国际象棋中文版文章列表:

• 1、AMD锐龙TR 2920X/2970WX/2990WX评测
• 2、RedmiBook 14 增强版笔记本好么？RedmiBook 14 增强版评测
• 3、Skylake大阅兵 五款B150主板全方位横评
• 4、板如其名 华硕X99-DELUXE II主板评测
• 5、巴菲特发布2020年致股东公开信全文翻译

AMD锐龙TR 2920X/2970WX/2990WX评测

AMD锐龙Threadripper线程撕裂者代表着桌面级产品之中核心数量和线程数量的旗舰水准，之前的TR 1950X提供了16核32线程，可以说多核性能非常强大，而我们也从各种渠道了解到，TR 1950X之中有四个晶粒（Die），而1950X只用了其中的两个，另外两个晶粒是被屏蔽的。而现在，完全体的TR 2990WX来了，四个晶粒全部启用，32颗物理核心，SMT同步多线程之后可以提供64个逻辑线程。恐怖实力全部体现在“框框儿”数量上，当然这是玩笑。

除了2990WX之外，今天AMD正式发布了两款次旗舰以及入门旗舰型号：2970WX以及2920X，分别配置了24核和12核，覆盖顶级旗舰和主流平台之间的空白，精细化划分需求人群。

AMD Ryzen Threadripper 2990WX

AMD 锐龙Threadripper二代使用Zen 架构，12nm制作工艺，在功耗性能上相比上一代的Ryzen架构都有了不小的提升，也正是因为这个升级，TR 2990WX才能非常顺利的将64条线程全部开满。

参数对比

来看参数，2990WX基准频率从3.0GHz起跳，在第二代AMD SenseMI技术的支持之下，可以部分核心突破至4.2GHz，而默认设置下全核心可以稳定运行在3.4GHz，虽然不是非常高，但相对于这么多核心的处理器来说，已经是非常恐怖了。

2970WX核心数量砍到24颗，提供48个线程，核心频率和2990WX一致，缓存功耗等也几乎相同，同时由于核心数量略少，其超频能力理论上会略强一些。

2920X更加接近入门旗舰，12核24线程的规格，3.5-4.3GHz的默认主频，与2950X相同的32MB三级缓存，180W 热设计功耗TDP。

微星MEG X399 CREATION创世板

主板方面，TR 2990WX依然兼容X399芯片组的主板产品，接口并未做变化。微星MEG X399 CREATION创世板带来了一个全新设计的外观，复杂切割的多面散热装甲，彰显个性。同时提供了16 3相供电，对支持处理器超频有着非常重要的意义。即使手动设置超频，也可以直接使用超频旋钮一键选择预设超频模板，获取Threadripper的更强性能。

AMD SenseMI技术是一整套依托复杂学习算法实现对处理器进行精确控制的技术，目的在于根据处理器当前的运行状态，调整起各项参数，让它可以发挥出最好的效能并能稳定运行。随着第二代锐龙处理器同时发布的还有第二代的部分核心技术。

第二代精准频率提升技术

2990WX的精准频率提升

第二代精准频率提升技术（Precision Boost 2）

传统的Boost调节方式是两个线程以内调节到单核频率最大值，而一旦超过两个线程工作的时候就瞬间将频率降低到全核同步Boost的水准，损失了大量性能。第二代精准频率提升技术将频率调节进一步细化，全部线程呈线性对主频进行调节，最大化优化核心工作效率。

XFR2根据散热环境来提升性能

第二代自适应动态扩频技术（Extended Frequency Range 2(XFR2) ）

在处理器出厂设定中，需要综合考虑大家不同的使用环境，所以设置的性能参数都是相对保守的，而实际使用中，大多数用户都可以提供一个比设定值更好的运行条件，以散热为例，就将会受到室内温度的影响。第二代自适应动态扩频技术就将会根据处理器的运行环境来快速对每颗核心每个线程进行调节，就像第二代精准频率提升技术一样。

精确功耗控制

Pure Power 精确功耗控制

分布式网络传感器可精确控制处理器在任何负载下的功耗。从单纯的功耗优化到监控数据。这允许每一颗锐龙 AMD Ryzen处理器都有个人性化的电源管理策略。

神经网络预测

Neural Net Prediction 神经网络预测

锐龙 AMD Ryzen处理器当中搭载了真正的AI，它可以通过应用程序的行为来进行实时的学习并且预测该程序的下一个动作，让处理器总是处在工作的最佳状态。

智能数据预取

Smart Prefetch 智能数据预取

复杂的学习算法可学习应用程序的内部模式和行为，并预计将需要什么样的数据并且在需要时快速执行。Smart Prefetch会将需要的数据预先加载到大缓存的锐龙 AMD Ryzen处理器当中，让处理器可以更快的响应和计算相应数据。

在本次测试中，我们将使用简体中文版Windows 10 64位 1803版本的操作系统，关闭其他软件，Windows采用默认设置，不对操作系统进行任何优化，用以获取最大的系统稳定性与兼容性。

测试平台配置

本次测试使用微星MEG X399 CREATION创世板，微星专门为AMD锐龙旗舰系列处理器Threadripper设计的主板产品，扩展能力十足，16 3相供电提供非常有力的超频支持。

微星MEG X399 CREATION创世板

微星MEG X399 CREATION创世板主板配置了复杂切面的散热保护装甲，点缀上LED灯光效果，炫酷平台一触即发。

光效

复杂切面散热装甲

处理器的扣具依然是TR系列的快装设计，使用专用螺丝刀拧开三颗螺丝即可将CPU装进去。

AMD TR专用扣具

配置的八条内存插槽都配置了微星的金属装甲，提升插槽的强度，并且通过接地来抵抗电磁干扰，让内存超频可以更加稳健。

PCI-E接口

PCI-E全尺寸插槽一共有四条，都配置了金属装甲，与内存的装甲有同样的功效。

M.2接口（位于南桥散热片下方）

微星MEG X399 CREATION创世板板载三条M.2高速接口，兼容不同尺寸的M.2设备，分别隐藏在主板南桥周围的散热片下方，每一条都可以扩展SATA或者NVMe的硬盘。

I/O区域

I/O区域配置了十个不同版本的USB接口，一组快捷DIY修复按钮，一组Wi-Fi天线接口，两个千兆网络接口以及一组高清音频接口，足够扩展使用。

外接Wi-Fi天线

M.2扩展卡

微星MEG X399 CREATION创世板提供了两个比较特殊的扩展配件，上图一为外接Wi-Fi天线，可以让Wi-Fi信号突破机箱的屏蔽，更加流畅。图二为AERO M.2扩展卡，可以支持四条M.2设备，并且都扩展到PCI-E X4的带宽。

铭瑄复仇者NM6C 960GB

铭瑄复仇者NM6C 960GB产品采用慧荣SM2263XT主控，采用PCIe 3.0 x4通道，除了支持最新的NVMe1.3协议外，还加入了HMB(主机内存加速技术)，其通过占用极少的主机内存容量，即可提升随机读写性能，大幅提高用户的使用体验。

鑫谷昆仑KL-650W电源

鑫谷昆仑KL-650W电源的额定功率为650W，可以为高端玩家和游戏发烧友提供稳定的用电支持，白金牌效能有很好的节能表现，稳定输出尤其是 12V的出色表现可以为CPU和显卡提供稳定的供电，加上中国风的设计也完全不输其他旗舰级产品，搭配10年质保意味着昆仑KL-650W电源是高端游戏平台的好搭档。

我们将关闭屏幕保护、休眠、系统还原以及自动更新等功能，并统一使用公版主板和显示芯片组驱动程序，为获取最为真实原始的客观评测数据提供基础。最后需要说明的是，测试中所涉及的产品参数以及主板和显示芯片组驱动程序都会在测试平台说明中给予相应注释。

AMD锐龙Threadripper最大的优势就在于处理器的综合性能，多线程处理是他的强项。

CINEBENCH R15多线程

R15版本考验的角度更多，评分体系和上一代软件也不完全一样，软件发行方的说法是更能展现处理器的性能水平。

CINEBENCH R15多线程测试成绩

Cinebench是一款测试处理器综合能力的软件，在核心数量足够的情况下性能理论上是可以无限上升的，而TR 2990WX与新发布的两款TR 2970WX/2920X一样都获得了非常高的分数，足以体现超多核心带来的综合计算优势。

Fritz Chess Benchmark

Fritz Chess Benchmark（国际象棋）这款软件本来是测试计算机能否流畅运行国际象棋游戏的，单因为其稳定的计算结果和大规模科学运算对CPU的考验，逐渐成了网友手中检测CPU性能的工具。我们借助Fritz Chess Benchmark这款软件来测试一下多线程大规模科学运算能力。这款软件最多支持十六线程同时运算。

国际象棋测试成绩

国际象棋测试软件最高支持16线程计算，超过这个数量的处理器性能都被限制了，我们看到上图的测试成绩大都是仅有其中16个线程运转的结果，其成绩更多取决于核心频率，而核心频率和游戏性能也有着紧密的联系，在不开启游戏模式的情况下，2920X的表现更加出色。

然后是单核理论性能，AMD新的ZEN 架构带来更强的单核心性能，对用户十分友好，极大的提升了使用体验。

Super PI

Super PI是一款计算圆周率的软件，本体很小只有几百KB，能力却是非常强，一般我们选择计算小数点后一百万位来测试处理器的单核运算能力及稳定性。

Super PI测试成绩

Super PI是一款非常经典的测试软件，只考验处理器的单线程计算能力，使用时间越短代表其单线程计算能力越强。

CINEBENCH R15单线程

CineBench的R15版本最为显著的改变就是其仅支持64位操作系统，32位被彻底抛弃了。相比R11.5版本的最多16个线程来说，R15版本最多能够支持256个逻辑核心，新的旗舰处理器终于可以用这款软件跑分了。此外新版本还加强了着色器、抗锯齿、阴影、灯光以及反射模糊等的考察，对CPU性能的检测更加准确。CineBench R15版本的最终成绩发生了改变，最终的单位为cb，而非R11.5版本的pts。

CINEBENCH R15单线程测试成绩

在Cinebench R15版本之中也可以看到类似的测试结果，本次AMD在如此多的核心提升之下还保持了不错的单核性能，已经可以进入第一梯队的水平。

在下载和上传文件的时候大家都习惯先将文件“打包”，压缩与解压缩是非常常用的功能，文件压缩的表现主要依靠CPU的多线程处理能力，一般情况下压缩和解压缩操作都可以将CPU的全部线程都调用起来，能反应处理器的全面性能。

7-ZIP

7-ZIP是一款免费的压缩软件，拥有很高的压缩比，对多线程的支持较好，能调用CPU的全部性能。这款软件中配备了专门的性能测试插件，我们就借助这个插件来进行测试。

7-ZIP测试成绩

7-ZIP是一款很常用的压缩软件了，他的性能表现不仅仅取决于CPU本身，还考验内存读写速度和通道数量，AMD锐龙Threadripper线程撕裂者支持四通道内存，性能强劲，扩展内存之后可以获取更好的性能表现。

内存方面，来对2990WX四通道内存的表现进行一下测试：

四通道2400MHz

四通道3200MHz

可以看到读写的表现非常亮眼，四通道内存的实力还是非常强的。

在新3DMARK中，为用户提供了基准测试和功能测试等多项功能。在基准测试中，我们经常选择针对DX12的 TimeSpy测试项，检测平台在DX12环境下的表现。

在3DMark的测试之中，物理分数取决于CPU的表现，可以在上图的成绩之中看到AMD锐龙Threadripper处理器的物理计算能力还是非常强的，对3D Mark的影响很大。

