广州证券网上交易文章列表:

• 1、广州证券股份有限公司关于中润资源投资股份有限公司本次交易前十二个月内购买、出售资产情况的核查意见
• 2、中信证券并购广州证券获监管核准，收购完成后华南经纪业务收入有望翻番
• 3、公司债利率罕见调整为0，即将被中信证券收购的广州证券如此财大气粗
• 4、中信证券—19Q3业绩超预期，公司接近完成收购广州证券
• 5、券业又一并购大案落定：中信证券收购广州证券获批

广州证券股份有限公司关于中润资源投资股份有限公司本次交易前十二个月内购买、出售资产情况的核查意见

中信证券并购广州证券获监管核准，收购完成后华南经纪业务收入有望翻番

记者 | 满乐

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中信证券收购广州证券的事儿终于定了。

10月30日晚间，中信证券（600030）发布公告称，经证监会上市公司并购重组审核委员会审核，公司发行股份购买资产暨关联交易事项获无条件通过。意味着中信证券收购广州证券一事顺利闯关。

早在10个多月前，2018年末中信证券即公告称，拟发行股份，作价134.6亿元从越秀股份手中收购广州证券股份有限公司（下称广州证券）100%股权。而鉴于“一参一控”的监管规则，交易价格还包括拟剥离广州期货和金鹰基金股权所获得的对价。

公开信息显示，广州证券股份有限公司1988年经中国人民银行批准成立，是全国最早设立的证券公司之一，2014年9月1日召开股份公司创立大会，正式变更为“广州证券股份有限公司”。2016年1月，公司完成增资扩股，注册资本为53.6亿元。

目前广州证券业务范围涵盖证券经纪、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券业务、以及中国证监会批准的其他业务等所有综合性业务。

与国内各家券商横向对比来看，广州证券各项业务表现并不出色。在今年券业营收净利普涨的情况下，根据越秀金控半年报数据，广州证券多个地区营业利润亏损。其中华东地区营业利润亏损5324万元，公司主打的华南地区业务也亏损1474万元。

中信证券也曾在公告中表示，受广州证券 2018 年经营亏损影响，本次交易完成后， 2018 年度上市公司营业利润、利润总额、归属于母公司股东的净利润以及基本每股收益均有所下降。

不过对于中信证券而言，收购广州证券的意义更在于增强其在华南地区甚至“粤港澳大湾区” 的核心竞争力。

中信证券作为国内券业“老大哥”早已是不争的事实。今年前三季度，中信证券营收达到了327.74亿元，几乎为当期国内中型券商营收的十倍。归属于母公司股东的净利润105.22亿元，同比增长43.85%。虽然业绩亮眼，但公司华南地区业务一直增长乏力，在未来完成对广州证券收购后，中信证券业绩或将再度提升。

从此前中信证券回复证监会的问询内容来看，公司华南地区经纪业务收入将在收购广州证券后实现显著增长，增幅有望超过100%。以2018年数据为例，中信证券华南地区的经纪业务收入为1.69亿元，广州证券华南地区的经纪业务收入则为2.2亿元。

而按照wind数据统计，2015年至2017年，华南地区股票、基金交易量前十大证券公司的市场占有率超过60%，业务相对集中。中信证券、广州证券两者市场占有率均在15-20名之间。待本次交易完成后，两者合并后的市场占有率有望提升至华南地区前10名。

目前，中信证券已敲定了未来收购广州证券的初步细节，只保留广东证券华南地区经纪业务及与经纪业务高度协同的部分业务。同时，华南地区的经纪业务将从中信证券母公司经营业务范围内剔除后并入至中信证券华南华南公司。广州证券在华南地区以外的分公司及证券营业部将全部划入中信证券，山东、河南的分支机构将划入中信证券（山东）公司。

