2号基金23.28650有效1103南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元多策略市场中性3号基金23.28650有效1104南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利18号私募证券投资基金23.28650有效1105南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利17号私募证券投资基金23.28650有效1106南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元灵活配置8号私募证券投资基金23.28650有效1107南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元多策略市场中性8号专项私募基金23.28650有效1108南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利5号私募证券投资基金23.28650有效1109南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利20号私募证券投资基金23.28650有效1110南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元定增套利26号私募证券投资基金23.28650有效1111南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利27号私募证券投资基金23.28650有效1112南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利25号私募证券投资基金23.28650有效1113南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利专项3号私募证券投资基金23.28650有效1114南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利专项5号私募证券投资基金23.28650有效1115南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利21号私募证券投资基金23.28650有效1116南京盛泉恒元投资有限公司盛泉恒元量化套利专项9号私募证券投资基金23.28650有效1117东方基金管理股份有限公司东方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580中信保诚基金管理有限公司信诚精萃成长混合型证券投资基金23.3650高价剔除581中信保诚基金管理有限公司信诚四季红混合型证券投资基金23.3650高价剔除582博道基金管理有限公司博道卓远混合型证券投资基金23.3650高价剔除583博道基金管理有限公司博道中证500指数增强型证券投资基金23.3650高价剔除584博道基金管理有限公司博道志远混合型证券投资基金23.3650高价剔除585博道基金管理有限公司博道远航混合型证券投资基金23.3650高价剔除586博道基金管理有限公司博道伍佰智航股票型证券投资基金23.3650高价剔除587博道基金管理有限公司博道叁佰智航股票型证券投资基金23.3650高价剔除588博道基金管理有限公司博道睿见一年持有期混合型证券投资基金23.3650高价剔除589博道基金管理有限公司博道启航混合型证券投资基金23.3650高价剔除590博道基金管理有限公司博道久航混合型证券投资基金23.3650高价剔除591博道基金管理有限公司博道嘉元混合型证券投资基金23.3650高价剔除592博道基金管理有限公司博道嘉兴一年持有期混合型证券投资基金23.3650高价剔除593博道基金管理有限公司博道嘉泰回报混合型证券投资基金23.3650高价剔除594博道基金管理有限公司博道嘉瑞混合型证券投资基金23.3650高价剔除595博道基金管理有限公司博道沪深300指数增强型证券投资基金23.3650高价剔除596宝盈基金管理有限公司宝盈泛沿海区域增长混合型证券投资基金23.3650高价剔除597宝盈基金管理有限公司宝盈祥泰混合型证券投资基金23.3650高价剔除598宝盈基金管理有限公司宝盈先进制造灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除599宝盈基金管理有限公司宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除600宝盈基金管理有限公司宝盈新兴产业灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除601宝盈基金管理有限公司宝盈祥明一年定期开放混合型证券投资基金23.3650高价剔除602宝盈基金管理有限公司宝盈祥裕增强回报混合型证券投资基金23.3650高价剔除603宝盈基金管理有限公司宝盈现代服务业混合型证券投资基金23.3650高价剔除604宝盈基金管理有限公司宝盈转型动力灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除605宝盈基金管理有限公司宝盈祥泽混合型证券投资基金23.3650高价剔除606宝盈基金管理有限公司宝盈互联网沪港深灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除607宝盈基金管理有限公司宝盈祥颐定期开放混合型证券投资基金23.3650高价剔除608宝盈基金管理有限公司宝盈资源优选混合型证券投资基金23.3650高价剔除609宝盈基金管理有限公司宝盈消费主题灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除610宝盈基金管理有限公司宝盈人工智能主题股票型证券投资基金23.3650高价剔除611宝盈基金管理有限公司宝盈鸿利收益灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除612宝盈基金管理有限公司宝盈发展新动能股票型证券投资基金23.3650高价剔除613宝盈基金管理有限公司宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除614宝盈基金管理有限公司宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金23.3650高价剔除615宝盈基金管理有限公司宝盈研究精选混合型证券投资基金23.3650高价剔除616宝盈基金管理有限公司宝盈睿丰创新灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除617宝盈基金管理有限公司宝盈中证100指数增强型证券投资基金23.3650高价剔除618宝盈基金管理有限公司宝盈祥利稳健配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除619宝盈基金管理有限公司宝盈创新驱动股票型证券投资基金23.3650高价剔除620宝盈基金管理有限公司宝盈科技30灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除621宝盈基金管理有限公司宝盈策略增长混合型证券投资基金23.3650高价剔除622宝盈基金管理有限公司宝盈新锐灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除623浙商基金管理有限公司浙商智多兴稳健回报一年持有期混合型证券投资基金23.3650高价剔除624浙商基金管理有限公司浙商聚潮产业成长混合型证券投资基金23.3650高价剔除625浙商基金管理有限公司中国民生银行-浙商聚潮新思维混合型证券投资基金23.3650高价剔除626浙商基金管理有限公司浙商中证500指数增强型证券投资基金23.3650高价剔除627浙商基金管理有限公司浙商沪深300指数增强型证券投资基金（LOF）23.3650高价剔除628浙商基金管理有限公司浙商大数据智选消费灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除629浙商基金管理有限公司浙商全景消费混合型证券投资基金23.3650高价剔除630浙商基金管理有限公司浙商智能行业优选混合型发起式证券投资基金23.3650高价剔除631上银基金管理有限公司上银新兴价值成长混合型证券投资基金23.3650高价剔除632上银基金管理有限公司上银鑫达灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除633上银基金管理有限公司上银未来生活灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除634上银基金管理有限公司上银中证500指数增强型证券投资基金23.3650高价剔除635上银基金管理有限公司上银鑫恒混合型证券投资基金23.3650高价剔除636国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海中国收益证券投资基金23.3650高价剔除637国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金23.3650高价剔除638国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海潜力组合混合型证券投资基金23.3650高价剔除639国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海深化价值混合型证券投资基金23.3650高价剔除640国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海沪深300指数增强型证券投资基金23.3650高价剔除641国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海中小盘股票型证券投资基金23.3650高价剔除642国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海策略回报灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除643国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海研究精选混合型证券投资基金23.3650高价剔除644国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海焦点驱动灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除645国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海健康优质生活股票型证券投资基金23.3650高价剔除646国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海新机遇灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除647国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海沪港深成长精选股票型证券投资基金23.3650高价剔除648国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海新趋势灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除649国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海天颐混合型证券投资基金23.3650高价剔除650国