Time Spy CPU分数

Time Spy Extreme CPU分数

AMD在很久之前就开始布局DX12，从显卡到处理器都对DX12有着良好的支持，在Time Spy的跑分上也有着很大的优势。

《古墓丽影：暗影》终于来了，等了好久的“解谜大师”们是不是已经欢呼雀跃了？笔者也是终于有机会尝试一下古墓系列的新作品，如果你从很早就开始玩这个系列的游戏，那么你一定能清楚的看到它的画质变化。

《古墓丽影：暗影》测试成绩

使用RTX 2080Ti 显卡，在新的《古墓丽影：暗影》之中，也可以获得非常不错的游戏体验，如果想要玩的更爽一些，还可以考虑开启游戏模式，这将会让系统屏蔽部分CPU核心，获取更高的频率来给游戏作支持。

游戏模式

我们使用TR 2990WX开启游戏模式，可以看到核心被关闭到只剩8颗，但帧数表现会有大幅提升。

本代TR处理器的设计功耗已经达到了250W和180W，我们来借助Ryzen Master检测其温度和功耗表现。

Ryzen Master

功耗表现

温度表现

平台温度和功耗的表现都非常稳健，温度和功耗控制的非常稳定，波动比较小。

作为AMD阵营的桌面级旗舰平台，锐龙Threadripper线程撕裂者不负盛誉，依然带来了旗舰级的性能表现，32核64线程的规格将桌面级的CPU配置向上拉升，给用户带来了更多的高性能选择。

Threadripper

2990WX提供32核64线，电商平台目前报价13999元，而今天刚发布的这两款2970WX和2920X分别配置了24核和12核，售价分别为9999元和4999元，将Threadripper阵营的队友给补全，方便不同需求的用户根据自身预算来选择对应的产品。

Threadripper

总的来看，第二代Threadripper处理器的性能是毋庸置疑的，核心数量和主频都没有拖后腿，但可能还是受限于目前大多数软件对这个数量级的多核支持没有那么好，还需要更加给力的专业级软件来对处理器进行压榨。值得庆幸的是，即使这么强悍的处理器售价也并不贵，甚至还颇具性价比，比较适合小型服务器、剪辑及后期、设计工作室等使用场景使用。

AMD一直以来都坚持在同价位段之中提供更加优秀、性能更强的产品给消费者，从代表旗舰性能的2990WX到今日发布的2970WX次旗舰以及价格更加亲民的2920X入门旗舰都拥有相当诱人的售价，同时还可以提供十分强悍的性能，给了用户更多更好的选择。而测试中我们还发现，即使在开启多个应用的情况下，操作依然十分流畅，高负荷平台或许才是Threadripper的用武之地，2920X可以同时进行4K游戏和40000Kbps的4K30视频编码工作，让游戏玩家可以顺畅的进行游戏和直播。这对于一些有着高性能需求的用户来说是一个好消息。

RedmiBook 14 增强版笔记本好么？RedmiBook 14 增强版评测

对于RedmiBook笔记本，我们已经不再陌生了，虽然在今年5月份首次推出，但凭借着超高的性价比、时尚简约的外观设计，便迅速成为米粉、学生群体、职场新人们追逐的办公利器！随着英特尔第十代酷睿处理器的推出，RedmiBook 14更是先人一步，不仅是首批搭载十代酷睿处理器的轻薄本，更是继续将性价比发挥到极致。并且在此前的月光银之外，新增深空灰、若雪粉两个颜色，满足不同用户的个性化需求。这就是我们今天评测的主角——RedmiBook 14 增强版轻薄笔记本。

对于RedmiBook 14 增强版笔记本，我们首先最为关注的就是性能，也就是第十代英特尔酷睿处理器究竟有多强？此外就是RedmiBook 14 增强版是否还保持着极致性价比？所以我们首先从处理器性能开始说起，因为这可能是你最先看到的十代英特尔酷睿处理器笔记本评测。

十代英特尔酷睿处理器首秀

距离第十代英特尔酷睿处理器移动版推出还不到一个月，各大品牌的轻薄笔记本就已经蓄势待发，而RedmiBook 14 增强版更是首批搭载十代酷睿处理器的笔记本，这对于想在第一时间体验新品的用户来说，是一次绝佳的机会，不仅是兴奋的，也是幸福的。

Intel在今年5月底的台北电脑展上正式公布了10nm工艺、代号Ice Lake的第十代酷睿处理器，不过当时公开的只有系统级特性和规格，并没有具体到产品型号、参数。8月初，Intel正式发布了多达11款十代酷睿处理器，专为轻薄型笔记本设计，包括低功耗的U系列和超低功耗的Y系列。而Comet Lake架构、14nm 工艺的处理器将作为十代酷睿的先行者率先与大家见面，之后再推出10nm、Ice Lake架构的产品。

第十代酷睿处理器首先就是在标贴上的变化，此前蓝色的贴纸换成了扁平化设计的科技银，并在标贴上有CORE i3/i5/i7以及10代标识。此外，十代酷睿在命名规则方面也有很大变化，这里不再做太多普及，大家看到10开头的五位数段就是10代处理器，我们还是回归到这款全新的RedmiBook 14 增强版，以及Intel Core i5-10210U。

具体参数方面，第十代Intel Core i5-10210U采用了14nm 工艺的Comet Lake架构，4核8线程，频率1.60 GHz-3.40 GHz，最大睿频4.20 GHz，三级缓存8 MB，内建Intel UHD Graphics显卡，TDP15W，支持DirectX12。

这款处理器与上一代i5-8265U在参数上基本一致，除了架构的变化，三级缓存增加到8MB，频率也有所提升，并且集成显卡也有了变化，意味着UHD显卡不再涉及数字型号。此外就是在内存的支持方面，Core i5-10210U可支持到DDR4-2666规格。

接下来我就来看看这款十代英特尔酷睿i5-10210U处理器的性能表现如何。

Fritz Chess Benchmark是一款测试处理器多核处理能力的软件，测试方法主要看电脑在一秒钟可以走多少步国际象棋。Intel Core i5-10210U拥有4核心8线程，最终的得分13636步，多核成绩相比i5-8265U要高出20%以上。

Cinebench R15也是一款测试处理器性能的软件，在这款软件中，Intel Core i5-10210U的多核性能跑分成绩达到了736cb，与i5-8265U比较有着10% 的性能提升。

Cinebench R20是最新版本，能够更大地发挥处理器的计算力，但是其结果与Cinebench R15并不能直接对比或换算。R20最终的多核任务得分为1607cb，单核任务为427cb。其性能表现总体来说对比上一代都是有着明显的提升。

第十代英特尔酷睿处理器的推出，让轻薄本在多任务处理模式下的性能发挥更加强劲，也让轻薄笔记本焕发了新的活力，新的移动处理器的推出，也让英特尔不再挤牙膏，并在移动PC阵营继续领先。

显卡

此次RedmiBook 14 增强版笔记本全系标配英伟达GeForce MX250独显，与上一代保持一致，也是目前高端轻薄本中的高配了，MX250显卡的具体参数我们不再赘述，毕竟他是推出了很长一段时间，经得起考验的一款高性价比显卡。

此次我们选择了3DMARK 11里的专业模式测试，最终的得分P4918，可见十代处理器 MX250的组合同样发挥了强大的性能。

另外在最新版的3DMARK进阶版本中，我们主要测试了Fire Strike和Ice Storm Extreme两个项目，最后的得分分别为3461和59919，这样傲人的成绩能够综合评价这款笔记本尤其是显卡所具有的性能。这样的成绩也意味着RedmiBook 14 增强版笔记本在应对日常工作和娱乐等方面，都有足够的信心和保证。

有了第十代酷睿处理器的加持，以及MX250独立显卡，是不是在游戏运行性能方面也会有所提升呢？接下来我们实测一下大家最熟悉最常玩的英雄联盟。刚开始游戏进入还是比较顺利，人机模式，1080P全屏，品质中等。

游戏过程中普遍帧数在100-110多FPS，处理器资源占用30%，温度72°，显卡资源占用56%，温度64°。游戏运行流畅，画质清晰。综合体验对比上一代i5 8265U MX250组合略有提升，对于定位于移动办公平台的十代的i5-10210U来说，这样的表现也是不俗了。

内存

在内存和硬盘方面，RedmiBook 14 增强版与上一代基本一致，单通道8GB DDR4内存、256/512GB固态硬盘，虽然从容量上看是不错的，但是单通道的内存和SATA接口的固态硬盘，显然拉低了档次，好在就该配置来说，其测试和体验的表现还是相当不错的，应对日常办公和娱乐毫无压力。

使用AIDA64内存测试，读取的速度为18823 MB/s，写入的速度为19081 MB/s，延时90.6ns。

我们评测的这款产品，硬盘采用的是三星PM871b，M.2 SATA协议接口，闪存类型3D-NAND TLC，标准读写速度540/500 MB/s，是很多轻薄本使用的一款较高性价比的存储方案。

实测该硬盘顺序读取速度550 MB/s，写入速度529 MB/s，超过标称参数。所以我们看到RedmiBook 14都是本着超高性价比的原则进行配置，让用户在足够用的情况下节省不该浪费的预算。

散热与续航

最后我们再来看看这款RedmiBook 14增强版在散热和续航方面的情况。十代酷睿i5-10210U处理器的热功耗为15W，所以在散热解决方案上不用改变，通过拆机也可以看到，RedmiBook 14增强版采用了一个较大直径的散热风扇，散热管从CPU到显卡一体化连接，直径宽、距离短，加上后置的散热孔设计，让整机在散热方面有着优秀的表现，比如在超长时间、多任务工作模式下，整机依然可以保持流畅地使用。

AIDA64烤机20分钟表现非常稳定，处理器利用率100%，但是温度一直在70°以下。

之后使用热成像仪对笔记本检测，C面最高温度51.4°，位于后部的散热口处，键盘区基本上不受影响。底部最高温度54.5°，也是CPU的区域所在，被底部4个区域的通风栅格非常完美地全面覆盖到。

续航时间方面，RedmiBook 14 增强版内置了一个48Wh、3220mAh的锂离子电池。

测试的条件为关闭无线和蓝牙连接，屏幕亮度25%，保持依然清晰可见状态，电池使用模式为节电模式，从电池图标上显示剩余时间约9小时35分钟。

运行PCMARK Work模式，连续运行最终获得9小时31分钟的续航，此时笔记本剩余19%未关机，电池提示还可以使用2小时26分钟，所以这款笔记本的续航时间超过10小时是稳妥的。

看完了RedmiBook 14 增强版硬件性能的评测表现，是不是感到激情满满了？作为此次升级的最大亮点，第十代英特尔酷睿处理器无论是在多任务处理还是在综合性能表现方面，都有很大提升。而RedmiBook 14 增强版笔记本在硬件的综合表现上，也是秉承极致性价比的同时，打造更具卓越性能的硬件配置。

虽然有着强大的性能，但是RedmiBook 14 增强版毕竟还是面对学生群体、职场新人等年轻用户，所以在外观颜值方面，也同样极具诱惑力。所以接下来我们就来看看RedmiBook 14 增强版的外观设计，毕竟还有很多用户可能是第一次接触。

清新简约的外观设计

全新的RedmiBook 14 增强版轻薄笔记本电脑在月光银之外，还新增深空灰、若雪粉两个颜色。与上一代保持一致，外观设计依然非常小清新，A面Redmi 的LOGO，加上DESIGNED BY XIAOMI的尾巴，既显示着身份，也让整个A面更显低调而轻奢。全金属轻薄机身轻至1.5kg，出差旅行，或者是学生携带到图书馆、教室，随手放在包里，走到哪里都不会成为负担。