中信证券还将对原广州证券员工全部接收，并拟对原广州证券非经纪业务线条员工的所在机构、岗位进行调整，完成与业务调整配套的组织机构调整及人员调整。

公司债利率罕见调整为0，即将被中信证券收购的广州证券如此财大气粗

记者|满乐

广州证券发行的一款公司债票面利率被直接调整为0。

5月15日晚间，广州证券发布了“17 广证 01”票面利率调整和投资者回售实施办法的第一次提示性公告。根据公告内容，公司选择在存续期后下调该债券票面利率525个基点至0.00%，并在债券存续期后1年内固定不变。

“这种情况比较少见，但操作上没有毛病。利率调整为0，应该就是公司想回购债券。”北京某中型券商债券分析师向界面新闻表示。

根据“17 广证 01”《募集说明书》的约定，根据发行实际情况，发行人有权决定是否在本次债券存续期的第2年末调整本次债券后 1 年的票面利率。调整幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券存续期的第 2 个计息年度的付息日将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人。

与此次票面利率被直接调整为0相对的，是广州证券曾在去年大幅调高存续期后的公司债券利率。

2015年，广州证券先后发行了两期公司债：“15广证债”和“15广证G2”。广州证券在两款债券到达存续期后均对其进行了调息。其中，“15广证债”票面利率由 3.90%调整至 5.25%；“15广证G2”票面利率由3.50%调整至 4.65%。

“调息后必然更容易留住投资者，减少投资者回售，说明当时广证对这笔资金还是有需求的”。一家注册在西北地区的券商债券投行人士表示。

事实也证明，两款债券的调息对投资者构成了一定的吸引力。“15广证G2”到达存续期后甚至没有一位投资者选择回售，“15广证债”也仅有4750万资金选择回售。另一款在2015年发行的次级债“15广证02”，也被广州证券将其初始发行利率提高100个基点至6.04% ，最终未有投资者未行使赎回权。

中诚信也在其跟踪评级报告中表述了债务融资对广发证券的重要性。中诚信指出，截至2018年末，扣除代理买卖证券款后广州证券资产负债率为73.94%，较上年末上升 6.13 %，负债水平有所上升。2018年，公司新发行证券公司次级债券 25.1 亿元。除债务融资外，未来公司需进一步拓展权益融资渠道，以提高资本吸收非预期损失的能力。

“这次债券利率调整为0，可以理解为广州证券在未来被中信收购后，资金将变得更为充裕，因而放弃融资成本较高的债券发行方式。”上述券商债券投行人员表示，

看中广州证券在华南地区营业网点的优势，2018年12月24日，中信证券公告称拟收购广州证券100%股权。至今年1月，这起久违的券商大并购交易细节迅速敲定，中信证券拟通过发行股份方式作价不超过134.6亿元对广州证券进行收购，而广州证券旗下广州期货及金鹰基金的股份，则由于监管层“一参一控”的要求，在本次交易中被剥离。

目前，对广州证券资产的尽职调查、审计和评估工作已基本完成，评估的国资备案核准和股份转让批准手续正在办理中。

虽然该起并购尚未完成，但广州证券似乎已“嗅到”资金的味道。

据了解，中信证券计划利用在证券研究、产品开发、信息技术、合规管理以及风险控制等方面的经验和优势，弥补广州证券在应对宏观经济和二级市场研究以及风险控制方面的不足，提升客户服务能力，进一步巩固其在华南地区的业务竞争力。这其中必然也少不了资金的支持。

中信证券—19Q3业绩超预期，公司接近完成收购广州证券

中银国际证券发布投资研究报告，评级: 买入。

中信证券(600030)

公司1-9月实现营业收入327.74亿元，同比增长20.45%；实现归母净利润为105.22亿元，同比增长43.85%；19EPS1.13元，19BVPS13.45元。

Q3业绩超预期，业绩增速较19H1大幅提升：1）公司1-9月实现归母净利润同比增长43.85%，业绩增速较19H1（15.82%）大幅提升，其中Q3归母净利润44.08亿元，同比大增152%；公司1-9月净利润率与年化ROE分别为33.12%与9.24%，较19H1（29.58%和8.34%）提升明显。2）自营、经纪、资管、投行、信用业务收入占比分别为36%、17%、13%、9%、5%。