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海估值优势灵活配置混合型证券投资基金23.3650高价剔除651国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海大中华精选混合型证券投资基金23.3650高价剔除652国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海基本面优选混合型证券投资基金23.3650高价剔除653国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海港股通远见价值混合型证券投资基金23.3650高价剔除654国海富兰克林基金管理有限公司富兰克林国海价值成长一年持有期混合型证券投资基金23.3650高价剔除655泰康资产管理有限责任公司浙江省拾号职业年金计划23.3650高价剔除656泰康资产管理有限责任公司浙江省捌号职业年金计划23.3650高价剔除657泰康资产管理有限责任公司浙江省陆号职业年金计划23.3650高价剔除658泰康资产管理有限责任公司浙江省贰号职业年金计划23.3650高价剔除659泰康资产管理有限责任公司浙江省壹号职业年金计划23.3650高价剔除660泰康资产管理有限责任公司广东省拾号职业年金计划23.3650高价剔除661泰康资产管理有限责任公司广东省玖号职业年金计划23.3650高价剔除662泰康资产管理有限责任公司广东省伍号职业年金计划23.3650高价剔除663泰康资产管理有限责任公司广东省肆号职业年金计划23.3650高价剔除664泰康资产管理有限责任公司广东省叁号职业年金计划23.3650高价剔除665泰康资产管理有限责任公司广东省壹号职业年金计划23.3650高价剔除666泰康资产管理有限责任公司海南省肆号职业年金计划23.3650高价剔除667泰康资产管理有限责任公司海南省壹号职业年金计划23.3650高价剔除668泰康资产管理有限责任公司云南省陆号职业年金计划23.3650高价剔除669泰康资产管理有限责任公司云南省肆号职业年金计划23.3650高价剔除670泰康资产管理有限责任公司云南省贰号职业年金计划23.3650高价剔除671泰康资产管理有限责任公司贵州省玖号职业年金计划23.3650高价剔除672泰康资产管理有限责任公司贵州省肆号职业年金计划23.3650高价剔除673泰康资产管理有限责任公司贵州省捌号职业年金计划23.3650高价剔除674泰康资产管理有限责任公司内蒙古自治区壹号职业年金计划23.3650高价剔除675泰康资产管理有限责任公司四川省柒号职业年金计划23.3650高价剔除676泰康资产管理有限责任公司四川省陆号职业年金计划23.3650高价剔除677泰康资产管理有限责任公司四川省叁号职业年金计划23.3650高价剔除678泰康资产管理有限责任公司四川省壹号职业年金计划23.3650高价剔除679泰康资产管理有限责任公司内蒙古自治区叁号职业年金计划23.3650高价剔除680泰康资产管理有限责任公司内蒙古自治区贰号职业年金计划23.3650高价剔除681泰康资产管理有限责任公司河北省陆号职业年金计划23.3650高价剔除682泰康资产管理有限责任公司河北省贰号职业年金计划23.3650高价剔除683泰康资产管理有限责任公司河北省壹号职业年金计划23.3650高价剔除684泰康资产管理有限责任公司黑龙江省捌号职业年金计划23.3650高价剔除685泰康资产管理有限责任公司黑龙江省贰号职业年金计划23.3650高价剔除686泰康资产管理有限责任公司青海省贰号职业年金计划23.3650高价剔除687泰康资产管理有限责任公司吉林省柒号职业年金计划23.3650高价剔除688泰康资产管理有限责任公司辽宁省拾壹号职业年金计划23.3650高价剔除689泰康资产管理有限责任公司青海省肆号职业年金计划23.3650高价剔除690泰康资产管理有限责任公司山西省叁号职业年金计划23.3650高价剔除691泰康资产管理有限责任公司福建省拾号职业年金计划23.3650高价剔除692泰康资产管理有限责任公司福建省贰号职业年金计划23.3650高价剔除693泰康资产管理有限责任公司黑龙江省肆号职业年金计划23.3650高价剔除694泰康资产管理有限责任公司山西省陆号职业年金计划23.3650高价剔除695泰康资产管理有限责任公司福建省肆号职业年金计划23.3650高价剔除696泰康资产管理有限责任公司重庆市柒号职业年金计划23.3650高价剔除697泰康资产管理有限责任公司重庆市陆号职业年金计划23.3650高价剔除698泰康资产管理有限责任公司重庆市肆号职业年金计划23.3650高价剔除699泰康资产管理有限责任公司广西壮族自治区柒号职业年金计划23.3650高价剔除700泰康资产管理有限责任公司广西壮族自治区陆号职业年金计划23.3650高价剔除701泰康资产管理有限责任公司广西壮族自治区肆号职业年金计划23.3650高价剔除702泰康资产管理有限责任公司宁夏回族自治区肆号职业年金计划23.3650高价剔除703泰康资产管理有限责任公司河南省叁号职业年金计划23.3650高价剔除704泰康资产管理有限责任公司河南省肆号职业年金计划23.3650高价剔除705泰康资产管理有限责任公司天津市伍号职业年金计划23.3650高价剔除706泰康资产管理有限责任公司天津市肆号职业年金计划23.3650高价剔除707泰康资产管理有限责任公司天津市叁号职业年金计划23.3650高价剔除708泰康资产管理有限责任公司辽宁省叁号职业年金计划23.3650高价剔除709泰康资产管理有限责任公司辽宁省伍号职业年金计划23.3650高价剔除710泰康资产管理有限责任公司江苏省拾壹号职业年金计划23.3650高价剔除711泰康资产管理有限责任公司江苏省柒号职业年金计划23.3650高价剔除712泰康资产管理有限责任公司江苏省肆号职业年金计划23.3650高价剔除713泰康资产管理有限责任公司上海市捌号职业年金计划23.3650高价剔除714泰康资产管理有限责任公司上海市伍号职业年金计划23.3650高价剔除715泰康资产管理有限责任公司江西省壹号职业年金计划23.3650高价剔除716泰康资产管理有限责任公司上海市玖号职业年金计划23.3650高价剔除717泰康资产管理有限责任公司江西省肆号职业年金计划23.3650高价剔除718泰康资产管理有限责任公司上海市壹拾壹号职业年金计划23.3650高价剔除719泰康资产管理有限责任公司上海市柒号职业年金计划23.3650高价剔除720泰康资产管理有限责任公司上海市壹号职业年金计划23.3650高价剔除721泰康资产管理有限责任公司安徽省陆号职业年金计划23.3650高价剔除722泰康资产管理有限责任公司安徽省叁号职业年金计划23.3650高价剔除723泰康资产管理有限责任公司安徽省壹号职业年金计划23.3650高价剔除724泰康资产管理有限责任公司湖南省（柒号）职业年金计划23.3650高价剔除
725泰康资产管理有限责任公司湖南省（肆号）职业年金计划23.3650高价剔除726泰康资产管理有限责任公司湖南省（壹号）职业年金计划23.3650高价剔除727泰康资产管理有限责任公司陕西省（叁号）职业年金计划23.3650高价剔除728泰康资产管理有限责任公司陕西省（壹号）职业年金计划23.3650高价剔除729泰康资产管理有限责任公司陕西省（肆号）职业年金计划23.3650高价剔除730泰康资产管理有限责任公司新疆维吾尔自治区贰号职业年金计划23.3650高价剔除731泰康资产管理有限责任公司新疆维吾尔自治区捌号职业年金计划23.3650高价剔除732泰康资产管理有限责任公司新疆维吾尔自治区肆号职业年金计划23.3650高价剔除733泰康资产管理有限责任公司北京市（柒号）职业年金计划23.3650高价剔除734泰康资产管理有限责任公司湖北省（贰号）职业年金计划23.3650高价剔除735泰康资产管理有限责任公司湖北省（叁号）职业年金计划23.3650高价剔除736泰康资产管理有限责任公司北京市（壹号）职业年金计划23.3650高价剔除737泰康资产管理有限责任公司北京市（叁号）职业年金计划23.3650高价剔除738泰康资产管理有限责任公司中央国家机关及所属事业单位（肆号）职业年金计划23.3650高价剔除739泰康资产管理有限责任公司中央国家机关及所属事业单位（叁号）职业年金计划23.3650高价剔除740泰康资产管理有限责任公司山东省（陆号）职业年金计划23.3650高价剔除741泰康资产管理有限责任公司山东省（肆号）职业年金计划23.3650高价剔除742泰康资产管理有限责任公司中央国家机关及所属事业单位（壹号）职业年金计划23.3650高价剔除743泰康资产管理有限责任公司泰康资产红利价值股票型养老金产品23.3650高价剔除744泰康资产管理有限责任公司中国华电集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除745泰康资产管理有限责任公司泰康资产核心成长股票型养老金产品23.3650高价剔除746泰康资产管理有限责任公司泰康资产研究精选股票型养老金产品23.3650高价剔除747泰康资产管理有限责任公司建信养老2号集合团体型养老保障管理产品23.3650高价剔除748泰康资产管理有限责任公司华润（集团）有限公司企业年金计划23.3650高价剔除749泰康资产管理有限责任公司天安人寿保险股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除750泰康资产管理有限责任公司中国中信集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除751泰康资产管理有限责任公司国网山东省电力公司县供电公司企业年金计划23.3650高价剔除752泰康资产管理有限责任公司泰康资产灵活配置1号混合型养老金产品23.3650高价剔除753泰康资产管理有限责任公司胜利油田相关企业企业年金计划23.3650高价剔除754泰康资产管理有限责任公司泰康资产红利成长股票型养老金产品23.3650高价剔除755泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰盈股票型养老金产品23.3650高价剔除756泰康资产管理有限责任公司泰康资产多元价值股票型养老金产品23.3650高价剔除757泰康资产管理有限责任公司中国电力建设集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除758泰康资产管理有限责任公司泰康资产绝对收益策略混合型养老金产品23.3650高价剔除759泰康资产管理有限责任公司工银如意养老1号企业年金集合计划23.3650高价剔除760泰康资产管理有限责任公司山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司企业年金计划23.3650高价剔除761泰康资产管理有限责任公司陕西延长石油（集团）有限责任公司企业年金计划23.3650高价剔除762泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰选1号股票型fof养老金产品23.3650高价剔除763泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰选2号混合型fof养老金产品23.3650高价剔除764泰康资产管理有限责任公司泰康资产增强收益2号混合型养老金产品23.3650高价剔除765泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰达股票型养老金产品23.3650高价剔除766泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰利股票型养老金产品23.3650高价剔除767泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰泽混合型养老金产品23.3650高价剔除768泰康资产管理有限责任公司山东省农村信用社联合社企业年金计划23.3650高