14英寸1080p全高清防眩光屏幕，适合全天候的工作环境。仅有5.75mm的超窄边框，屏占比高达81.2%。让办公和娱乐拥有更宽阔、更具沉浸的视觉体验。

全尺寸键盘、一体式触控板，手感细腻，操控流畅而精准。电源按键位于键盘区的右上角，与键盘融为一体，让整个C面更加简洁。如果设计有LED背光就更好了。

掌托右下角的是第十代英特尔酷睿处理器标贴。值得一提的是，这款笔记本不仅预装正版微软Windows 10家庭中文版系统，还预装了价值748元Office家庭和学生版，激活即可免费使用，大大减小了用户的支出，也节省了很多维护的时间。

接口方面，RedmiBook 14 增强版也是以实用为主，2个USB 3.0、1个USB 2.0、1个全尺寸HDMI、1个3.5mm耳麦孔。没有配备Type-C接口还是比较遗憾的，可能是考虑到这不是人人必须的配置。

另外值得一提的是，RedmiBook 14 增强版还搭载DTS专业音效的音响系统，所以在影音娱乐方面，提供了相当不错的视听体验。无论是在没有耳机的情况下，还是在宿舍里跟同学们共享影音，这款笔记本的音效都一定不会让你失望。

个性化交互，乐在其中

在RedmiBook 14笔记本里，还有两个个性化的应用交互，一个是预装的“小米画报”应用，一个是小米智能解锁2.0。

小米画报主要是为用户提供了海量高清的桌面壁纸，并且通过设置，你还可以选择壁纸轮换更新的时间。这让你的桌面每天都能保持不一样的面孔，甚至是未知的壁纸，会让你有一种很期待的感觉。

小米画报在导航上提供了推荐、发现、热门和本地菜单，不仅可以浏览本地的图片库，也可以浏览更多海量的壁纸库，点击一个壁纸，还可以查看壁纸相关的信息；点击下面的小电视图标还可以将此壁纸设置为桌面，非常贴心和有趣。

另一个就是小米智能解锁2.0的应用，这也是延续了上一代RedmiBook 14的功能特点。我们知道系统的登录主要包括账户密码、PIN码、指纹识别、Windows Hello面部识别等方式，账户和PIN密码是最基本的，但却是登录最繁琐、也是最不安全的两种。该应用通过与小米手环3进行捆绑即可实现快速解锁，免密登录。此外，对于最新的小米手环4，近期也将更新固件，实现与RedmiBook 14增强版笔记本的绑定。

毕竟得益于小米手环的大量用户基础，所以如果你还同时拥有RedmiBook 14 增强版笔记本，与小米手环3进行绑定设置后，当需要登录系统时，在一定的范围内，电脑感应到手环，无需输入PIN码，就可以快速登录系统了。

各版本售价与购买渠道

RedmiBook 14增强版轻薄笔记本电脑已经开启预约，并于9月6日10点全平台开售，具体的型号和首发售价分别是：

· i7/8GB/512GB/MX250 2GB独显/月光银，售价4999元，预约立省200，到手价4799元；

· i5/8GB/512GB/MX250 2GB独显/月光银，深空灰，若雪粉，售价4499元，预约立省200，到手价4299元；

· i5/8GB/256GB/MX250 2GB独显/月光银，售价3999元

最近想要入手笔记本、注重性价比和外观颜值的用户，可以在小米商城、小米之家、有品、小米京东/天猫/苏宁旗舰店等渠道进行预约选购，别忘了，9月6日上午10点购买，不到5千元的价格就能即刻拥有搭载最新十代英特尔酷睿处理器的轻薄笔记本，RedmiBook 14增强版，你值得拥有！

Skylake大阅兵 五款B150主板全方位横评

在Skylake处理器上市之后，涌现出了大批Z170及B150主板产品。对于大多数装机用户而言，更希望选择一款物美价廉的B150主板来组建一套Skylake平台，本次的横评就是针对这类用户群。横评的方法将基于Z100横评体系，针对各类产品进行多维度评测，最后综合每款产品在各项目中的得分来汇总成为最终成绩。

本次参与横评的要求为：送测产品必须基于Intel B150芯片组，同时提供DDR 4内存插槽，并且产品价格在1000元以内。最终参与横评的主板产品分别为（以品牌英文字母排序）：华擎B150 Gaming K4、华硕B150M-A、映泰Hi-Fi B150 Z5、技嘉G1.Sniper B7、微星B150 GAMING M3。

B150横评产品一览

横评共分为三个阶段，包括规格横评、性能横评及使用体验横评，最终结果将会综合以上三阶段的各项成绩。测试项目包括接口及插槽规格的对比；Super π、国际象棋、3DMark、PCMark等多项性能测试；主板自带软件的功能及产品独有特色；BIOS界面的易用性等多个方面。首先我们将要进行的是主板规格横评部分。

华擎B150 Gaming K4采用了红黑配色风格，在背板及音频区域增加了防护面板，进一步增强了平台的稳定性及抗干扰能力。该主板基于Intel B150芯片组设计，提供了多达10相全固态供电电路，完美支持LGA 1151接口的Intel Skylake系列处理器产品。

华擎B150 Gaming K4

处理器及供电部分

主板的PCI扩展部分，带有2条PCI-E x16高速显卡插槽，支持AMD CrossFireX混合交火技术。同时还提供了3条PCI-E x1插槽，以满足不同用户的平台扩展需求。内存部分，该主板带有4条DDR 4内存插槽，最大可支持64GB双通道内存组合。

PCI及内存扩展插槽

接下来是主板的磁盘接口部分，板载了6个SATA 3.0磁盘接口，支持用户组建多种RAID平台。背板接口方面，带有1个PS/2键鼠通用接口，2个USB 2.0接口，4个USB 3.0接口，1组DVI/HDMI视频输出接口，1个千兆网络接口，以及一组带有光纤输出的音频接口。

磁盘及背板接口

华擎B150 Gaming K4的规格可谓中规中矩，同时在稳定性方面进行了一定的增强，对于用户来说，不仅能够满足日常的使用及扩展需求，同时良好的供电及音频隔离设计最大限度的提升了平台整体的使用体验。

华硕B150M-A是华硕联合百度推出的一款智能主板，该主板采用M-ATX板型设计，基于Intel B150芯片组制作。主板提供了LGA 1151处理器接口，兼容Intel Skylake系列处理器。主板的供电方面，采用了6相全固态供电设计，加强了系统的稳定性。

华硕B150M-A

处理器及供电部分

该主板为用户提供了1条PCI-E x16高速显卡插槽，2条PCI-E x1插槽。内存方面，则提供了4条DDR 4内存插槽，最大可以支持2133MHz频率64GB的双通道内存组合。

PCI及内存扩展插槽

主板的磁盘接口方面，提供了6个SATA 3.0接口，支持多种RAID模式，能够满足绝大多数用户的磁盘扩展需求。背板接口部分，板载了1组PS/2键鼠接口，1个USB 3.0 TYPE-C接口，2个USB 2.0接口，2个USB 3.0接口，1组VGA/DVI/HDMI视频接口，1个千兆网络接口及1组音频接口。

磁盘及背板接口

华硕B150M-A这款产品主打安全防护，拥有五重防护特色，从网络、供电、内存等多方面增强平台的稳定性。同时，本次华硕也为这款B150产品增加USB TYPE-C接口，以满足不同用户的使用需求。

映泰Hi-Fi系列凭借着良好的音频输出能力，得到了广大音频爱好者的认可。在Intel B150芯片组发布的同时，映泰也推出了旗下Hi-Fi系列的B150产品，型号为Hi-Fi B150 Z5。这款主板采用了独特的外观设计风格，由琴键图案组成的散热片更加符合Hi-Fi主板的定位。

映泰Hi-Fi B150 Z5

处理器及散热部分

该主板采用了7相全固态供电设计，PCI扩展部分，该主板为用户提供了2条PCI-E x16插槽，1条PCI-E x1插槽，3条PCI插槽，能够满足大多数用户的扩展需求。另外，这款主板的内存部分极具亮点，采用DDR3低电压与DDR4双内存插槽设计，分别可支持16GB 1866MHz双通道DDR3L内存及32GB 2133MHz双通道DDR4内存组合。

PCI及内存扩展插槽

同时，该主板还为用户提供了一组SATA Express磁盘接口，同时包括6个SATA 3.0接口。最后是背板部分，主板板载1个PS/2键盘接口，2个USB 3.0接口，4个USB 3.0接口，1组VGA/DVI/HDMI视频接口，1个千兆网络接口，以及一组音频接口。

磁盘及背板接口

映泰Hi-Fi B150 Z5这款主板，在外观上进行了革新，同时支持PURO Hi-Fi智能天籁系统，能够为用户提供高清晰的音频输出环境。独特的独立音频区域设计搭配高品质音频模块，进一步提升了用户的使用体验。

技嘉G1.Sniper B7这款主板延续了上一代G1.Sniper B6的设计风格，基于Intel B150芯片组设计，提供了LGA 1151接口，支持Intel第六代智能酷睿处理器。主板的供电部分，采用7相供电设计，为平台提供了充足的电力供应。

技嘉G1.Sniper B7

处理器及供电部分

主板的内存部分，提供了4条DDR 4内存插槽，最大支持64GB 2133MHz双通道内存组合。PCI扩展方面，板载了2条PCI-E x16高速显卡插槽，支持AMD CrossFireX交火技术，同时还带有2条PCI-E x1插槽及2条PCI插槽，以满足不同用户的扩展需求。

内存及PCI扩展插槽

磁盘接口部分，该主板带有6个SATA 3.0接口，1组SATA Express接口，1个32Gb/s高速M.2接口，以及一个M.2 WIFI模块接口。背板接口部分，该主板提供了1个键鼠通用PS/2接口，2个键鼠专用USB接口，2个USB 3.0接口，1个具备独立供电的魔音USB接口，一组HDMI/DVI视频接口，1个Intel千兆网卡接口，以及1组带有光纤输出的高清音频接口，配合AMP-UP Audio音频技术，可为用户提供高质量音频输出环境。

磁盘及WIFI模块接口

主板背板接口

除此之外，技嘉G1.Sniper B7还加装了全新的LED灯带，绿黑配色与NV系列产品完美搭配。同时，该主板在供电及散热部分采用了特殊的散热设计，有效增强了平台的散热能力，为用户提供更加稳定的使用环境。

微星GAMING系列主板自推出以来，深受游戏玩家们的喜爱，B150 GAMING M3是微星100系列主板的新品之一。这款产品延续了GAMING系列一贯的配色风格，作为一款B150主板，规格上向着Z170看齐，为玩家们提供了丰富的扩展空间。

微星B150 GAMING M3

处理器及供电部分

该主板基于Intel B150芯片组设计，采用8相全固态供电电路，搭配做工精致的金属散热片，有效的增强了平台的散热能力。主板的处理器接口为LGA 1151，支持Intel第六代智能酷睿处理器。内存部分，该主板带有4条DDR 4内存插槽，支持64GB 2133MHz双通道DDR 4内存组合。PCI扩展部分，则提供了2条PCI-E x16高速插槽，2条PCI-E x1插槽，3条PCI插槽。同时还支持AMD CrossFireX混合交火技术，为不同用户提供多种扩展空间。