自营业务持续强势表现，投行优势地位稳固：1）公司前三季度实现自营业务收入116.39亿元，同比增长78%，截至Q3自营资产规模3,385亿元，较年初增长13%。2）实现投行业务收入29.81亿元，同比增长23%。前三季股债合计承销金额8,226亿元，市占率13%，位居第一；IPO承销金额269亿元，市场份额提升10个百分点至19%，高居行业第一。

信用业务稳健增长，经纪、资管业务收入降幅收窄：1）实现信用业务收入17.86亿元，同比增长19%。2）公司前三季度实现经纪业务收入57.03亿元，同比微降2%，降幅较19H1收窄。3）公司实现资管业务收入41.01亿元，与去年同期基本持平。公司有望逐步摆脱资管新规的负面影响，完成资管业务的调整与转型。

公司即将发行股份收购广州证券，抢占湾区发展机遇迈出重要一步：1）公司发行股份收购广州证券的重组交易于今日获证监会无条件通过，公司将以16.62元/股的价格向广州越秀金控定向发行8.10亿股，作价134.60亿元收购广州证券100%股权。2）2月18日，国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，大湾区发展国家战略正式落地，此次公司收购广州证券正是抢抓这一重要历史发展机遇，加强对湾区乃至华南地区的布局。3）收购完成后，公司在华南地区的营业网点数将由21家增至59家，开户数由34.3万增至114.3万，在华南地区的经纪业务收入增速或将超100%。估值

公司作为行业绝对的龙头，将持续享有资本市场的改革红利。由于19Q3公司业绩超预期，我们将公司19/20/21年归母净利润预测值由114/131/154亿元上调至136/154/176亿元，维持买入评级。

风险提示

政策出台对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响。

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券业又一并购大案落定：中信证券收购广州证券获批

本报讯 继中金公司收购中投证券后，证券业又一起大并购案尘埃落定。

今日（30日）晚间，证监会发布《并购重组委2019年第53次会议审核结果公告》，中信证券发行股份收购广州证券事项顺利过会。事实上，10月29日晚间，中信证券、越秀金控均公告了本次上会事项，两家公司股票于10月30日停牌。

10月30日晚，中信证券发布公告称，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第53次并购重组委工作会议审核，中信证券股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易事项获无条件通过。也就是说，中信证券收购广州证券100%股权（不包括广州期货99.03%股份及金鹰基24.01%股权）事项正式获批。同时，中信证券表示，公司股票将自10月31日（星期四）开市起复牌。

回顾此次并购案，2018年12月24日，越秀金控与中信证券签署协议，中信证券拟通过发行股份购买资产的方式合并重组越秀金控全资子公司广州证券剥离广州期货和金鹰基金股权后的100%股权。2019年1月9日，中信证券发布公告称，公司拟向越秀金控发行股份购买其持有的广州证券32.765%股权，向金控有限发行股份购买其持有的广州证券67.235%股权。交易对价暂定不超过134.6亿元，后经交易各方协商后确定此价格。

交易完成后，越秀金控及其一致行动人金控有限合计持有中信证券6.14%的股份，成为中信证券第二大股东。

此次收购广州证券，是中信证券在粤港澳大湾区建设的大背景下对华南地区的重新布局。尤其是收购完成后，广东地区营业部的增加将直接提升中信证券在粤港澳大湾区以及整个华南地区的客户覆盖度，进而提升公司在华南地区的竞争力与影响力。

同时，分析人士认为，本次交易完成后，越秀金控也可充分利用中信证券的股权投资、债券投行、并购重组投行等业务领域的优势地位，与上市公司现有业务充分协同发展，提升上市公司相关业务的盈利能力，从而持续增强服务实体经济的能力，提升经营效率效益。

另外值得关注的是，今日晚间中信证券发布第三季度报告。公司前三季度实现营收327.7亿元，实现净利润105.2亿元，分别同比增长20.45%、43.85%。中信证券依旧稳坐行业净利润排名榜首之位，同时也是上市券商中唯一一家前三季度净利润破百亿的券商。

（编辑 孙倩）