价剔除769泰康资产管理有限责任公司国网江西省电力有限公司所属单位企业年金计划23.3650高价剔除770泰康资产管理有限责任公司中国光大银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除771泰康资产管理有限责任公司国网江苏省电力有限公司（国网A）企业年金计划23.3650高价剔除772泰康资产管理有限责任公司国网浙江省电力公司企业年金计划23.3650高价剔除773泰康资产管理有限责任公司中国农业银行离退休人员福利负债专户23.3650高价剔除774泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰盛阿尔法股票型养老金产品23.3650高价剔除775泰康资产管理有限责任公司汇丰银行（中国）有限公司企业年金计划23.3650高价剔除776泰康资产管理有限责任公司中国工商银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除777泰康资产管理有限责任公司中国烟草总公司陕西省公司企业年金计划23.3650高价剔除778泰康资产管理有限责任公司中国铁路北京局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除779泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰益股票型养老金产品23.3650高价剔除780泰康资产管理有限责任公司中国邮政集团公司企业年金计划23.3650高价剔除781泰康资产管理有限责任公司中国东方航空集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除782泰康资产管理有限责任公司中国联合网络通信集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除783泰康资产管理有限责任公司泰康资产增强收益混合型养老金产品23.3650高价剔除784泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰鑫股票型养老金产品23.3650高价剔除785泰康资产管理有限责任公司中国船舶工业集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除786泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰瑞混合型养老金产品23.3650高价剔除787泰康资产管理有限责任公司泰康资产丰颐混合型养老金产品23.3650高价剔除788泰康资产管理有限责任公司泰康资产优选成长股票型养老金产品23.3650高价剔除789泰康资产管理有限责任公司中国移动通信集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除790泰康资产管理有限责任公司中国能源建设集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除791泰康资产管理有限责任公司联想集团公司企业年金计划23.3650高价剔除792泰康资产管理有限责任公司神华集团有限责任公司企业年金计划23.3650高价剔除793泰康资产管理有限责任公司中国信达资产管理股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除794泰康资产管理有限责任公司泰康资产价值精选股票型养老金产品23.3650高价剔除795泰康资产管理有限责任公司中国远洋运输（集团）总公司企业年金计划23.3650高价剔除796泰康资产管理有限责任公司广东省能源集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除797泰康资产管理有限责任公司中国南方航空集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除798泰康资产管理有限责任公司河北省农村信用社联合社企业年金计划23.3650高价剔除799泰康资产管理有限责任公司江西省农村信用社联合社企业年金计划23.3650高价剔除800泰康资产管理有限责任公司招商局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除801泰康资产管理有限责任公司泰康资产稳定增利混合型养老金产品23.3650高价剔除802泰康资产管理有限责任公司泰康资产强化回报混合型养老金产品23.3650高价剔除803泰康资产管理有限责任公司中国石油化工集团公司企业年金计划23.3650高价剔除804泰康资产管理有限责任公司中国邮政储蓄银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除805泰康资产管理有限责任公司国家开发投资集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除806泰康资产管理有限责任公司四川省农村信用社联合社企业年金计划23.3650高价剔除807泰康资产管理有限责任公司国网北京市电力公司企业年金计划23.3650高价剔除808泰康资产管理有限责任公司中国银联股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除809泰康资产管理有限责任公司中铁七局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除810泰康资产管理有限责任公司云南省农村信用社企业年金计划23.3650高价剔除811泰康资产管理有限责任公司东风汽车集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除812泰康资产管理有限责任公司国网江西省电力有限公司各县供电分公司企业年金计划23.3650高价剔除813泰康资产管理有限责任公司中国中煤能源集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除814泰康资产管理有限责任公司国家开发银行企业年金计划23.3650高价剔除815泰康资产管理有限责任公司中国农业银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除816泰康资产管理有限责任公司国网新疆电力有限公司企业年金计划23.3650高价剔除817泰康资产管理有限责任公司深圳市地铁集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除818泰康资产管理有限责任公司中国烟草总公司广西壮族自治区公司企业年金计划23.3650高价剔除819泰康资产管理有限责任公司山西省电力公司企业年金计划23.3650高价剔除820泰康资产管理有限责任公司中国核工业集团公司企业年金计划23.3650高价剔除821泰康资产管理有限责任公司国家电力投资集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除822泰康资产管理有限责任公司中国交通建设集团有限公司（标准组合）企业年金计划23.3650高价剔除823泰康资产管理有限责任公司中国电信集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除824泰康资产管理有限责任公司中国储备粮管理集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除825泰康资产管理有限责任公司河南省电力公司企业年金计划23.3650高价剔除826泰康资产管理有限责任公司中国交通建设集团有限公司（纯债组合）企业年金计划23.3650高价剔除827泰康资产管理有限责任公司中国银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除828泰康资产管理有限责任公司国网内蒙古东部电力有限公司企业年金计划23.3650高价剔除829泰康资产管理有限责任公司徽商银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除830泰康资产管理有限责任公司中国航天科工集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除831泰康资产管理有限责任公司北京银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除832泰康资产管理有限责任公司国网福建省电力有限公司企业年金计划23.3650高价剔除833泰康资产管理有限责任公司山东航空集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除834泰康资产管理有限责任公司国网江苏省电力有限公司（国网B）企业年金计划23.3650高价剔除835泰康资产管理有限责任公司徐州矿务集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除836泰康资产管理有限责任公司湖南农村信用社企业年金计划23.3650高价剔除837泰康资产管理有限责任公司酒泉钢铁（集团）有限责任公司企业年金计划23.3650高价剔除838泰康资产管理有限责任公司河北港口集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除839泰康资产管理有限责任公司招商银行股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除840泰康资产管理有限责任公司中国冶金科工集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除841泰康资产管理有限责任公司国网湖北省电力有限公司企业年金计划23.3650高价剔除842泰康资产管理有限责任公司北京公共交通控股（集团）有限公司企业年金计划23.3650高价剔除843泰康资产管理有限责任公司中国广核集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除844泰康资产管理有限责任公司中国铁路兰州局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除845泰康资产管理有限责任公司四川省电力公司企业年金计划23.3650高价剔除846泰康资产管理有限责任公司长江勘测规划设计研究院企业年金计划23.3650高价剔除847泰康资产管理有限责任公司贵州省农村信用社联合社企业年金计划23.3650高价剔除848泰康资产管理有限责任公司中国铁路武汉局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除849泰康资产管理有限责任公司中国铁路西安局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除850泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除851泰康资产管理有限责任公司国网辽宁省电力有限公司企业年金计划23.3650高价剔除852泰康资产管理有限责任公司中国铁路济南局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除853泰康资产管理有限责任公司中国铁路广州局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除854泰康资产管理有限责任公司金川集团股份有限公司企业年金计划23.3650高价剔除855泰康资产管理有限责任公司中国铁路南宁局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除856泰康资产管理有限责任公司中国铁路上海局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除857泰康资产管理有限责任公司中国铁路乌鲁木齐局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除858泰康资产管理有限责任公司中国铁路太原局集团有限公司企业年金计划23.3650高价剔除859泰康资产管理有限责任公司四川省电力公司（子公司）企业年金计划23.3650高价剔除860泰康资产管理有限责任公司中国铁路沈阳局集团有限公司企业年金计划23.3650有效861泰康资产管理有限责任公司交通银行股份有限公司企业年金计划23.3650有效862泰康资产管理有限责任公司中国铁路成都局集团有限公司企业年金计划23.3650有效863泰康资产管理有限责任公司中国铁路郑州局集团有限公司企业年金计划23.3650有效864泰康资产管理有限责任公司山东电力集团公司（A计划）企业年金计划23.3650有效865泰康资产管理有限责任公司中国建设银行股份有限公司企业年金计划23.3650有效866泰康资产管理有限责任公司泰康永泰（稳健成长组合）企业年金集合计划23.3650有效867泰康资产管理有限责任公司山西焦煤集团有限责任公司企业年金计划23.3650有效868泰康资产管理有限责任公司中国航空工业规划设计研究院企业年金计划23.3650有效869泰康资产管理有限责任公司广西壮族自治区原有企业年金计划本级23.3650有效