内存及PCI扩展插槽

主板的磁盘接口部分，带有6个SATA 3.0接口，1组SATA Express接口，1个高速M.2磁盘接口。背板接口部分，板载了1个PS/2键鼠通用接口，4个USB 2.0接口，4个USB 3.0接口，1组DVI/HDMI视频接口，1个千兆Killer网卡接口，以及1组支持光纤输出的音频接口。

磁盘及背板接口

微星B150 GAMING M3作为一款千元级B150主板，在规格上堪比Z170系列产品，不仅提供了多种高速磁盘接口及充裕的USB接口，同时还为玩家们提供了Killer E2400网络芯片，可以有效的增强了网游玩家们的游戏体验。

在本次测试中，我们将使用简体中文版Windows 8.1 64位版本的操作系统，关闭所有Windows开机启动项，并不对操作系统进行任何优化，用以获取最大的系统稳定性与兼容性。需要注意的是，由于目前我们没有非“K”系列的Skylake处理器，因此只能选择i7-6700K进行测试。

我们将关闭屏幕保护、休眠、系统还原以及自动更新等功能，并统一使用公版主板和显示芯片组驱动程序，为获取最为真实原始的客观评测数据提供基础。最后需要说明的是，测试中所涉及的产品参数以及主板和显示芯片组驱动程序都会在测试平台说明中给予相应注释。

Super π是一款计算圆周率的软件，但它更适合用来测试CPU的稳定性。即使你的系统运行一天的 Word、Photoshop 都没有问题，而运行Super PI 也不一定能通过。可以说，Super π可以作为判断CPU 稳定性的依据。使用方法：选择你要计算的位数，（一般采用104万位）点击开始就可以了。视系统性能不同，运算时间也不相同。

测试成绩对比

Fritz Chess Benchmark是一款国际象棋测试软件，但它并不是独立存在的，而是《Fritz9》这款获得国际认可的国际象棋程序中的一个测试性能部分。它可以让我们的X86计算机也能完成IBM“深蓝”当初所做的事情，那就是计算国际象棋的步法预测和计算，虽然现在我们的个人电脑依然无法与10年前IBM的“深蓝”相提并论，并且无论是在处理器架构方面、节点方面还是AIX操作系统方面都有很大的差距，但是Fritz Chess Benchmark依然是目前在个人计算机方面最好的步法计算和预测软件，同时也可以让我们对等的看到目前我们所使用的个人计算机到底达到了什么样的水平。

测试成绩对比

Super π测试部分，华擎的性能表现最好，技嘉表现稍差。国际象棋方面，有四款产品均超过了11000分，而映泰的表现稍显不足。

CrystalDiskMark是一个测试电脑硬盘检测工具,简单易于操作的界面让你随时可以测试你的存储设备,测试存储设备大小和测试数字都可以选择,还可测试可读和可写的速度。软件能够检测硬盘的随机读取/写入速度，连续读取/写入速度;测试随机512KB，2KB，4KB读取/写入速度(队列深度= 32)等，以此来辨别磁盘的性能及质量的优劣程度。

测试成绩对比

内存的性能也是评价计算机整体性能的重要指标之一，本次我们将使用AIDA64自带的Cache&Memory Benchmark功能，来对测试平台内存的读取、写入、拷贝及延迟等参数进行测试。

测试成绩对比

磁盘测试部分，几款产品的得分表现十分相近，相比较而言华硕的性能更加出色。内存测试部分，各品牌差距依然很小，其中映泰的得分稍微落后一些。

在新3DMARK中，为用户提供了基准测试和功能测试等多项功能。在基准测试中，包括我们熟悉的Fire Strike各项测试，这些测试包括多种强度，用户可以根据自身平台的性能等级，来选择对应的测试项目。

测试成绩对比

CAPCOM的2009年度大作《街头霸王4》（Street Fighter IV）于2009年2月12日正式发售，可惜CAPCOM旗下产品更为重视游戏机平台，而PC平台被延期至2009年7月2日。对于经济实力雄厚的玩家来说，他们已经等得迫不及待，老早就手入PS3游戏主机，先睹游戏风采，但对于大多数国内的玩家来说，PC版才是最终的选择。《街头霸王4》支持DX9 API，对PC硬件性能的要求并不是很严苛，主流级别的硬件即可比较流畅地体验游戏。

测试成绩对比

在新3DMark的测试中，几款产品的性能差距仅为3%左右，华硕以微弱的优势领先。入门级游戏测试方面，华擎在《街头霸王4》测试中的表现最好，平均帧数134.99帧，小幅领先其他几款产品。

《生化危机6》是CAPCOM人气动作冒险游戏《生化危机》系列相隔3年再度登场的正统续篇新作，诉求回归系列作原点的“未知恐怖”与前所未有之高度震撼的“全面压倒性”，熟悉的病毒感染僵尸再度回归，本作将是系列史上改革最大的作品，同台可操控角色多达7名。

测试成绩对比

《古墓丽影9》将讲述劳拉的首次冒险之旅，主角劳拉·克劳馥的年龄被设定在21岁，那时的她还只是一名刚出茅庐的新人，经验欠缺。随着游戏剧情的发展，玩家将与劳拉共同成长，获得新的武器和道具并习得新技能。在冒险的小岛上，玩家可以在营地对道具进行组合，有些特定区域就需要特定道具和技能才能通过。岛上的各个营地之间可以快捷传送，玩家无需长途跋涉。而除了劳拉外还将有其他角色出现在岛上。

测试成绩对比

接下来是主流级游戏测试，微星在《生化危机6》测试中的表现最好，映泰其次。而到了高端游戏测试部分，技嘉与华硕在平均帧数的表现上更加突出。

本次Futuremark发布的PCMark 8采用了分项测试的方式，这一点和之前的有所不同——之前版本的PCMark虽然也同样具备了不同的分项，但都需要使用者在设置项目中进行调试，而PCMark 8则直接将各个项目进行了分类，我们在进行测试之前就必须选择其中一项，这几个项目分别是Home、Creative、Work、Storge和Applications。由于本次测试平台采用的是Intel核芯显卡，因此测试项目选为Work模式。

PCMark 8 V2.0主界面

测试成绩对比

USB接口负载能力测试

从PCMark 8的测试成绩来看，几款产品的得分差距在2%左右，其中华硕成绩突出，突破了5000分大关。性能测试的最后一个项目，是针对USB设备日益增多的情况，进行的USB接口负载能力测试，将测试主板的所有USB接口都连接上不同的USB设备，其中包括键盘、鼠标、U盘和移动硬盘等，测试设备能否全部正常使用，以及供电是否充足等情况。最终所有产品都通过了该项测试。

规格对比部分的评分占总成绩的25%，我们选择了17个子项目进行对比评分，其中前15项每项1分，其余两项每项5分，总分25分。值得一提的是，由于五款产品均具备了HDMI及DVI视频输出接口，同时板载了6个SATA磁盘接口，因此这几项不作为评分项目。最终，五款主板的规格对比评分如下：

主板规格对比及评分明细（括号内为单项得分）

接下来是性能对比测试的部分，该部分占总成绩分数的60%。在本次测试的10个项目中，前8个项目每项最高得分为6分，由于PCMark 8的测试较为系统，因此最高分设为9分，USB负载测试的最高分为3分，总分60分。最终五款产品的性能评分明细如下：

主板性能对比及评分明细（括号内为单项得分）

最后进行的是主板使用体验对比测试，这一部分将通过BIOS对比、主板软件支持对比以及售后完善程度对比三个子项目进行综合评分，每个子项目占总得分的5%。华擎的软件商店内容丰富，华硕的美观实用的BIOS及完善的售后服务值得称赞，技嘉的APP Center结合了包括系统、音频、网络等多方面的工具软件，而微星的BIOS及GAMING系列软件同样可圈可点。各产品最终体验对比测试部分的最终成绩如下：

主板使用体验对比及评分

在结合了规格对比、性能对比及使用体验对比的评分之后，最终五款B150主板的得分结果汇总如下：

横评总成绩

纵观全文，技嘉的G1.Sniper B7综合实力更胜一筹；微星B150 GAMING M3的性能表现及硬件规格值得肯定；华硕B150M-A美观的软件界面设计及完善的售后服务给人留下了深刻的印象；华擎B150 Gaming K4各方面表现算是中规中矩，但缺乏亮点；映泰在软件设计及售后服务等细节方面还有待加强。至此，本次的B150横评就告一段落，本周六我们将为大家带来更具看点的X99旗舰主板横评，敬请期待。

板如其名 华硕X99-DELUXE II主板评测

产品：X99-DELUXE II华硕主板

1华硕X99-DELUXE II评测

随着Intel Broadwell-E架构新处理器的发布，全新的X99平台升级款的主板也接踵而来，虽然芯片组没有升级，规格上面的提升却是非常明显的，第二代X99平台的名号也算是名副其实，华硕也为大家带了了旗下DELUXE“豪华”系列主板的升级款，X99-DELUXE II。在外观上看去还是延续上一代的白色装甲设计，除了密密麻麻的电子元件似乎看不出有什么的地方特别豪华，不过相信看完这篇评测，你会有不一样的感觉。

本次的Intel桌面级至尊处理器的升级还算是非常良心的，芯片组与接口都没有更换，旧的X99主板只需要升级一下BIOS就可以支持新CPU。相信有很多发烧友选择了华硕DELUXE系列的上一代X99主板，那么这款DELUXE II与上一代相比有了那些更新呢？

华硕X99-DELUXE II

华硕X99-DELUXE/USB3.1

首先肯定是视觉方面的升级，虽说和上一代一样都是白色散热和灰褐色主板的配色设计，但是细看之下并不是完全一样的，这一代的细线条设计似乎更有科技感。灯效设计上，PCI-E的卡扣被设计成了半透明的，与音频模块的灯光一起点亮您的主机。

灯光和音频系统

CPU的供电设计较上一代有了不小的提升，为了搭配华硕的OC Socket技术，在原有的8pin CPU供电旁边还配置了一个4pin的辅助供电接口，可以方便极限超频玩家在探索CPU性能极限时使用，日常使用中也无需担心，并不需要单独购买特殊电源，只插8pin也可以满足平时的使用。

CPU供电插口

板载M.2接口依然是和上代一样的立式插法，依靠配件中的支架来稳固，值得一提的是主板电池也是立式设计，这样能节省不少的空间。在M.2接口的旁边还布置了U.2接口，加上南桥散热片旁边的另一个U.2接口一共可以扩展两块U.2高速固态硬盘，与M.2接口一样可以提供PCI-E X4的带宽。

板载M.2和U.2接口

背部接口上，上一代的设计是10个USB 3.0和两个USB 2.0的设计，DELUXE II则是4个USB 2.0、4个USB 3.0以及4个USB 3.1的设计，其中一个3.1接口是Type-C的形式。在主板中直接集成了3.1主控芯片，比之前的扩展卡方便不少。

背部接口

另外一个区别体现在板载音频芯片上，DELUXE II配备了华硕美声大师3代的音频系统，较之以往还是有很大不同的。附赠的扩展卡也与上一代不尽相同，除了PCI-E转M.2转接卡、风扇供电HUB以及外置WIFI天线以外，还附带了一块PCI-E转雷电3接口的扩展卡。

雷电3接口转接卡

介绍完规格的情况之后，相信大家对这款主板有了一个大体的印象，笔者用“板如其名”来形容应该也不算过分，抛开对ROG的信仰的话，笔者感觉这款主板更加值得购买。接下来就一起来见证一下性能测试的效果吧。