870泰康资产管理有限责任公司山西潞安矿业（集团）有限责任公司企业年金计划23.3650有效871泰康资产管理有限责任公司广州飞机维修工程有限公司企业年金计划23.3650有效872泰康资产管理有限责任公司长江金色晚晴（集合型）企业年金计划23.3650有效873泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享21号资产管理产品23.3650有效874泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享20号资产管理产品23.3650有效875泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享19号资产管理产品23.3650有效876泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享18号资产管理产品23.3650有效877泰康资产管理有限责任公司泰康资产多因子增强3号资产管理产品23.3650有效878泰康资产管理有限责任公司泰康资产多因子增强2号资产管理产品23.3650有效879泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享17号资产管理产品23.3650有效880泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享15号资产管理产品23.3650有效881泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享12号资产管理产品23.3650有效882泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享11号资产管理产品23.3650有效883泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享10号资产管理产品23.3650有效884泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享6号资产管理产品23.3650有效885泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享5号资产管理产品23.3650有效886泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享3号资产管理产品23.3650有效887泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享2号资产管理产品23.3650有效888泰康资产管理有限责任公司泰康资产益泰新享1号资产管理产品23.3650有效889泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司盈泰品质资产管理产品23.3650有效890泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司益泰7号资产管理产品23.3650有效891泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司益泰2号资产管理产品23.3650有效892泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司佳泰锐进资产管理产品23.3650有效893泰康资产管理有限责任公司基本养老保险基金一五零四一组合23.3650有效894泰康资产管理有限责任公司中邮人寿保险股份有限公司分红险二23.3650有效895泰康资产管理有限责任公司中邮人寿保险股份有限公司分红险23.3650有效896泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司益泰1号资产管理产品23.3650有效897泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司中证500量化增强资产管理产品23.3650有效898泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司量化增强资产管理产品23.3650有效899泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司价值优势资产管理产品23.3650有效900泰康资产管理有限责任公司泰康养老保险股份有限公司自有资金23.3650有效901泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司周期精选资产管理产品23.3650有效902泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司量化优选资产管理产品23.3650有效903泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司量化驱动资产管理产品23.3650有效904泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司量化精选资产管理产品23.3650有效905泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司多因子优化资产管理产品23.3650有效906泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司量化进取资产管理产品23.3650有效907泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司品质优选资产管理产品23.3650有效908泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司金融地产资产管理产品23.3650有效909泰康资产管理有限责任公司基本养老保险基金一二零四组合23.3650有效910泰康资产管理有限责任公司泰康之星3号资产管理计划23.3650有效911泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司优势制造资产管理产品23.3650有效912泰康资产管理有限责任公司中德安联人寿保险有限公司安赢慧选6号23.3650有效913泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连多策略优选投资账户23.3650有效914泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连安盈回报投资账户23.3650有效915泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司MSCI中国国际指数资产管理产品23.3650有效916泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司尊享配置资产管理产品23.3650有效917泰康资产管理有限责任公司泰康汇选悦泰个人养老保障管理产品资产委托专户23.3650有效918泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司行业配置资产管理产品23.3650有效919泰康资产管理有限责任公司基本养老保险基金三零七组合23.3650有效920泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连行业配置型投资账户23.3650有效921泰康资产管理有限责任公司前海再保险股份有限公司传统23.3650有效922泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司稳健增利3号资产管理产品23.3650有效923泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司短融增益39号资产管理产品23.3650有效924泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司短融增益38号资产管理产品23.3650有效925泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司价值甄选资产管理产品23.3650有效926泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司银泰12号23.3650有效927泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司短融增益21号资产管理产品23.3650有效928泰康资产管理有限责任公司泰康资产开泰稳健增值3号资产管理产品23.3650有效929泰康资产管理有限责任公司泰康资产开泰稳健增值6号资产管理产品23.3650有效930泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司多因子增强策略资产管理产品23.3650有效931泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司主题精选资产管理产品23.3650有效932泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司稳泰价值3号资产管理产品23.3650有效933泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司稳泰价值2号资产管理产品23.3650有效934泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司短融增益2号资产管理产品23.3650有效935泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司短融增益资产管理产品23.3650有效936泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司-万能-个人万能产品（丁）23.3650有效937泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司多利增强资产管理产品23.3650有效938泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司优势精选资产管理产品23.3650有效939泰康资产管理有限责任公司泰康资产-积极配置投资产品23.3650有效940泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连创新动力型投资账户23.3650有效941泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连优选成长型投资账户23.3650有效942泰康资产管理有限责任公司泰康资产管理有限责任公司—开泰—稳健增值投资产品23.3650有效943泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司-万能-个险万能（乙）投资账户23.3650有效944泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司—万能—团体万能23.3650有效945泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连稳健收益型投资账户23.3650有效946泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连平衡配置型投资账户23.3650有效947泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司投连积极成长型投资账户23.3650有效948泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司—万能—个险万能23.3650有效949泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司-投连-进取23.3650有效950泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红23.3650有效951泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司分红型保险产品23.3650有效952泰康资产管理有限责任公司泰康人寿保险有限责任公司—传统—普通保险产品23.3650有效953泰康资产管理有限责任公司泰康优势企业混合型证券投资基金23.3650有效954泰康资产管理有限责任公司泰康科技创新一年定期开放混合型证券投资基金23.3650有效955泰康资产管理有限责任公司泰康创新成长混合型证券投资基金23.3650有效956泰康资产管理有限责任公司泰康蓝筹优势一年持有期股票型证券投资基金23.3650有效957泰康资产管理有限责任公司泰康申润一年持有期混合型证券投资基金23.3650有效958泰康资产管理有限责任公司泰康招泰尊享一年持有期混合型证券投资基金23.3650有效959泰康资产管理有限责任公司泰康沪深300交易型开放式指数证券投资基金23.3650有效960泰康资产管理有限责任公司泰康产业升级混合型证券投资基金23.3650有效961泰康资产管理有限责任公司泰康弘实3个月定期开放混合型发起式证券投资基金23.3650有效962泰康资产管理有限责任公司泰康颐享混合型证券投资基金23.3650有效963泰康资产管理有限责任公司泰康颐年混合型证券投资基金23.3650有效964泰康资产管理有限责任公司泰康均衡优选混合型证券投资基金23.3650有效965泰康资产管理有限责任公司泰康景泰回报混合型证券投资基金23.3650有效966泰康资产管理有限责任公司泰康兴泰回报沪港深混合型证券投资基金23.3650有效967泰康资产管理有限责任公司泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金23.3650有效968泰康资产管理有限责任公司泰康恒泰回报灵活配置混合型证券投资基金23.3650有效969泰康资产管理有限责任公司泰康宏泰回报混合型证券投资基金23.3650有效970泰康资产管理有限责任公司泰康沪港深精选灵活配置混合型证券投资基金23.3650有效971泰康资产管理有限责任公司泰康安泰回报混合型证券投资基金23.3650有效972泰康资产管理有限责任公司泰康新机遇灵活配置混合型证券投资基金23.3650有效973泰康资产管理有限责任公司泰康新回报灵活配置混合型证券投资基金23.3650有效974红土创新基金管理有限公司红土创新新兴产业灵活配置混合型证券投资基金23.3650有效975红土创新基金管理有限公司红土创新稳健混合型证券投资基金23.3650有效976红土创新基金管理有限公司红土创新新科技股票型发起式证券投资基金23.3650有效977红土创新基金管理有限公司红土创新稳进混合型证券投资基金23.3650有效978红土创新基金管理有限公司红土创新科技创新3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金23.3650有效979东吴证券股份有限公司东吴证券股份有限公司自营账户23.3650有效980中航证券有限公司中航证券策略精选9号单一资产管理计划23.29200有效981中航证券有限公司中航证券策略精选5号单一资产管理计划23.29400有效982上海久铭投资管理有限公司久铭专享2号私募证券投资基金23.29550有效983中航证券有限公司中航证券有限公司自营投资账户23.29650有效984中航证券有限公司中航证券-兴业-中航投资控股有限公司定向资产管理计划23.29650有效985中航证券有限公司中航证券-招商-中国航空科技工业股份有限公司定向资产管理计划23.29650有效986湘财证券股份有限公司湘财证券股份有限公司自营账户23.29650有效987上海久铭投资管理有限公司上海久铭投资管理有限公司-久铭1号私募证券投资基金23.29650有效988上海久铭投资管理有限公司上海久铭投资管理有限公司-久铭稳健23号私募证券投资基金23.29650有效989上海久铭投资管理有限公司上海久铭投资管理有限公司-久铭6号私募证券投资基金23.29650有效990上海久铭投资管理有限公司上海久铭投资管理有限公司-久铭9号私募证券投资基金23.29650有效991上海久铭投资管理有限公司久铭稳健22号私募证券投资基金23.29650有效992上海久铭投资管理有限公司久铭全球丰收1号私募证券投资基金23.29650有效993上海久铭投资管理有限公司久铭专享15号私募证券投资基金23.29650有效994上海久铭投资管理有限公司久铭专享16号私募证券投资基金23.29650有效995上海久铭投资管理有限公司久铭创新稳禄3号私募证券投资基金23.29650有效996上海久铭投资管理有限公司久铭创新稳禄2号私募证券投资基金23.29650有效997上海久铭投资管理有限公司久铭创新稳禄12号私募证券投资基金23.29650有效998上海津圆资产管理合伙企业（有限合伙）津圆资产家齐家族财富管理私募基金23.29650有效999上海津圆资产管理合伙企业（有限合伙）津圆资产赢佳家族财富管理私募证券投资基金23.29650有效1000上海津圆资产管理合伙企业（有限合伙）津圆资产盈丰家族财富管理私募证券投资基金23.29650有效1001上海津圆资产管理合伙企业（有限合伙）津圆资产林安家族财富管理私募基金23.29650有效1002上海津圆资产管理合伙企业（有限合伙）津圆资产殷富家族财富管理基金23.29650有效1003光大保德信资产管理有限公司光大保德信资管多策略2号集合资产管理计划23.29650有效1004上海名禹资产管理有限公司上海名禹资产管理有限公司-名禹灵越证券投资基金23.29650有效1005上海名禹资产管理有限公司名禹精英1期私募证券投资基金23.29650有效1006大成基金管理有限公司大成行业轮动混合型证券投资基金23.28250有效1007申万菱信基金管理有限公司申万菱信量化成长混合型证券投资基金23.28260有效1008大成基金管理有限公司大成灵活配置混合型证券投资基金23.28260有效1009金鹰基金管理有限公司金鹰优选18号单一资产管理计划23.28270有效1010申万菱信基金管理有限公司申万菱信-皖能物资大股东增持单一资产管理计划23.28280有效1011易方达基金管理有限公司易方达易百智能量化策略灵活配置混合型证券投资基金23.28310有效1012大成基金管理有限公司大成基金汇鑫1号单一资产管理计划23.28310有效1013国联安基金管理有限公司国联安德盛红利股票证券投资基金23.28370有效1014易方达基金管理有限公司易方达基金光辉单一资产管理计划23.28420有效
（下转C12版）
昆明，房价1万
导语：
之前关注的二环内同德商圈附近的金尚俊园，前不久出了一套79平米两房103万（挂牌价）。
关注了一下中介朋友圈，从2021年9月，该户型的房源价格从113万（挂牌价）几乎以每月降1万。到10月底，出来一套103万（挂牌价）的。
如果没记错，这个中介小哥（或门店上），期间好像还有实际成交价低于100万的。
高峰期，这个户型价格超120w。
2年左右，这个小区房价缩水15%上下。
卖家不得不面对【自己房子比之前不值钱】这个现实。
全国的房价都开了倒车，昆明也不例外。
我们通过国家统计局每月发布《70个大中城市商品住宅销售价格变动情况》来看下昆明最近5年的房价变动：
从同比走势来看，昆明房价在2018年10月达到顶峰，当时新房同比涨幅为19.2%，同期二手房也是最近5年来的顶峰，同比涨幅15.5%。
而从2021年10月开始，涨幅已经完全缩回去了。
（2016年至今昆明新房、二手房同比走势图）
从趋势图上看，房价目前处于低谷，那是要一直待在谷底？还是又缓慢爬升？未知。
从新房角度来看，高端盘持续冲高，市中心三万、草海旁更是八九万。
但1万出头的价格，依旧只能买到主城边缘/普通刚需盘。
可惜俊发观云海/彩云城略有波折，不然这两个巨无霸项目对昆明城市的房价有种不可言说的“风向标”作用。
高峰时期（2018~2020上半年），俊发观云海/彩云城能卖到1.5w（带车位）。
那时候在昆明1.4w以内基本很难买到像样的楼盘，要么特别稍远、没有配套，要么开发商不知名没有太多信誉背书。
观云海/彩云城虽然已经是主城四区边缘，往南即是呈贡，但依托强大配套（学校、商业、地铁等），加上庞大、充足的房源量，基本上都是昆明销量排行榜上的常客。
低价盘的逻辑往往也在此出现，超大体量的项目开发，足够分摊建设大量配套带来的成本。
客户群体一是本地预算较为有限的刚需，二是省内客户，他们优先价格预算范围内、配套相对丰富的项目，且能够为此牺牲一定通勤时间（或者根本不在意位置）。
根据俊发风格，每到年底，这两个项目都开始释放较大优惠，但也能保持在1.2w以上。（不过后期已经有各种不过万的工抵房了，这时候已经开始风险初现了）
如今，这两个项目已经进入“保交楼”阶段，房源销售基本停滞。
但是，市场上刚需购房者不会因此消失。
城市南边的新螺蛳湾没有低价房子了，那原1.2w 的购房客户需要找寻其他“出口”，去其他地方找价格、配套都友好的房子。
西市区配套云大系学校的书香云海打出1.1w起的价格，旁边的大华锦绣山海也紧随其后，后来东市区大华公园天下1.14w起，北市区新希望锦麟峯荟10500起……
新希望锦麟峯荟一期入园大堂（暂未正式交付、今年5月拍摄）
书香云海实景（今年10月实拍图，来自项目官微）
看上去都配套不错（上述四个项目都配套有知名小学），品质也不差的楼盘也只要1w出头了。
故看到书香云海能登上最近几个月昆明楼市销量第一，也确实是情理之中。
近期，还有部分价格特别低的小区冒出来，比如北部山水新城的两个现房小区，首创禧悦春城7900起（推出少量房源，其他房源还是9000~11000）和源清轩景7500起（回迁房楼栋居多，交付已久）。
来看看最近昆明主城区（剔除经开区/呈贡）推出过1万左右单价或1万以内新房小区：
不得不承认，昆明单价1万的楼盘越来越多了。
前几天一位读者发来卖房求助，东市区一个次新房小区，复式楼巴拉巴拉，能卖多少钱。
印象中这个小区应该在1.2w 。
但查了一下中介网站，同样户型还有挂牌价1万零几百的，我只能跟这位读者回复“若诚心想卖，那就只能做同小区最低挂牌价”。
我们也针对昆明2012年后交付的次新小区（交房10年内），做了一个梳理，总共发现有67个主城四区（剔除呈贡、经开、空港）内的小区，有挂牌单价低于1.1w以下的房源。