产品：X99-DELUXE II华硕主板

2CPU计算能力测试

对于这样一款市价在4000元上下的主板来说，搭载的处理器肯定不能寒酸，新桌面旗舰6950X采用10核心20线程设计，14nm制程打造，性能相当强劲，默认频率为3.0GHz，能自动睿频至3.5GHz，当然他的超频能力远高于此。

Super PI

Super PI是一款计算圆周率的软件，本体很小只有几百KB，能力却是非常强，一般我们选择计算小数点后一百万位来测试处理器的单核运算能力及稳定性。

Super PI测试成绩

6950X配备这么多颗核心，主频被无奈的降低了，不过性能还是不错的，pi的成绩能达到10秒上下也是难能可贵了，这款主板的BIOS还是很老实的，默认设置下并不会自己超频，上面的成绩完全是处在默认配置下的成绩。

Fritz Chess Benchmark

下面我们借助Fritz Chess Benchmark这款软件来测试一下多线程大规模科学运算能力。这款软件最多支持十六线程同时运算，用来检测6950X似乎是有些不够用了，不过这里也测一下看看表现如何。

国际象棋测试成绩

在测试时笔者偷偷打开了任务管理器，20个框框看起来是挺爽的，跑测试时仅有前16个框框进入了满载状态，其他四个处于空载，不过总体跑分还是稳压8核16线程的5960X，新旗舰表现还是非常出众的。

跑象棋时的CPU负载状况

CINEBENCH R11.5

CINEBENCH是业界公认的基准测试软件，在国内外主流媒体的多数系统性能测试中都能看到它的身影。它使用该公司针对电影电视行业开发的Cinema 4D特效软件引擎，可以测试CPU和显卡的性能。其中单颗核心和多颗核心的测试是单独计算得分的，除此之外，其还提供了OpenGL的测试。

CINEBENCH R11.5测试成绩

测试画面

测试时全部的核心都处于满载状态

在CINEBENCH的测试中6950X终于能全力出击了，全部的二十线程都进入了满负荷运行状态，二十个小框框同时加载，速度确实还是挺快的，跑分达到了19.70的好成绩还是很让人满意的，日常使用中如何才能把这二十个线程占满呢？

产品：X99-DELUXE II华硕主板

3文件压缩能力测试

在下载上和上传文件的时候大家都习惯先将文件“打包”，压缩与解压缩是非常常用的功能，下面我们就以两款常用的压缩软件为例来测试一下这款主机的应用能力。

首先上场的是7-ZIP，这款软件中配备了专门的性能测试插件，我们就借助这个插件来测试性能水平。

7-ZIP测试成绩

执行7-ZIP测试时全部核心状态

在测试7-ZIP的时候全部的核心都处于运行状态，但是中间会有波动，看来7-ZIP的运行模式是张弛有度啊。

接下来我们用另一款老牌压缩软件WinRAR来进行测试，这款软件同样配备了专用的性能检测工具，也对多线程处理器提供了支持，下面就来看下成绩。

WinRAR测试成绩

运行测试时的核心状态

WinRAR的测试中全部的核心一直都处于一个比较高的负载状态，整体的平均利用率在百分之九十左右，笔者认为这样的运行模式对于解压大文件的效果可能会更好一点，不知道是不是在小文件的处理上7-ZIP更胜一筹呢？

产品：X99-DELUXE II华硕主板

4理论图形能力测试

测试完CPU性能之后我们再来测试一下图形能力，这次的平台上我们选择了NVIDIA的GTX 1080显卡，想必大家都想了解一下性能水平如何吧。

Fire Strike

在新3DMARK中，为用户提供了基准测试和功能测试等多项功能。在基准测试中，包括我们熟悉的Fire Strike各项测试，这些测试包括多种强度，用户可以根据自身平台的性能等级，来选择对应的测试项目。

新3DMark Fire Strike测试成绩@1080p

新3DMark Fire Strike Extreme测试成绩@2K

新3DMark Fire Strike Ultra测试成绩@4K

1080的恐怖性能在这里就可见一斑，在FSE的成绩中都获得了超过万分的成绩，几乎可以完美保证所有游戏在2K分辨率下流畅运行。测试过程中一直保持稳定流畅运行，没有出现卡顿死机等状况，主板的稳定性还是不错的。

Time Spy

Futuremark于近日宣布，3DMark Time Spy基准测试软件已经正式发布，这也是其第一个专门针对DX12环境设计的测试项目。该测试由Futuremark和AMD、Intel、微软、NVIDIA等众多基准测试开发项目(BDP)合作伙伴共同开发，从零开始完全面向DX12，核心引擎也是完全基于DX12，可彻底释放新API的各种潜力，包括降低处理器负载、高效利用GPU硬件、异步计算、混合多显卡、多线程等等。

3DMark Time Spy成绩

Time Spy是第一个针对DX12的独立第三方基准测试工具，整个引擎完全基于DX12设计，可充分压榨显卡的DX12性能。从图中就可以看出，这个测试不仅仅测试显卡的性能，在其中一个场景中对CPU的压榨也是相当明显的，CPU的温度一度超过了50度，总体7575分的成绩表现还是相当出色的。

产品：X99-DELUXE II华硕主板

5游戏性能实测

理论能力测试完成，现在我们来进入游戏实际测试一下吧，看看套平台在实际游戏过程中表现到底如何。

《守望先锋》

《守望先锋》是一款团队第一人称射击游戏，游戏的故事发生在科学技术高度发达的未来地球。在全球危机时期，全球范围内的优秀军人、科学家、冒险者和奇人异士集结在一起，组成了一支旨在拯救这个被战争撕碎的世界的特别部队，他们就是“守望先锋”。游戏任务分为两种，一种为“护送”，即攻击方必须将指定目标运送到指定地点，而防守方必须阻止攻击方，直到时间结束。另一种为“占领”，双方会为了地图的控制权而交战，由其中一队进攻，另一队进行防守。攻击方的主要目的就是占领关键标志物，而防守方必须维持控制权，直到时间结束。

《守望先锋》

《守望先锋》测试成绩

《古墓丽影9》将讲述劳拉的首次冒险之旅，主角劳拉·克劳馥的年龄被设定在21岁，那时的她还只是一名刚出茅庐的新人，经验欠缺。随着游戏剧情的发展，玩家将与劳拉共同成长，获得新的武器和道具并习得新技能。在冒险的小岛上，玩家可以在营地对道具进行组合，有些特定区域就需要特定道具和技能才能通过。岛上的各个营地之间可以快捷传送，玩家无需长途跋涉。而除了劳拉外还将有其他角色出现在岛上。

《古墓丽影9》测试成绩@1080p

《古墓丽影9》测试成绩@2K

《古墓丽影9》测试成绩

古墓丽影系列每一代都堪称经典，劳拉的探险经历让每一个玩家都热血沸腾，在这套主机的推动下古墓丽影可以在2K分辨率下完美运行，强劲游戏性能可以带来更好的游戏体验。

华硕X99-DELUXE II搭载顶级的桌面级处理器和旗舰级显卡可以为我们带来非常不错的性能表现，即使是对画面刷新率要求很高的FPS游戏也可以轻松应对，超过120帧的刷新率可以通吃所有主流显示器，想要达到144Hz的话可能需要稍稍牺牲一下画面。在CPU计算能力和显卡渲染能力上我们都进行了测试，整体成绩表现不错，卖这么高的价格还是有它的道理的，稍后我们将会带来多款游戏的测试，看看顶级桌面平台玩游戏是一种什么样的体验，敬请期待。

产品：X99-DELUXE II华硕主板

6附：测试平台软硬件环境

测试平台软硬件环境介绍

在本次测试中，我们将使用简体中文版Windows 10 64位版本的操作系统，关闭所有Windows开机启动项，并不对操作系统进行任何优化，用以获取最大的系统稳定性与兼容性。

M7V是浦科特首款TLC产品，采用Marvell 88SS1074B1主控，支持LDPC新一代纠错技术，与东芝高效能15nm TLC闪存，经过长时间调试，它的耐擦写次数可达到2000PE，比其他TLC SSD高出一倍，寿命得到很好保障。性能方面，连续读写速度达到560/530 MB/s，4K QD1随机读写速度也能达到42/108 MB/s，表现出色。

不将就 就是比你久一点

全新的影驰GAMER第二代内存外观更具强烈的重金属质感，并加入影驰独有匀光技术和多颜色Led灯效果。单条8GB容量，DDR4-2400规格，1.2V工作电压，时序为15-15-15-35-2T，预留了超频空间，满足玩家需求。

影驰内存：玩家主场 电竞内存

我们将关闭屏幕保护、休眠、系统还原以及自动更新等功能，并统一使用公版主板和显示芯片组驱动程序，为获取最为真实原始的客观评测数据提供基础。最后需要说明的是，测试中所涉及的产品参数以及主板和显示芯片组驱动程序都会在测试平台说明中给予相应注释。

7华硕X99-DELUXE II详细参数

华硕X99-DELUXE II

*本信息来源于ZOL产品库

巴菲特发布2020年致股东公开信全文翻译

图片来源@视觉中国

文 | 深探（deep_insights）

2月22日，伯克希尔.哈撒韦公布了其2019年四季度及全年业绩报告，公司在四季度取得净利润291.59亿美元，较上年同期的亏损253.92美元实现扭亏。其中四季度取得投资收益245.27亿美元，相比去年同期为亏损276.13亿美元。

全年来看，伯克希尔.哈撒韦2019年全年取得净利润814.17亿美元，远高于2018年的40.21亿美元。其中A类普通股美股收益为49828美元，高于去年同期的2446美元；B类普通股每股收益33.22美元，上年同期为每股收益1.63美元。

与年报一同公布的则是股神巴菲特每年的惯例《致股东的公开信》，其中第一页仍然如往年一样对比伯克希尔.哈撒韦业绩与标准普尔500指数历年的表现。从1965年-2019年的55年间，伯克希尔.哈撒韦的年度复合增长为20.3%，而同期的标准普尔500指数的增速为10%；公司在历史总利得为2,744,062%，而标准普尔500指数则仅为19,784%。

以下为巴菲特2020年致股东公开信全文翻译：

伯克希尔哈撒韦的各位股东：

伯克希尔2019财年基于通用会计准则（GAAP）的盈利为814亿美元。具体而言，这一总数当中包含240亿美元运营盈利，以及我们所持有股票产生的37亿美元已兑现资本利得和537亿美元的未兑现资本利得。前列所有均为税后数据。

关于这537亿美元利得，必须做一个补充说明。根据2018年生效的新版通用会计准则，一家企业所持有的证券，即便是尚未兑现的利得和亏损净变化也必须计入盈利数据。正如我们在去年股东信当中所澄清的，无论是我，还是和我一起管理伯克希尔的伙伴查理·芒格（Charlie Munger），我们对这种新规其实都持保留态度。

这种新规会被推出和采用，本质上说来，其实是标志着会计专业理念的一次重大改变。

2018年之前，通用会计准则坚持认为，除非一家企业的生意就是证券交易本身，不然的话，投资组合当中未兑现的资本利得任何时候都不该被计入盈利，而未兑现的亏损也只有在被认为是“非暂时性”的情况下才可以计入。现在，根据新规，伯克希尔必须将这些数据计入每个季度的盈利之中，不管这些证券的涨涨跌跌不管有多么起伏不定，可能会造成怎样的影响——对于众多投资者、分析师和评论家来说，这也成了他们必须掌握的新知识。