（该部分原始数据均来自贝壳找房，不一定全面，也欢迎读者补充）
而实际挂牌单价，并非等于最终成交价。
故，可以简单的认为，昆明这类小区的最低实际成交价在1万左右。
其中不乏一环内的银杏金川，二环内的云都国际、汇和紫熙园这样传统意义上中心区的小区，也不乏万科、碧桂园、中海、华润等名企开发项目。
这些小区价格价格较低的原因，从普遍性上来看，有以下几个特点：
1、这类楼盘的二手卖价以买入价格为基数，在叠加位置、配套、户型/朝向/朝向等缺点。
A、买入价格过低
不少单位团购房、福利房等小区，业主一手买入价格也属于当时的低价，若没有超强的配套和物业加持，很难享受“低价买入、高价卖出”的飞跃（与同区域价格相比），大概只能做到“低价买入、低价卖出”。
参考溪畔丽景、未名城、广福城、紫东尚苑、云通嘉园等。
B、确实没有完美的楼盘
位置和配套影响最能价格，所以会发现很多低价楼盘都是扎堆出现，比如北部山水新城、西北方向、新螺蛳湾等，本身也是昆明主城内房价较低的区域。
楼层/朝向/户型占次要因素，其中低价户型典型代表就是一居室（大通间）、跃层户型、80平米一室/100平米两室这类非主流产品。
2、回迁房价格影响整体小区卖价。
有不少项目回迁房、商品房楼栋混合导致价差过大或回迁户低价销售（大部分项目都有此情况），其中又以万科金域国际、恒大名都为代表。
3、烂尾，也是造成低价的主要因素。
不是只有不交房，才是烂尾。
比如前期多年无房产证、最近才下证，大量卖家挤压销售导致低价（溪畔丽景、广福城为代表）。
再比如一期顺利交付，但一期以后的二期三期烂尾，整个小区的形象被拖垮，也容易影响原本正常的一期二手房销售情况（恒大城一期、玖珑湾等）。
4、超级大盘卖不起价。
大盘业主多，房源充足，二手房源竞争较为激烈，参考海伦国际、广福城、万科魅力之城等项目。
当然，就卖家个人而言来说，也有急迫需要变现的特殊情况，造成个别房源价格极低。
说实话，很多小区的实际成交价低得出乎我意料，但确实也在情理之中。
本身昆明房屋均价13,789元/㎡（数据来自中国房价行情），而低于市场平均价的楼盘，其客户群体大多是“能省则省”。
加之今年二手房房源挂牌量增加，促成了“杀跌”情况的出现。
（昆明房价结构图，图来自中国房价行情）
但实际上，在1-1.1万这个价格段，昆明的关注量（可理解为购买方）比供给量是更高的，也就是说，1w的房价有一定的买方群体支撑。
但无奈的是，新房市场上的昆明置换一族，又因挂牌量大竞争的原因卡在卖出环节，潜在的住房消费动能无法得到很好的释放。
最终，二手、新房的量价萎靡，恶性循环。
但若是站在买方角度，思路又豁然开朗了，交易双方，买和卖是相对的呀。
联想起国庆期间，地州上一位朋友上昆明买房，他本来准备25万左右首付买个90平米小户型，最后同样预算买了109平米两卫的户型。
他说“很便宜啊，比之前划算很多”。
因春节期间疫情原因，他的昆明置业行动推迟到今年10月，利率比年初也低了不少。
买家们，也可以欣喜地逐渐接受【花一样的钱买到了更大的房子】这个事实。
打工人必备，我的双十一数码好物分享清单
创作背景
作为一个数码爱好者，看到一些新奇的数码好物，只要在自己力所能及的范围内，总是会毫不考虑的买买买。
临近双十一，估计持币待购的值友不少，这篇文章想和大家分享一些近期入手的数码好物。这里的每样商品都是经过自己亲自体验，虽然不能说所有东西都很完美，但各自都有一些亮点。对我来说，只要这个亮点能够满足我的特定需求，那我就认为这个商品完美体现了它自身的价值。
BenQ 明基 EW3280U显示器
最近剁手的明基EW3280U，尺寸彪悍、配合4K超广色域以及10Bit灰阶值，办公娱乐都很适合。
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▼32吋屏幕真的是单屏用户最合适的尺寸，之前用双屏，脑袋经常转来转去，脖子都受不了，还是单屏的体验更好，玩游戏也更有沉浸感。
▼一线通也是我现在选择显示器的标准之一，虽然我是以单屏为主，但偶尔图方便还是要组下简单的双屏。比如连接笔记本或者便携屏，明基EW3280U搭载的type - C可以提供60W的电力供应，足以支持第三方屏幕供电，使用起来更方便一些。
▼很少看到显示器会以音箱作为卖点，明基EW3280U偏偏别出心裁，2个 2W立体声扬声器和 1 个 50W 低音扬声器组成2.1声道物理级音箱，内部使用长型高音震膜 铝合金低音震膜 双磁双驱结构，虽然还不能和专业的音箱相提并论，但特殊场景可发挥的作用大得多。比如主机党直接一线通就能完成视频音频的信号输送，不比单独接个音箱强？
▼底座的VESA走线盖板设计的很巧妙，安装结束后从正面基本上看不到走线，配备的遥控器也是尽显高端显示器的风范。这里简单晒晒图，后续我会出一篇详细的评测，有兴趣的朋友可以关注一波。
CFORCE4K便携式显示器
这块便携屏是我买了之后使用频率最高的数码商品，既方便又实用，超级推荐。
15.6 英寸IPS便携屏，3840 X 2160 的 4K 分辨率、1000:1对比度、100% adobeRGB、300尼特亮度、支持HDR，屏幕素质优秀，双TYPE-C盲插、一线直连，内置双喇叭，USB口还可以反向快充，不管是哪个场景都能找到自己的使用位置。
▼比如图文编辑时将其作为扩展屏幕，便携屏色彩好可以作为修图用。什么叫多任务，所有窗口都在前端才是真正的多任务。
▼游戏时可以将副屏作为攻略查询窗口。本人属于DND狂热粉，而这类游戏讲真攻略太重要了。就算不是这类游戏的爱好者，玩游戏卡关的时候也可以用它查攻略或者看视频攻略，完全不用切换屏幕。
▼平时浏览网页刷刷B站视频，轻松至极。
▼组个电脑、装个NAS，或者维护系统啥的，有个便携屏真心方便。
▼作为笔记本的搭档可以说是表现最完美的场景。笔记本屏幕尺寸太小，经常切换影响工作效率，搭建双屏可以提高不少工作效率。
VOKAMO铝合金支架
这个支架本来是买来给iPad用的，不过后来iPad实在用得少就在咸鱼出掉了，支架留了下来，现在主要是给便携屏做支架。
▼我这款便携屏虽然自带支架，但槽位太浅很容易滑，最关键的是自带支架要占用桌面不小区域。用VOKAMO的好处一是稳，再一个占用的区域只有底盘，很适合桌面不大的区域。
▼VOKAMO的底座采用的圆盘设计，130 X 130mm 的金属支撑板，摆放时加大了桌面受力点，所以重心很稳，竖放时几乎可以实现 90° 的垂直，这是许多平板支架无法达到的效果。
▼这个支架最大的特色就是可以多角度调整，上下、左右都可以进行旋转。特别是调整角度时齿轮会发出咔哒声，听在耳里超解压，仪式感满满。
▼材质方面，VOKAMO使用了铝合金、搭配阳极氧化工艺，支架的凹槽、底部与面板都添加了防滑硅胶垫，可以避免设备与金属的接触磨损。细节到位、质感也是无可挑剔，这也是我将其保留下来继续使用的原因。
▼整个支架使用了折叠设计，可以将其变成薄薄一块，283g的重量，不管是收纳还是出行都很方便。
一加手表OnePlus Watch
运动时我喜欢戴更纯粹的运动手表宜准R6，平时我则是戴这块一加的 OnePlus Watch。
▼一加系列的产品都很注重细节，这块手表也不例外。OnePlus Watch 采用了一块 46mm 的圆形表盘，其上搭载一块 1.39 英寸的 AMOLED 屏幕，454 X 454 的分辨率，表身材质为 316 不锈钢。表盘外圈的CD纹路很有特色，可以根据光线的不同营造出流动的效果。此外OnePlus Watch全系的表壳都是人工打磨，细节拉满。操作系统也是定制版RTOS（实时操作系统），抬手亮屏数据立即显示，毫不拖泥带水。
▼作为一款主打时尚的智能手表，OnePlus Watch 可以看消息、接电话、听音乐、扫码付款、还可以代替公交卡和模拟门禁卡，内置的402mAh电池也可以连接蓝牙耳机播放存储其中的离线歌曲，甚至还可以把它当做一加电视的遥控器，几乎能够脱离手机满足基本的生活需求。
▼充电触点和心率监测模块都设计在手表背面，背壳和表带的材质为氟橡胶，估计是考虑了肌肤接触的舒适度、以及运动时汗液的腐蚀性。宽表带设计柔软贴合，佩戴舒适性很高。OnePlus Watch具有 50 米防水，IP68 防尘防水等级，可以适应各种运动场景。
▼OnePlus Watch支持多种健康监控功能，包括 110 种锻炼模式和 15 种专业健身模式，可以快速侦测包括心率警报，压力检测以及测量血氧饱和度等多种身体数据。并且可以通过新的 OnePlus Health应用程序跟踪健康信息。借助手表的内置存储，可以使用配对蓝牙耳机播放离线歌曲。此外，还可以连接到一加电视以充当智能遥控器，甚至可以在检测到佩戴者入睡时关闭电视。
▼可更换表盘花样多多，这都不算啥，关键是手表支持自定义图片，比如把孩子的照片直接设置为表盘界面，很有意思吧。
▼待机方面OnePlus Watch使用了OPPO的闪充技术，20分钟 急速充电就可以满足一周的佩戴的时间，满电情况下则可以提供长达 14天 的续航。足以满足正常的使用需求。
联想小新Pro16 核显版
上半年入手的联想小新Pro16，作为生产力工具选择的核显版，我还写过一篇比较全面的评测文章，感兴趣的朋友可以看看。
▼到现在为止也用了大半年了，总的来说符合自身定位也能满足我的需求。小新Pro16外形延续了小新系列一贯风格，全金属机身、枪灰配色，金属磨砂材质，外观还是比较在线的。
▼三边窄边框、16 英寸IPS雾面屏、分辨率 2560 x 1600、比例16：10、100% sRGB 色域、350 nits 亮度 ，日常的网页浏览、文档编辑都能轻松胜任、文字细腻，显示效果出色。
▼硬件方面这里就不详谈，评测文章更全面。像我主要用来码文，偶而跑跑PS，基本上不会拖后腿，而大屏带来的优势也是碾压13、14吋显示体验。
▼不佳的使用体验主要是重量和散热。单机都接近2公斤了，更何况还有一个硕大的电源适配器，这也导致我后续又单独购入了一个绿联的100瓦快充。这个快充我也写过评测，有兴趣的可以看看。
▼温度控制的不错，不过应该是功耗控制的原因。这也带来几个问题，性能没有和 4800H 拉开差距，特别是独显版受制于散热规模根本无法发挥全部实力，这也是我选择核显版的原因之一。
当然了，最大的槽点还是扩展性极差，板载内存是最大的槽点，不过买之前都是有心理准备倒也怪不到它。总体来说还是值得入手。
倍控J4125软路由
上个月入手的软路由，怎么说呢，真的不建议你们购买这玩意。要记住，就算你想去看看世界有多大，硬路由也已经足以满足大部分人的上网需求。我也属于脑抽型买家，没有的时候心念念想买，到手之后加了块64G的MSATA硬盘和8G的内存，然后就一直闲置到现在。
倍控这款J4125软路由造型也算是烂大街了，总的来说没有另一款带散热齿的好看，胜在价格要便宜点，现货也更足。我入手的价格是768。之前在海鲜市场逛了好久，结果二手都在700 ，懒得折腾直接在JD倍控旗舰店买的。
▼客观说，实物比商品图出色的多。全铝合金外壳、条纹冰刺散热设计，尺寸精致，刚好比一只手掌稍大，拿在手里，铝合金带来冷冰冰的触感，加上扎实的重量，整体质感还是比较出色的。
▼12 X 12的小板，板载J4125处理器，这也是今年最火的X86处理器了。功耗低，性能不错，支持硬件转码，不管是软路由还是NAS，采用这块芯片的机型都不少。比如极空间 Z4、威联通的年度爆款 451Dmini、QMiroPlus，群晖的 DS720 、920 等等。
▼扩展性不是很好，内存最大只能支持单条 8G双条16G，我手头的单根16G玖和根本无法启动；SATA接口X1，MINI PCI - E也只有一个，而且只支持m - SATA固态硬盘。我用的这块盘是在海鲜市场淘的二手硬盘，慧荣主控、东芝晶圆，卖家承诺通电几十个小时，到手实测顺序读写530/92，通电时间90多个小时，算是没掉坑。
▼接口排列如下图，居然还预开了WiFi天线的孔。不爽的是USB接口太少，接了鼠标键盘想接便携屏都没办法，还得接根扩展线。顺便多说一句，这个版本的网卡全部升级了，从之前的 I211变成了 I210，想入手的朋友记得询问店家，免得事后扯皮。
▼总的来说，如果不是刚需我真的不建议入这款。其实我现在已经在后悔了，而且我看上了凯晶那个双盘位NAS，双盘位足以挂PT保种，J4125的性能又可以跑其他应用，价格也只比这种单纯的软路由贵一点，无疑性价比更高。
双十一准备剁手的手机 ~ 一加 9Pro
一加9系列其实我关注了好久，主要是想买来做视频拍摄，所以直接看的就是一加 9Pro。