伯克希尔2018年和2019年的具体数据其实正清楚地证明了我们对新规的判断的正当性。正如我们发布的数据所显示的，2018年是股市遭遇不顺的一年，我们未兑现的利得缩减了206亿美元之多，于是我们当年度的通用会计准则盈利就只剩下了40亿美元。至于2019年，如前所述，由于股票价格的上涨，我们未兑现的利得猛增了537亿美元，使得通用会计准则盈利达到了前面所报告的814亿美元。换言之，股市行情的变化使得我们的通用会计准则盈利猛增了令人瞠目结舌的1900%！

然而，与会计世界不同的是，在我们认为的现实世界当中，伯克希尔所持有的股票总规模这两年一直保持在大约2000亿美元的水平，这些股票的内在价值也基本上都是在稳步而坚实地增长。

查理和我呼吁大家专注于运营盈利——我们的这一数据2019年较之前一年基本没有大的变化——同时不要去在意投资的季度或年度的利得或亏损，不管是已经兑现的还是尚未兑现的。

我们的这种建议绝不是忽视或贬低伯克希尔这些投资的价值。查理和我都预计，我们的股票投资，虽然其一时间表现出的具体形态可能难以预测，高度不规律，但是长期角度而言，注定会为我们创造巨大的利得。我们为何会如此乐观？下面的章节将会展开讨论。

保留盈利的力量

1924年，一位名声并不是那么显赫的经济学家、理财顾问埃德加·劳伦斯 ·史密斯（Edgar Lawrence Smith）完成了一本《普通股的长期投资》（CommonStocks as Long Term Investments），这虽然只是一本薄薄的册子，但是却改变了整个投资世界的面貌。事实上，撰写这本书的经历也改变了史密斯本人，迫使他开始重新评估自己的投资信条。

刚开始写作的时候，他最初想要说明的观点是，在通货膨胀周期当中，股票的表现要好于债券，而在通货紧缩周期当中，债券的回报则好过股票。看上去，这样的观点是合情合理的。可是接下来，史密斯自己都吃了一惊。

事实上，在这本书的最开头，史密斯就承认：“这些研究本身就是对失败的记录——事实并不能支持预设的观点。”然而，这却是投资者的幸事，因为失败迫使史密斯更加深入地思考，去探索到底该如何评估股票的价值。

要把握住史密斯到底洞见了些什么，我想最好还是引述一段关于他著作的最早期评论，来自约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）：“我一直读完全书，才大致搞清楚了史密斯先生最新奇的，当然也是最重要的观点到底是什么。

那些真正优秀的工业企业管理层是不会将他们每年所获的利润都全部派发给股东的，这是一个基本原则。

哪怕不是所有年景，至少在好的年景下，这些企业都会留下一部分利润，将其重新投入到其业务本身。这样就创造出一种有利于可靠的工业投资的复利运营模式。经年累月，这笔可靠的工业财富的真实价值就会以复利速度增长，更不必说股东们还得到了源源不断的股息。”

得到了这位经济学大家的加持，史密斯一夜成名。

在史密斯的这本著作出版之前，保留盈利的做法居然会让股东们都感到不满，这样的逻辑，今人已经很难理解了。毕竟，我们现在都知道，当年的卡耐基、洛克菲勒和福特等大家族之所以能够积累起令人瞠目结舌的巨大财富，靠的就是保留住很大一部分企业盈利，将其投入未来的成长，创造出更大的利润。事实上，不光是这些巨头们，在全美的范围内，真不知有多少具体而微的资本家们是靠着重复同样的剧本而发家致富的。

然而，事实就是，在史密斯之前的年代当中，当企业所有权被分割成无数小片——“股票”，后者的购买者们通常都将自己的投资视作是针对市场行情变动的短期赌博，往最好听里说也不过就是投机而已——真正的绅士们青睐的是债券。

不管投资者们变聪明的速度有多么迟缓，到今天，保留盈利用于再投资的数学公式都已经被大家充分理解了。曾经被凯恩斯评为“新奇”的观念，对于现在的高中生都已经是常识了——将储蓄和复利结合，就可以创造奇迹。

在伯克希尔，查理和我一直以来都高度重视有效地运用保留盈利。有些时候，这份工作其实是很轻松的，可是在另外一些时候，这份工作用“困难”来形容都嫌不足——尤其是我们面对着体量巨大，而且还在持续膨胀的现金的时候。

我们想要将自己所保留的这些资金投入使用，首选的目标就是投资于我们业已拥有的数量众多、种类繁杂的生意当中。单单在过去十年时间里，伯克希尔的折旧支出就累计达到650亿美元，而内部的地皮、厂房和设备投资累计更达到1210亿美元。再投资于运营资产永远都是我们的优先考虑对象。

此外，我们还在持续寻求买进新的企业的机会，只要后者能够符合三个标准。首先，他们运营的净有形资本必须能够创造得体的回报。其次，经理人必须是德才兼备，既有能力又诚实。最后，买进价格必须合理。

一旦我们找到了这样的企业，只要条件允许，我们都会希望将其100%全部收购下来。遗憾的是，符合我们前面全部要求的大规模收购机会其实颇为稀有。在更多的时候，我们还是只能去把握住股市波动当中涌现出的机会，去收购那些符合标准的上市公司的大量股份，但是往往并不能达到控股的程度。

无论我们到底是如何进行的投资——是控股了这些企业，还是只通过市场购入了一大笔股权——伯克希尔的财务表现很大程度上都将取决于我们所投资的这些企业的未来盈利能力。只不过，投资者必须明白，这两种投资方式在会计层面是存在着巨大差异的。

那些我们控股的企业（具体定义为伯克希尔持有50%以上股权），他们各自的盈利都会直接计入我们报告的运营盈利数据。各位看到的就是实实在在的盈利。

至于那些非控股企业，即我们拥有相当数量股票的企业，只有他们的股息才会被计入伯克希尔报告的运营盈利数据。当然，他们也会有自己的保留盈利，用来投入运转、创造更多附加值，但是这一切都不会从伯克希尔发布的盈利数据当中直接体现出来。

在几乎所有其他的大企业财报当中，投资者都不会看到伯克希尔这种高度重视和列出“未实现盈利”的做法。可是，对于我们而言，这却是一项非常重大，不容忽略的内容，必须详细列出如下。

以下，我们将列出我们通过股市投资的10支最重要成份股。

显然，这些我们只是部分拥有的企业，我们最终能够记录下来的已兑现利得是不会与他们保留盈利当中根据“我们”持股比例计算出的结果准确对应的。虽然遗憾，但是也不能不承认，有些时候，保留盈利也可能会无功而返。只不过，不管是根据逻辑常识，还是根据我们过往的经验，我们都更加倾向于相信，这些企业和股票最终将实现的资本利得至少会与他们保留盈利当中属于我们的份额相当，很可能还会犹有过之。（需要补充的是，当我们最终卖掉这些股票，实现利得，我们必须按照当时的税率缴纳联邦所得税，目前的适用税率为21%。）

可以肯定地说，伯克希尔从这10家公司，以及我们做了股票投资的其他许多家公司所获取的回报未来还将以极不规则的形态持续呈现。有时可能是基于某家企业自身的问题，有时可能是因为股市大盘的缘故，亏损总会周期性发生。与此同时，在另外一些时间段当中，我们的利得则可能会爆炸式增长，比如去年就是个例子。整体而言，我们投资兑现的保留盈利对于伯克希尔自身价值的增长无疑是具有重大意义的。

史密斯完全正确。

非保险业务

汤姆·墨菲（Tom Murphy）是伯克希尔的重要董事，他是史上伟大的企业经理人之一。很早之前，他就给过我一些有关收购的重要建议：“要获得优秀经理人的美誉，只需确保你收购的是好企业即可。”

多年来，伯克希尔收购了许多公司，最初我全部将它们视为“好生意”。” 但是，最后有些公司却令人失望，有不少简直是彻底的灾难。另一方面，有不少公司却超出了我的期望。

回顾我时好时坏的投资记录时，我得出的结论是，收购就好比婚姻：当然，一开始婚姻是令人开心的，但随后，现实开始偏离婚前的期望。美妙的是，有些时候，新婚夫妇为双方带来了超出预期的幸福。而在另外一些情况下，幻灭也来得很快。将这些画面放到公司收购上面，我不得不说，一般是收购者遇到不愉快的意外情况。在追求收购的阶段，我们总是容易满眼乐观。

按照这种类比，我想说我们的“婚姻”记录大部分还算差强人意，各方皆大欢喜，都很满意很久之前所做的决定。我们的一些合作关系如同田园般惬意。但是，有不少情况，事后很快会使我很纳闷我在“求婚”（编者注：意指提出收购）时到底在想什么，才会做出当时的决定。

幸运的是，我的许多错误导致的后果因大多数令人失望的业务所具有的特点而有所减小：随着时间的流逝，“表现不佳”的公司趋于停滞，随即进入一种状态：即它们的业务对伯克希尔资本的需要占比越来越小。与此同时，“表现良好”的公司往往会继续增长，并以有吸引力的速度找到投资更多资本的机会。由于这两种截然相反的轨迹，伯克希尔的投资胜出者使用的资产逐渐成为我们总资本的一部分。

我们拿伯克希尔最初的纺织业务为例，这是金融运作的一个极端例子。我们于1965年初获得了该公司的控制权，而这个陷入困境的业务几乎需要伯克希尔的全部资本。因此，在一段时间内，伯克希尔的未盈利纺织资产给我们的总体回报拖了严重的后腿。好在最终我们收购了一批“表现良好”的企业，1980年代初的这一转变使得萎缩的纺织业务仅占去了我们一小部分资本。

如今，我们将你们的大部分资金投在能为运营所需的净有形资产带来良好乃至优异回报的可控制企业。我们的保险业务一直是佼佼者。这一业务具有特殊的特征，赋予其校准成功的独特指标，这是许多投资者不熟悉的。我们将在下一章节再作具体讨论。

在接下来的几段中，我们将各种非保险业务按收入规模分组（扣除利息、折旧、税项、非现金补偿、重组费用之后 –所有这些令人讨厌但非常实际的成本，公司的首席执行官们和华尔街有时会告诉投资者们不要理会）。你们可在K-6 – K-21和K-40 – K-52页上阅读有关这些业务的更多信息。

我们的BNSF铁路和伯克希尔哈撒韦能源公司（“ BHE”） – 伯克希尔非保险业务的两大领头羊– 2019年的共计收入83亿美元（仅纳入我们占BHE的91%份额），较2018年增长6%。

按照盈利排名（但下文中是按字母顺序排列的），接下来的五家非保险子公司ClaytonHome、International MetalWorking、Lubrizol、Marmon和PrecisionCastpart在2019年的总盈利为48亿美元，与它们在2018年的收入相比变化不大。

再下来的五家子公司（Berkshire Hathaway Automotive、Johns Manville、NetJets、Shaw和TTI，同样是按字母顺序排列的）2019年的总盈利为19亿美元，高于2018年的17亿美元。

伯克希尔拥有的其余非保险业务——此类业务有很多——2019年的总盈利为27亿美元，相比之下2018年为28亿美元。

2019年，我们控制的非保险业务净收入总额为177亿美元，较2018年的172亿美元增长了3%。收购和出售对这些结果几乎没有净影响。

我必须补充一点，强调伯克希尔公司的广泛业务范围。2011年，我们收购了总部位于俄亥俄州的Lubrizol公司，这是一家在全球范围内生产和销售石油添加剂的公司。2019 年9月26日，Lubrizol所属的一家法国大型工厂遭遇了一场大火。

这场大火造成了严重的财产损失，路博润的业务也因此遭到了严重破坏。即使如此，公司的财产损失和业务中断损失将通过路博润大量的保险追偿得到缓解。

但是，正如已故的保罗·哈维（Paul Harvey）在他著名的广播节目中所说的，“接下来是故事的结局。”

Lubrizol最大的保险公司之一是伯克希尔旗下的公司。

在马太福音6：3中，圣经指示我们：“你施舍的时候，不要让你的左手知道右手所做的。” 你们的董事长显然是遵照了圣经的嘱咐。

财产/意外险

1967年以来，财产/意外险（P/ C）业务一直是伯克希尔业绩增长的引擎。1967年，伯克希尔以860万美元收购了国民保险公司（National Indemnity）及其姊妹公司国民火灾及海事保险公司（National Fire＆Marine）。

如今，以净资产衡量，国民保险公司是世界上最大的财产/意外险公司。保险业务重在履行承诺，而伯克希尔履行承诺的能力是无人能比的。

我们被P / C业务吸引的原因之一是该行业的商业模式：P / C保险公司先收取保费后赔付。在极端情况下，一些理赔（如接触石棉，或严重的工作场所事故）的赔付可能持续数十年。

这种“先收取保费，后赔付”的模式让P / C公司持有大笔资金 - 我们称之为“浮存金” - 最终会赔付给其他人。与此同时，保险公司会将这笔浮存金拿去投资获利。虽然个人的保单和理赔来来去去，但保险公司持有的保费收入相关的浮存金一般较为稳定。因此，随着保险业务的增长，浮存金也随之增长。下表所示为浮存金的具体增长情况：

我们偶尔也会遇到浮存金回落。如果浮存出现下滑，下滑幅度将是非常缓慢的- 单一年度最多不超过3%。我们的保险合同的性质决定了我们拥有的现金资源肯定可以满足短期或即时的偿付需求。这种结构是精心设计的，是我们保险公司无与伦比的财力的关键组成部分。这方面的能力绝不会受到冲击。

如果保费收入超过我们的费用和最终损失的总额，保险业务就实现承保利润，从而增加浮存金产生的投资收入。当赚得这样的利润时，我们就可以使用免费资金，而且更好的是，我们还会因为持有这些资金而获得回报。

对于整个财产与意外险行业而言，目前浮存金的财务价值远低于多年前。这是因为几乎所有财产与意外险企业的标准投资战略都严重且恰当地倾向于高级别债券。因此，利率变化对这些企业至关重要，而在过去十年里，债券市场提供的利率低得可怜。

由于保险公司年复一年地被迫（通过到期日或发行人赎回条款）将其“旧”投资组合转换成收益率更低的新持仓，所以保险公司也受到了影响。这些保险公司曾经可以安全地从每一美元的浮存金中赚取5美分或6美分，但现在他们只赚到2美分或3美分（如果他们的业务集中在深陷负利率泥潭的国家，甚至更少）。

一些保险公司可能会试图通过购买低质量债券或承诺高收益的非流动性“另类”投资来减少收入损失。但是，这些都是危险的游戏和活动，大多数机构都没有足够的装备参与这样的危险游戏和活动。

伯克希尔的情况总体上比保险公司要好。最重要的是，我们无与伦比的巨额资本、充裕的现金和多样化的非保险收入，使我们拥有比业内其他公司更大的投资灵活性。我们拥有很多选择，这些选择总是对我们很有利，有时会给我们提供重大的机会。

与此同时，我们的财产与意外险公司有着良好的承保记录。在过去的17年里，伯克希尔有16年实现了承保利润运营，只有2017年例外，当时我们的税前亏损高达32亿美元。在整整17年的时间里，我们的税前利润总计275亿美元，其中2019年实现了4亿美元。

这种记录并非偶然：严格的风险评估是我们保险经理日常关注的焦点，他们知道，糟糕的承保业绩可能会淹没浮存金的回报。所有保险公司都只是嘴上说说而已。

但在伯克希尔，这是一种宗教，旧约风格的宗教。

正如我过去一再做过的那样，我现在要强调的是，保险业的美好结局远非一件确定无疑的事情：在未来17年的16年里，我们几乎肯定不会获得承保利润。危险总是隐藏其中。

评估保险风险的错误可能是巨大的，可能需要很多年甚至几十年的时间才能显现和成熟。一场使卡特里娜飓风和迈克尔飓风相形见绌的大灾难将会发生，也许是明天，也许是几十年后。“最大的灾难”可能来自传统来源，如风或者地震，也可能是完全出乎意料的，比如网络攻击的灾难性后果超出了保险公司目前的预期。当这样的大灾难来袭时，伯克希尔就会得到它的损失份额，而且损失将会很大，非常大。然而，与许多其他保险公司不同，处理损失不会接近于耗尽我们的资源，我们将急于在第二天就增加我们的业务。

闭上眼睛，试着想象一个可能会产生动态财产与意外险保险公司的地方。纽约？伦敦？硅谷？

威尔克斯-巴里（Wilkes-Barre）怎么样？

2012年末，我们保险业务非常宝贵的经理阿吉特-杰恩（Ajit Jain）打电话告诉我，他将以2.21亿美元（约合当时公司的资产净值）的价格收购宾夕法尼亚州那个小城的一家小公司 - GUARD Insurance Group。他还说，GUARD首席执行官赛-福格尔（Sy Foguel）将成为伯克希尔的明星。GUARD和赛都是我的新名字。

转眼之间：2019年，GUARD的保费收入达到19亿美元，较2012年增长了379%，承保利润也令人满意。自从加入伯克希尔以来，赛带领公司进入了新产品和新地区，并将GUARD的浮存金增加了265%。

1967年，奥马哈似乎不太可能成为一个财产与意外险的巨头跳板。威尔克斯-巴里很可能会带来类似的惊喜。

伯克希尔哈撒韦能源公司（Berkshire HathawayEnergy）

伯克希尔哈撒韦能源公司正在庆祝其在我们旗下的第20个年头。周年纪念日表明我们应该在赶超公司的成就。

我们就从电价这个话题开始。当伯克希尔在2000年进入公用事业领域时，它收购了BHE 76%的股份，该公司在爱荷华州的居民客户的平均千瓦时电价为8.8美分。

自那之后，居民客户的电价每年上涨不到1%，我们承诺，到2028年，基本电价不会上涨。相比之下，爱荷华州另一家大型投资公司的情况是：去年，该公司对居民客户收取的电价比BHE高出61%。最近，公用事业公司的费率上涨，将使这一差距扩大到70%。

我们和他们之间的巨大差异很大程度上是由于我们在将风能转化为电能方面取得的巨大成就。2021年，我们预计BHE在爱荷华州的运营将通过其拥有和运营的风力涡轮机产生约2520万兆瓦时的电力。这样的电力产量将完全满足其爱荷华州客户的年度需求，其约为2460万兆瓦时。换句话说，我们的公用事业公司将在爱荷华州实现风能自给自足。

与此形成鲜明对比的是，爱荷华州的另一家公用事业公司，风力发电不足总发电量的10%。此外，据我们所知，到2021年，无论在哪里，其他投资者拥有的公用事业公司都不可能实现风能自给自足。2000年，BHE服务于农业经济；如今，它的五大客户中有三个客户是高科技巨头。我认为，他们在爱荷华州建厂的决定部分是基于BHE提供可再生、低成本能源的能力。

当然，风是断断续续的，我们在爱荷华州的叶片只转动了部分时间。在某些时段，当空气静止时，我们依靠非风力发电的能力来保证我们所需的电力。在情况相反的时候，我们将风能提供给我们的多余电力卖给其他公用事业公司，通过所谓的“电网”为他们服务。我们卖给他们的电力替代了他们对碳资源的需求，比如煤或者天然气。

伯克希尔哈撒韦目前与小沃尔特-斯科特（Walter Scott, Jr.）和格雷格-阿贝尔（Greg Abel）共同持有BHE 91%的股份。自从我们收购以来，BHE从未向伯克希尔哈撒韦支付过股息，而且随着时间的流逝，BHE保留了280亿美元的盈利。这种模式在公用事业领域是个例外，公用事业公司通常会支付高额股息，有时甚至超过80%的盈利。我们的观点是：我们可以投资的越多，我们就越青睐它。

今天，BHE拥有运营人才和经验来管理真正的大型公用事业项目，这些项目需要1000亿美元或更多的投资，能够支持造福我们的国家、我们的社区和我们的股东的基础设施。

投资

以下所列出的是截至去年年底我们所持市值最大的15只普通股。在此，我们排除了卡夫亨氏的持股（325442152股），因为伯克希尔本身只是控股集团的一部分，所以必须用“股权”的方法来解释这笔投资。在伯克希尔的资产负债表上，若按通用会计准则计算，伯克希尔所持卡夫亨氏的股份价值138亿美元，相当于2019年12月31日伯克希尔在卡夫亨氏经审计的净值中所占份额。到去年年底，我们在卡夫亨氏的持股市值仅为105亿美元。

伯克希尔持股市值最大的15只股票（截止2019年12月31日）：

* 不包括伯克希尔子公司的养老基金所持有的股份。

** 这是我们的实际购买价格，也是我们的计税基础。

***包括对西方石油公司数额为100亿美元的投资。这笔投资由优先股以及可购买普通股的认股权证组成。

查理和我都没有把以上这些股票（总计持股市值2480亿美元）当作是精心收集的潜力股。当前这场金融闹剧将要结束，因为“华尔街”的降级、美联储可能采取的行动、可能出现的政治动向、经济学家的预测，或者其他任何可能成为当前热门话题的东西，都将终止这场闹剧。

相反，我们把这些公司看作是一个我们进行部分持股的集合。若按加权计算，这些公司运营业务所需的有形净资产净利超过20%。这些公司不需要过度举债就可以盈利。

在任何情况下，那些规模巨大、成熟且易于理解的企业的订单回报率都是引人瞩目的。与很多投资者在过去十年里所接受的债券回报率（比如说30年期美国国债的收益率是2.5%或更低）相比，这些公司的回报率的确令人感到兴奋。

查理和我从来不喜欢玩预测利率的游戏，因为我们不知道未来一年、十年或三十年里利率的平均值是多少。我们或许有些偏见地认为，在这个话题上发表意见的权威人士，恰恰是通过这种行为，透露出的更多的是和他们自己有关的信息，而不是关于未来的信息。

我们可以说的是，如果在未来几十年里和当前利率接近的利率占上风，公司税也维持在企业当下正在享受着的低水平，那么几乎可以肯定的是，随着时间的推移，股票的表现将远远好于长期固定利率债务工具。

在给出这一乐观预测的同时，我们也要发出一项警告：未来股价可能会发生任何变化。有时，股市会暴跌，幅度可能是50%，也可能会更大。但是，对于那些不用借钱来炒股、且能够控制自己情绪的人来说，去年我曾在文章中写过的“美国经济顺风车”，再加上史密斯所谓的“复合奇迹”，会助推股票成为更好的长期选择。其他人呢？当心！

未来的路

30年前，我的朋友约瑟夫·罗森菲尔德（家住美国中西部），收到了当地一家报纸发来的一封信。这封信让罗森菲尔德很恼火，当时他已经80多岁了。报纸直截了当地要求乔提供一些生平数据，准备在他去世后用在他的讣告中。罗森菲尔德没有回信。接下来怎么样呢？1个月后，他收到了那家报纸发来的第二封信，而且还是封加急信。