▼配置方面属于当前的第一梯队，该有的都有。骁龙888、LPDDR5、UFS 3.1的实力组合，4500m Ah电池，65W 私有快充，45W PD快充，30W 无线快充，5W Qi无线充电，全功能NFC，IP68防水防尘。
▼最关键还是影像系统了。后置四摄。主摄为索尼IMX789 4000万像素镜头，超广角是索尼IMX766 5000万像素，长焦镜头是OV08A10 800万像素以及200万像素黑白镜头，哈苏影像加持，支持哈苏专业模式，可通过峰值对焦功能快速精确对焦，能拍摄12位色彩深度的RAW格式照片，捕捉高达687亿种颜色，支持8K30帧、4K120帧视频拍摄，可以说是视频爱好者的福音，比买个相机来的划算。
▼屏幕也符合旗舰素质。 6.7 英寸 2K 120Hz 三星 E4 Amoled 屏幕、LTPO 技术，120Hz 自适应刷新率调节、支持原生 10bit 色深，峰值亮度 1400 尼特、拥有 HDR10 认证，此外还有硬件级 MEMC 视频插帧功能，越盘点越心水。
【顺便谈谈一加刚发布的一加9 RT】
上市之前我对RT可以说充满了期待，发布之后怎么说呢，性能的确不错。
处理器升级为骁龙888，PDDR5 UFS 3.1双存规格、50MP的IMX766 OIS光学防抖、堪称3000元价位拍照最好的手机。120Hz三星E4高刷直屏、600Hz的超高触控采样率、支持100% DCI-P3广色域，支持HDR 10 、65W快充、55无线闪充、4500mAh电池、X轴线性马达加 4D Haptic算法，对比9R的确更加优秀。
可惜我最看好的哈苏影像没有，这也是我最郁闷的。不过看看它的价格定位好像也在情理之中。只能说看重性价比，喜欢玩游戏的 9RT 比较适合，像我这种情况还是老老实实的看 9Pro 吧。
刚要发布的时候发现了一加双十一的优惠信息，感觉这个双十一一加很残暴啊，特别是一加 9pro 的12 256G 版本直接干到了4299，还12期免息，新出的9RT刚发售也干到了3000价位，真的香，忍不住了。
一加 9Pro
8 128 到手价 3799 （享12期免息）
8 256 到手价 3999 （享12期免息）
12 256 到手价 4299 （享12期免息）
一加 9RT
8 128 到手价 3199 （享12期免息）
8 256 到手价 3399 （享12期免息）
12 256 到手价 3699 （享12期免息）
一加 9R
8 128 到手价 2599
8 256 到手价 2699
12 256 到手价 2999
小结
简单的一篇好物推荐，希望能覆盖您的需求。
我是昭华凋，一个喜欢分享生活乐趣的闲人。
写文不易，码字艰难。如果我的文章能获得您的认可，希望您帮忙下方点赞、收藏、留言，您的互动是我写文的动力。感谢看到这里的所有朋友，下篇文章再见。
电子产业链之高端陶瓷行业深度研究
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1. 苹果新机中孕育的陶瓷产业链投资机会
1.1. 介质谐振天线是 5G 高频小尺寸优势天线方案
介质谐振天线是什么？在毫米波等高频段更高带宽的要求下，介质谐振天线是 5G 高频段 下的小尺寸增益天线方案。介质谐振器天线（Dielectric Resonator Antennas， DRA）是由 由低损耗、高介电常数的介质材料构成的谐振式天线，一般通过微带线、微带缝隙或探针 等馈电结构对其馈电，其谐振频率取决于谐振器尺寸、形状和材料的介电常数。性能角度 分析，介质谐振器天线 DRA 除馈线以外无导体损耗和表面波损耗、具有较高的辐射效率、 公差要求较低，且可以通过选择不同介电常数材料，灵活控制天线尺寸和带宽，实现小型 化设计，与微带天线相比在 5G 高频段下具有特殊的优势。目前的介质谐振天线方案主要 有宽带／超宽带介质谐振器天线、圆／双极化介质谐振器天线、毫米波介质谐振器天线、 高阶模／高增益介质谐振器天线等，从形态上则有矩形、圆柱、多片、阵列等天线结构形 态。
在高频段中，介质谐振天线用作小尺寸的增益天线具有特殊优势：
1. 通过选择不同介电常数材料，灵活控制天线尺寸和带宽：与一般天线相比，介质谐振天 线相对介电常数越大，介质尺寸越小。谐振频率率取决于谐振器尺寸、形状和材料的介电 常数，可选择高介电常数实现天线小型化设计。
2. 辐射频率高，介质损耗小：不存在表面波损耗，且处于谐振状态，所以 DRA 的辐射效 率很高（可达 95％）。
3. 具有多种馈电机制：一般有口径耦合馈电，微带线耦合馈电，同轴探针馈电, 共面波导 馈电等方式。
4. 谐振模式丰富：每种形状的介质谐振天线都具有不同的谐振模式，可以利用不同的谐振 模式提高天线性能；
5. 具有更宽的阻抗带宽：通过除地面以外的整个谐振器表面辐射，且没有导体和表面波损 耗，因而具有较宽的阻抗带宽且介质谐振天线品质因数(Q 值)比较高，在微波波段可达 103-104，且振荡频率的稳定性好。
6. 更易实现多频特性：相比传统天线，多频介质谐振器天线可以通过引入多个谐振单元、 优化馈电方式和利用谐振器本身多模谐振特性等方式实现。
1.2. 陶瓷作为谐振天线微波介质的优势
陶瓷介质谐振天线：为什么选取陶瓷材料？微波介质陶瓷是指应用于微波频率(主要是 300MHz〜30GHz 频段)电路中作为介质材料并完成一种或多种功能的陶瓷材料，是制造谐 振器、滤波器、介质基片、介质天线等的关键材料。它具有高介电常数、低介电损耗、温 度系数小等优良性能，适于制造多种微波元器件，能满足微波电路小型化、集成化、高可 靠性和低成本的要求。按照其介电性能大小的不同，微波介质陶瓷可分为低介、中介和高 介电常数类 3 大类。从应用来看，以更高 Q 值(品质因数)的陶瓷作微波介质，按照一定的 要求进行馈电和空间排列构成天线阵列的介质谐振天线叫做陶瓷介质谐振阵列天线，可在 手机中作内置天线，也可以广泛用于局域网系统等其它领域。
微波介质陶瓷优势：
高介电系数有利于实现小型化：谐振器的尺寸和电介质材料的介电常数的平方根成反 比，微波介质陶瓷材料的高介电常数有利于微波介质滤波器的小型化。
高稳定性：微波介质材料的谐振频率随温度变化较小，频率温度系数 τf 较小稳定性高。
低损耗：微波介质材料 Q 值与介质损耗 tanδ 成反比关系 Q(=1/tanδ)。Q 值越大，滤 波器的插入损耗就越低。
2. 高性能陶瓷材料，持续受益 5G 全周期建设
2.1. 功能陶瓷：原料和加工门槛高，应用广阔国产化空间大
功能陶瓷为多特性、能实现相互转化的高性能材料，电子陶瓷在功能陶瓷中占比最大。陶 瓷与金属材料、高分子材料并列为当代三大固体材料，陶瓷分为普通陶瓷与先进陶瓷两大 类。其中先进陶瓷是采用高度精选或合成的原料，按照便于控制的制造技术加工生成的具 有精确控制的化学组成、便于进行结构设计的特性优异陶瓷，因其具备高硬、耐磨、耐腐 蚀、耐高温、导电、绝缘、磁性、透光、半导体以及压电、铁电、声光、超导、生物相容 等一系列优良性能，被广泛应用于国防、化工、电子、机械、航天、生物医学等各个领域。
按其特性和用途，先进陶瓷可分为结构陶瓷与功能陶瓷两大类，结构陶瓷具有机械/热/部 分化学功能；功能陶瓷具有电/磁/光/声/滑雪/生物等特性，具有相互转化功能，在先进陶 瓷中约占 70%的市场份额。从行业来看，电子工业是功能陶瓷产业最大的终端应用市场， 因此电子陶瓷是功能陶瓷的最大的细分分支，市场份额达到 80%。
以电子陶瓷为例看产业链的情况：工序长门槛高，原材料成本占比大、进口依赖严重，成 品供应商同样集中在日美欧。电子陶瓷产业的上游包括电子陶瓷基础粉、配方粉、中游包 括电子陶瓷材料及其元器件、下游包括 3C/通讯/汽车等； 工艺环节主要包括：前端粉体 →浆料→成型→烧结→后加工等，从成本占比来看，原材料、成型与烧结、后期加工分别 占比约 30%、20%、35%。具体分析，上游：陶瓷原材料包括氧化铝、氧化锆等，陶瓷粉产 能主要集中在欧美和日本，国内进口依赖严重，电子陶瓷粉 CR3=51%（日本 Sakai、NCI、 FujiTi）， 纳米氧化锆 CR3=31%(法国圣戈班、日本第一稀元素、日本东曹)。从下游供应商 格局来看，全球电子陶瓷供应商集中在日美欧，日本、美国及欧洲市场份额分别为 50%、 30%、10%。国内看，粉体环节主要厂商有国瓷材料、东方锆业等，陶瓷产品供应商主要有 三环集团、比亚迪电子等，两家均能实现粉体自制。
2.2. 5G 高频要求下，高 Q 低损耗特性陶瓷市场空间打开
应用广泛，陶瓷下游领域涵盖七大新兴领域；高 Q 低损耗特性陶瓷市场空间打开，有望持 续受益 5G 全周期建设。凭借硬度高、耐磨损、断裂韧性高等优点，陶瓷材料下游应用范 围广阔，涵盖 3C 电子、机械、光通讯、化工、医疗、航空、汽车七大领域。展望未来， 我们认为 5G 高频要求下，高 Q 低损耗特性陶瓷市场空间打开，看好陶瓷天线、LTCC、陶 瓷滤波器等持续受益 5G 全周期建设，下游行业有望迎来多维度成长，2014-2018 年，我 国电子陶瓷行业市场规模由 346.6 亿元增长至 576.9 亿元，预计 2023 年中国电子陶瓷行业 市场规模达到 1145.4 亿元。
1) 3C 电子领域：我国已进入 5G 全面建设阶段，2020 年 5G 手机将加速普及，同时叠加 可穿戴市场兴起，电子陶瓷市场需求打开。在 3C 电子领域，陶瓷主要应用于手机及 智能手表等场景中。预计陶瓷市场空间随着下游应用的成长而持续提高——手机： 2019 年为 5G 手机元年，随 5G 建设进度推进，预计 2019-2023 年全球 5G 手机渗透 率由0.9%增长至51.4%；可穿戴：中国已成为全球第一智能可穿戴市场，预计2020-2022 年中国可穿戴设备出货量由 8847 万台增长至 11380 万台，市场规模由 473 亿元增长 至 607 亿元。
陶瓷天线满足小型化需求：与 PCB 天线等相比，陶瓷天线介电常数高，同时可以 有效缩小天线尺寸，提升手机内部空间利用效率，同时能助力手机实现轻薄化。 具体可分为块状陶瓷天线和多层陶瓷天线。块状天线是使用高温将整块陶瓷体一 次烧结完成后再将天线的金属部分印在陶瓷块的表面上。多层陶瓷基板(LTCC 天 线)采用低温共烧的方式讲多层陶瓷迭压对位后再以高温烧结，天线金属导体可以 印在每一层陶瓷介质层上，从而有效缩小天线尺寸。
LTCC 技术从单器件到集成模块应用广泛，5G 高频化、小型化、一体化有望驱动 LTCC 产品成长。低温共烧陶瓷技术（LTCC）是一种多层陶瓷微波材料技术，可 以将无源元件内埋置到基板内部同时将有源元件贴装在基板表面、实现三维结构， 在制成无源/有源器件、功能模块集成等方面有灵活性，具有操作简单、技术成熟、 低损耗、优良的高频 Q 值、小型化等优势，可用于制作基板、器件及功能模块。
基于其性能优势，未来我们持续看好 5G 高频化、小型化、一体化下 LTCC 产品的 成长——LTCC 优良的介电特性决定其将是 5G 高频天线的最佳方案。随着频率提 高，电磁波传播过程中的衰减也会增大，毫米波频段下金属天线的导体损耗重、 天线辐射效率大幅下降。相比看，LTCC 制造高频通讯模组具备高 Q、允许大电流 及耐高温、热传导性更好、可将被动元器件埋入多层电路中增加电路密度、小 CTE 等优点，更适于 5G 高频天线的应用。
2) 通讯：基站建设：预计 5G 基站数目将是 4G 基站的 1.5 倍；光纤铺设稳定增长： 2010-2018 年，我国光纤布设长度复合年增速在 20%以上，2018 年，我国光纤接入用 户达 3.68 亿，占全部互联网宽带用户的比例同比增加 6.1%，光纤铺设长度达 4358 公 里，同比增加 16.31%；IDC 市场随流量增加而扩大：2012-2018 年，我国 IDC 市场规 模已由 210.8 亿元增长至 1277.2 亿元，CAGR 达 35.02%。上述三个细分领域将直接拉 动相关陶瓷产品如光纤陶瓷插芯、陶瓷介质滤波器需求。
光通讯：光纤陶瓷插芯将直接受益于 5G 建设。陶瓷在光通讯领域中的应用有套 管、插芯等，其中陶瓷插芯将在 5G 时代需求提升。陶瓷插芯的主要应用领域为 光纤连接器（72%）、其他光无源器件（25%）、光有源器件（3%）。与其他光纤插 芯材质如氧化铝、玻璃、模塑等相比，光纤陶瓷插芯与石英光纤热匹配性更好， 理化性能更稳定，因此成为主流材质。光纤陶瓷插芯主要应用领域包括基站建设、 光纤到户、IDC 搭建等，将直接受益于 5G 建设。
基站：微波介质陶瓷滤波器有望成为未来 5G 基站主流解决方案。5G 时代，与传 统金属腔体滤波器相比，微波陶瓷粉体较金属腔体具有更高 Q 值的材料特性，大 幅减小了插损，具有高带外抑制、温度漂移特性好、温度适用范围宽泛、多种形 式的封装结构和输出接口形式的特点，满足了基站滤波器小型化的发展趋势，判 断微波介质陶瓷滤波器有望成为未来 5G 基站主流解决方案。中国 5G 建设的推进 微波介质陶瓷滤波器技术的成熟，微波介质陶瓷滤波器空间持续提高，预计 2019-2023 年中国 5G 基站介质滤波器市场容量超过 336 亿元， CAGR 为 80.32%。
3) 汽车、航空领域：陶瓷在汽车、航空领域中应用主要为锂电池隔膜、氧传感器、固体 燃料电池和航空发动机热障涂层，其中锂电池隔膜及固体燃料电池市场规模将随新能 源汽车渗透加速而增长。固体燃料电池：目前，燃料电池主要分为固体氧化物燃料电 池（SOFC）、磷酸盐燃料电池（PAFC）、熔融碳酸盐燃料电池(MCFC)、碱性燃料电池 (AFC)与质子交换膜燃料电池(PEMFC)等，其中作为清洁高效的能源系统，SOFC 为今 后新能源应用的主要方向。陶瓷电解质薄膜能在高温、氧化和还原气氛中保持良好的 化学稳定性，并在很大氧分压范围内具有纯氧离子导电特性，成为 SOFC 电解质材料 首选。锂电池隔膜：锂电池隔膜作用是防止两极接触而造成短路，陶瓷涂覆隔膜可显 著提高锂电子电池的热稳定性，提高其耐刺穿能力，同时陶瓷涂层的孔隙率大于隔膜 的孔隙率，利于增强隔膜的保液性和浸润性，因此得到广泛应用。目前，我国已推出 多部法律法规推动燃料电池市场发展，同时叠加新能源汽车渗透加速，预计我国燃料 电池 2020-2024 年市场规模将由 11.2 亿元增长至 27.65 亿元，我国锂电池隔膜 2020 年需求总量达到 27.33 亿平方米。
3. 全球企业发展及复盘，看好陶瓷材料进口替代加速
3.1. 复盘日本东曹，优先看好陶瓷原材料厂商
19 年世界化工第 46 强, 产品覆盖下游广泛。 东曹于 1935 年成立，历年来持续深耕化工 领域，重点贯彻实施以通用化工产品和功能产品为两大核心的发展战略，旗下四大业务分 别为石油化学、氯碱、机能商品、工程材料，主要产品有高机能材料、水泥、氯碱、烯烃、 聚合物等。目前，公司在全球共设有 130 多家分支机构，拥有员工 11,000 多人，为世界化 工第 46 强 (19 年)。
陶瓷氧化锆材料头部厂商，梯次化布局 纳米陶瓷产业化技术，持续推动功能陶瓷种类延 伸。在陶瓷领域，公司于 1983 年成为世界首家成功产业化纳米复合氧化锆的企业，是陶 瓷后盖所用的纳米氧化锆粉体领域实力最强的厂商之一，可提供 33 种彩色氧化锆粉料， 适应多维度产品需求。目前主要产品为氧化锆注塑成型部件、氧化锆注塑成型复合料、氧 化锆研磨粉碎介质、氧化锆微珠、氧化锆粉末，产品应用范围涵盖通信、电子电器、医疗、 环保等领域，已切入苹果 apple watch 陶瓷盖板供应链。
梯次化布局：持续进行技术突破带动陶瓷种类由热/光学功能陶瓷逐步扩展至生物/抗 菌陶瓷等多种类：热/光学功能陶瓷（光纤连接组件和精密工具）——多孔陶瓷（分 子筛等减排产品）——电子陶瓷（电子元件）——生物陶瓷（义齿）。
掌握水解法氧化锆粉体制作工艺，技术门槛高。氧化锆粉体的制备方法有共沉淀法、 水解沉淀法、水热法、溶胶法和微乳液法。不同的制备方法最终将会影响氧化锆粉体 的性能，日本东曹采用水解法，水解法优点是反应速度快，粒子大小均一，纯度高， 工艺复杂具备很高的技术门槛。
覆盖粉体及成型环节：陶瓷材料生产工艺：前端粉体→浆料→成型→烧结→后加工等 一系列工艺，东曹重点放在于粉体与成型两个环节。
产能充足 高端化，市占率处第一梯队：全球每年年产能约为 4 万吨，其中一多半以 上是中低端粉体（无法用于生产手机后盖）; 其中 1 万多吨产能的高端粉体，占比较 小。公司产能约 3000 吨/年，价格超过 100 万/吨，国瓷产能 3500 吨/年，价格约为 30-40 万/吨，相较来说公司产能结构更为高端。17 年，东曹产量份额达到 6.34%，位 居全球第四。
3.2. 从京瓷看陶瓷厂商成长：全球第二大电子陶瓷厂商，一体化 下游拓展
全球第二大电子陶瓷生厂商，覆盖原材料到系统整机的全球综合性企业。1959 年，日本 京瓷成立，公司成立至今，以陶瓷技术为核心，通过外延内生、垂直一体化、技术纵向深 入及下游拓展等战略，成功从单一材料供应商转变为覆盖原材料到系统整机的综合性厂商， 产品全方位覆盖零部件、终端产品、机器设备、系统产品、服务贸易五大领域，下游涵盖 材料、半导体零部件、电子元器件、通信设备、信息设备、环境能源、医疗健康七大领域， 成长为全球第二大电子陶瓷生产厂商。目前，公司旗下六大业务板块分别为汽车等工业零 部件、半导体零部件、电子设备、信息通信、办公文档解决方案、生活与环保，主要产品 包括 LED 蓝宝石基板、液晶显示屏、ICT 业务、人工关节等。
贯彻垂直一体化 市场横向扩张战略，六大板块持续驱动公司成长。垂直一体化：公司一 方面利用先进的技术工艺，不断深入研发实现技术纵向深入，从而将产业链逐步由精细陶 瓷、单机能零部件等延拓至系统整机、服务解决方案，完成由单一材料供应商到综合性厂 商的转变；市场横向扩张：产品多元化且优质化催化公司业务领域拓宽，1970s 进军电子、 工业行业、90 年代进军有机材料、信息通讯领域、21 世纪开发液晶、生活环保、机械等 业务，目前已基本实现全领域业务布局，产品下游涵盖材料、半导体零部件、电子元器件、 通信设备、信息设备、环境能源、医疗健康七大领域。公司基于垂直整合战略真正实现产 品下游及销售网络的全领域、全方位覆盖，持续驱动板块发展成长。
营收能力稳健，各业务板块占比均衡。2015-2019 年，公司销售净额由 1,526,536 百万日 元波动增长至 1,623,710 百万日元，CAGR 15.55%，归母净利润由 115,875 百万日元下滑至 81,789 百万日元，主要原因是公司并购活动较为频繁对当年营收及利润影响较大。从营收 结构看，公司营收结构稳定，2019 年，办公文档解决方案收入占比最高，为 23.1%；其次 是电子设备（22.5%），汽车等工业零部件（19.4%），信息通信（15.5%）、半导体零部件（15.3%）， 最后是生活与环保（5.0%）。
3.3. 08 年金融危机后的国内企业发展
复盘过去的每一轮危机，都是中国企业向高端进发的机会。疫情的短期影响终将过去，但 是在日韩美欧全面需求经济受影响的情况下，中国企业过去借助海外并购及技术引进等多 方面手段快速发展，预计这次也将是中国企业弯道超车的机会。5G 的技术升级恰好又给了进口替代的机会，预计从“云管端”全面国产化将在近几年大举向上游材料端演进。
复盘危机后中国海外并购扩张之路：寻求新技术的引入以及产业链的补充成为并收购主线。 08 年爆发的金融危机以及 09-12 年席卷欧洲的主权债务危机给予中国企业出海收购扩张 的时间窗口，持续蔓延的金融危机导致 1) 海外经济持续不景气，企业债务加重、现金流 收紧、急需开拓中国市场；2) 货币贬值、资产价格下行，海外企业估值下降，在此背景时 间窗口叠加政策“十一五”“十二五”的支持，中国企业积极寻求海外并购，寻求新技术 的引入以及产业链的补充成为并收购主线，且可以以优惠合理的价格进行并购扩张，典型 案例包括：10 年吉利收购福特旗下沃尔沃、11 年联想收购德国消费电子制造企业 Medion AG 约 37%的股权、12 年三一重工并购全球混凝土机械领域龙头德国普茨迈斯特等。整体 来看，中国大陆企业海外并购数量从 08 年的 126 起上升至 12 年的 191 起，金额从 103 亿美元上升至 652 亿美元。
4. 产业链建议关注
4.1. 国瓷材料：国内领先新材料平台型企业
内生 外延式发展，多维度成长的国内领先新材料平台型企业。公司成立于 2005 年，是从 事新材料领域，集研发、生产、销售为一体的领先创新企业，2012 年于深圳证券交易所创 业板上市。通过内生 外延式发展，国瓷材料掌握了功能陶瓷材料、电子浆料、纳米粉体 材料、催化材料等关键基础材料的制备技术，生产出众多电子信息设备、通讯基站、高导 热基板等领域产品的关键原材料，通过内生和外延式发展形成了特色鲜明的新材料产业集 群。公司股权较为分散，截至 2019 年 12 月 9 日，公司股权结构第一、二大股东分别为张 曦、香港中央结算有限公司(陆股通持股)，持股分别为 19.96%、7.98%。
产品结构丰富，下游应用领域广泛。公司四大产品类别分布如下：1. 电子材料类：MLCC 配方粉类、纳米级复合氧化锆、电子浆料、氧化铝。2. 生物医疗类：义齿氧化锆瓷块及其 他氧化锆齿科材料等。3. 催化材料类：蜂窝陶瓷系列、汽车尾气净化材料、分子筛、 MTO/MTP。4. 其他材料类：陶瓷球、陶瓷结构件、伯陶墨水、色料系列等。公司下游为 MLCC 行业，与韩国三星、风华高科、比亚迪、蓝思科技、威孚高科、潍柴动力等国内外 知名厂商建立了稳定的合作关系。
历年业绩高增长，盈利能力强。公司14-18年营收CAGR 47.98%，归母净利润CAGR 71.34%， 19 年业绩预告营收 21.53 亿元，YoY 19.76%，归母净利润 5.01 亿元，YoY-7.77%；收入结 构方面，18 年主营业务板块为电子材料板块、生物医疗材料板块、催化材料板块和其他主 营业务板块，占比分别为 37.17%、18.66%、10.9%、33.26%；盈利方面，14-18 年净利率均 值为 22.25%，毛利率均值为 39.59%。
4.2 三环集团：垂直一体化的国内电子陶瓷龙头
垂直一体化的国内电子陶瓷龙头。 三环集团成立于 1970 年，于 14 年在深交所创业板挂 牌上市，是从事电子陶瓷类电子元件及其基础材料的研发、生产、与制造销售为一体的企 业。经过五十几年深耕发展，公司始终坚持技术创新道路，具备广泛的技术积累和产品 解决方案，产品结构由单一的电阻拓展到形成以先进材料为依托的多门类产业，多项产 品(如光纤陶瓷插芯、PKG 陶瓷封装基座、固体氧化物燃料电池隔膜板、陶瓷外观件等产品) 已做到全球领先；此外公司坚持垂直一体化战略，掌握了上游陶瓷粉体从粉体到浆料、成 型、烧结、加工垂直一体化的制备工艺，持续搭建全产业链平台。公司股权结构较为集中， 截至 2019 年三季报，第一、二股东为潮州市三江投资有限公司、香港中央结算有限公司(陆 股通持股)，持股比例分别为 37.02%、4.42%。
多元化产品结构，优质客户资源。公司主要产品类别如下：1. 电子元件及材料类：电子元 件材料如氧化铝陶瓷基板、氮化铝陶瓷基板等，应用于片式电阻器、厚膜电路；电子元件 如电阻器产品(陶瓷保险丝、线绕电阻等)、多层片式陶瓷电容器(MLCC)。2. 通信部件类： 移动终端部件产品如陶瓷手机后盖板、指纹识别模组用陶瓷盖板、智能穿戴外观件；光通 信产品如陶瓷插芯、光纤快速连接器等。3.半导体部件类：指纹识别系统用功能陶瓷片、 陶瓷封装基座(PKG)。4.新能源陶瓷：电堆、阳极支撑 SOFC 单电池、固体氧化物燃料电池 (SOFC)电解质隔膜片。公司下游客户集中在手机、电子、通讯、机械、电气、新能源等应 用领域，各系列产品均拥有众多优质客户，如日本松下部品、韩国三星、美国泰科、台湾 国巨、中航光电、格力电器、风华高科、美的、长虹、TCL 等。
业绩稳步增长，盈利能力行业领先。公司 14-18 年营收 CAGR 14.26%，归母净利润 CAGR 19.44%， 19 年业绩预告营收 27.29 亿元，YoY-27.23%，归母净利润 8.72 亿元，YoY-33.89%； 收入结构方面，18 年主营业务板块为电子元件及材料、光通信部件、半导体部件、接线端 子和其他主营业务，占比分别为 36.39%、36.15%、15.48%、3.27%和和 8.71%；盈利方面， 14-18 年净利率均值为 34.28%，毛利率均值为 49.61%。
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（报告来源：天风证券）
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