查理和我很糟就已经进入了类似的“加急”阶段。对于我们来说，这显然不是什么喜讯。但是，伯克希尔的股东们不必焦虑：你的公司已经为我们的离开做好了百分百的准备。

我们之所以如此乐观，主要基于五大原因：

第一，伯克希尔的资产部署在各种各样的全资或部分拥有的企业身上，这些企业的资本回报率很吸引人。

第二，伯克希尔将旗下所控制业务定位在一个单一实体，这种现状赋予了该公司一些重要且持久的经济优势。

第三，伯克希尔将一如既往地以一种可让本公司抵御极端外部冲击的方式来管理财务事务。

第四，我们拥有经验丰富且忠心耿耿的顶尖经理人。对于他们来说，管理伯克希尔远远不止是一份高薪和/或有声望的工作。

第五，伯克希尔的董事们——你们的监护人——一直专注于股东的福利，以及培育一种在超大型企业中很罕见的文化。（拉里-坎宁安和斯蒂芬妮-古巴在合著的新书《信任的边缘》中探讨了这种文化的价值。在我们的年会上，可以看到这本书。）

还有一些特别实际的原因促使查理和我想要确保伯克希尔在我们离开后的日子里继续繁荣昌盛：芒格家族持有的伯克希尔股票规模，远超过该家族的其他投资；我高达99%的净身价靠的是伯克希尔股票。我从来没有卖过伯克希尔股票，以后也不打算这么做。

除了慈善捐赠和送人小礼物之外，我唯一一次动过伯克希尔股票，是在1980年。当年，我和其他被选出的伯克希尔股东们，用伯克希尔的一些股票换了伊利诺斯州一家银行的股票。早在1969年，伯克希尔收购了这家银行。1980年，因为银行控股公司法的变化，我们必须卸载该行。

今天，我在遗嘱中已经明确指明了执行人——以及在遗嘱关闭后接替他们管理我的遗产的受托人——不要出售伯克希尔股票。我的遗嘱还免除了遗嘱执行人和受托人的责任，因为他们要维持的显然是极度集中的资产。

根据我的遗嘱，执行人以及受托人每年会将我的一部分A股转换成B股，然后将B股分发给不同的基金会。这些基金会将被要求迅速分配所获得的捐款。总的来说，据我估算，在我去世12年-15年后我所持有的伯克希尔股票会进入市场。

没有我遗嘱的指令，直到安排好的分配日期之前，我所持有的所有伯克希尔股票应该不会易主。在安排好的日期，我的遗嘱执行人和受托人将会在他们的临时控制下出售伯克希尔股票，并且对到期的美国国债进行再投资。这样的策略将使受托人免受公众的批评，也免于因未能按照“谨慎的人”标准行事而承担个人责任的可能性。

我本人感到安心的是，在处置期内，伯克希尔的股票将可提供一种安全的、有回报的投资。也许会发生一些事件证明我是错的，这种可能性总是存在的——可能性不大，但也不能忽略不计。但我相信，与传统的行动方案相比，我的指示很可能会为社会提供更多的资源。

就我“只限伯克希尔”的指示而言，其关键在于我对伯克希尔的董事们未来的判断力和忠诚度抱有信心。他们经常都会面临华尔街人士的考验，与其争夺服务费。对许多公司来说，这些华尔街“超级销售员”可能会胜出。但我预计，在伯克希尔不会出现这种情况。

董事会

近年以来，企业董事会的构成及其宗旨都已成为人们关注的热点问题。在以前，有关董事会责任的争论在很大程度上仅限于在律师们之间展开；而在今天，机构投资者和政治家们也加入了进来。

就讨论企业治理的问题而言，我的资历包括，在过去62年时间里，我曾担任21家上市公司（详见下文横线以下部分）的董事。除了两家公司之外，我在其他公司中都持有并代表着大量股权。在少数公司中，我曾试图实施重要的改变。

在我服务于这些公司的最初30年左右的时间里，董事会中很少会有女性，除非她代表着企业的控股家族。应该指出的是，今年是第19修正案出台100周年，该修正案保障了美国妇女投票发声的权利。她们在董事会中获得类似地位的工作则仍在进行中。

多年以来，许多有关董事会组成和职责的新规则和指导方针已经出台。然而，董事们面临的根本挑战一如既往：找到并留住一位才华横溢的首席执行官——当然，还需要诚实正直的品质——并将自己的整个商业生涯都奉献给公司。通常情况下，这项任务是艰巨的。但是，一旦董事们做对这件事情，其他就什么都不用做了。但是，如果他们搞砸了这件事......

审计委员会会比以往更加努力地工作，并且几乎总是以严苛的态度看待这项工作。尽管如此，但是这些委员会的目标与管理者的期望不符，这实际上是一种“犯罪行为”，因为收益“指导”的祸害和首席执行官“达到预期数字”的愿望鼓励了这一行为。根据我与曾与公司数字CEO打交道的直接经验（谢天谢地，只是有限的经验）表明，更多情况下，他们通常是自我推动，而不是出于对经济利益的渴望。

薪酬委员会现在比以往更多地依赖顾问。因此，补偿安排变得更加复杂-哪个委员会成员能够解释为一个简单的计划年复一年地支付大笔费用？而且阅读代理材料已成为一种令人麻木的经历。

公司治理方面的一项非常重要的改进已得到授权：定期组织董事“执行会议”，禁止首席执行官参加。在此之前，很少有关于首席执行官的职能，收购决策和薪酬的坦率讨论。

收购提案对于董事会成员而言仍然是一个特别棘手的问题。进行交易的法律流程已得到完善和扩展（也恰当地描述了相关的费用）。但是我还没有看到渴望进行收购的首席执行官会招来一位熟悉内情且理智的批评家来反对他。是的，这一点也包括我在内。

伯克希尔、Blue Chip Stamp、Cap Cities-ABC、可口可乐、Data Documents、Dempster、General Growth、吉列、卡夫亨氏、Maracaibo Oil、Munsingears、奥马哈国民银行、Pinkerton’s、PortlandGas Light、所罗门公司、Sanborn Map、TribuneOil、美国航空、Vornado、华盛顿邮报公司、Wesco Financial。

总体而言，如今台面上摆满了首席执行官和他/她员工们喜闻乐见的交易方案。对于一家公司来说，聘请两名“专家”收购顾问（一名赞成，一名反对）向董事会传达他或她对拟议中交易的看法将是一项有趣的做法。比方说，最终意见获得采纳的顾问将获得另一位顾问酬劳的10倍作为奖励。但不要屏息等待这项改革（的到来）：当前的制度，无论对股东来说有什么缺点，对首席执行官和许多享受交易的顾问和其他专业人士来说都非常有效。当我们考虑到华尔街的建议时，一个古老的警告永远是正确的：不要问理发师你是否需要理发。

多年来，董事会“独立性”已成为一个新的值得关注的话题。然而，与这个话题相关的一个关键点几乎总是被忽视，那就是董事薪酬现在飙升到了一个水平，一个不可避免地使薪酬成为影响许多并不富裕董事成员潜意识行为的水平。试想一下，一位董事一年六次左右，花上几天“舒适”时间开董事会会议，收入就可以在25万至30万美元之间。通常，拥有一个这样董事职位人的收入是美国家庭年收入中位数的三到四倍（我曾错过了这样一个富足的机会：在20世纪60年代初，作为PortlandGas Light的董事，我每年的服务报酬为100美元。为了赚到这笔可观的收入，我每年需要往返缅因州四次）。

现在（董事）工作有保障吗？是的。董事会成员可能会被“礼貌地”忽视，但他们却很少被解雇。取代之的是，相当宽松的年龄限制（通常是70岁或更高）被视为是礼貌驱逐公司董事的标准行事方法。

难怪一位不富有的董事（non-wealthy director，简称“NWD”）现在希望、甚至渴望被邀请加入第二家公司的董事会，从而帮助自己跃升至50-60万美元的收入阶层。为了实现这一目标，NWD将需要一些帮助。一家寻找董事会成员的公司CEO几乎肯定会向NWD的现任CEO核实NWD是否是一个“好”董事。当然，所谓的“好”只是个暗号。如果NWD严重挑战他/她现任CEO的薪酬或收购梦想，他/她的（董事）候选人资格将悄无声息地抹去。在寻找董事时，首席执行官们并不是在寻找斗牛犬，只有可卡犬会被带回家。

尽管不合逻辑，但如今几乎所有董事都被归类为“独立（董事）”，然而许多拥有与公司兴衰密切相关的董事又被认为缺乏这一独立性。不久前，我查看了一家美国大公司的委托书材料，发现有8名董事从未用自己的钱购买过该公司股票（当然，他们得到了股票奖励，作为自己丰厚现金薪酬的补充）。这家公司长期以来一直（表现）落后，但董事们待遇却非常好。

当然，用自己的钱购买所有权并不能创造智慧，也不能确保商业成功。然而，当我们投资组合内公司的董事有用他们自己钱购买股票的经验，而不是简单地获赠时，我会感觉更好。

在这里，我应该停顿一下：我想让你知道，这些年来我见过的几乎所有董事都很像样、讨人喜欢且聪明。他们衣着光鲜，是好邻居、也是好公民，我很享受他们的陪伴。在这群人中，有一些人如果不是因为我们共同的董事会服务，我是不会认识他们的，他们如今已经成为了我亲密的朋友。

然而，这些善良的人中有许多是我永远不会选择来处理金钱或商业事务的人。因为这根本不是他们的游戏场。

反过来，他们也永远不会在拔牙、装修房子或改善高尔夫球技方面向我求助。此外，如果我被安排在“与星共舞”（Dancing With The Stars）节目中露面，我会立即寻求证人保护计划的庇护。我们总会在这件事或那件事上无所建树。对于我们大多数人来说，这个（无所建树的）清单很长。但需要认识到的重要一点是，如果你是鲍比·费舍尔（Bobby Fischer，美国国际象棋棋手），你必须为了钱而下棋。

在伯克希尔，我们将继续寻找精通商业的董事，他们以主人翁精神为导向，并对我们的公司有强烈的特定兴趣。思想和原则，而不是机器人般的“流程”将指导他们的行动。当然，在代表你的利益（进行投资）时，他们会寻找用心取悦客户、珍惜自己同事、努力成为自己所在社区和国家好公民的经理人。

这些目标并不新鲜。这是60年前有能力CEO们的目标，现在仍是如此。否则又有谁该具备这些能力呢？

其他内容

在过去的报告中，我们已经讨论了股票回购的意义和无用性。我们的想法归结为：伯克希尔只有在以下情况下才会回购股票：a）查理和我认为它的售价低于其价值，以及b）公司在完成回购后，仍会拥有充足的现金。

（股票）内在价值的计算很不精确。因此，我们两人都没有对以非常真实的95美分购买估值为1美元的商品感到任何紧迫性，。2019年，伯克希尔的价格/价值等式有时是适度有利（股票回购）的，我们花了50亿美元回购了公司约1%的股份。

随着时间的推移，我们希望伯克希尔的股票数量下降。如果股价低于实际价值的情况（正如我们估计的那样）继续发生，我们很可能会在回购股票上变得更加积极。然而，我们不会在任何水平支撑股价。

持有价值至少2000万美元A类股或B类股，并有意向伯克希尔出售股票的股东可能希望他们的经纪人联系伯克希尔的马克·米勒德（Mark Millard），电话是402-346-1400。我们需要您在打定主意出售股票的情况下，在中部时间上午8：00-8：30或下午3：00-3：30之间给马克打电话。

2019年，伯克希尔向美国财政部汇出36亿美元，用于支付当前所得税。同期，美国政府收到了2430亿美元的企业所得税。从这些统计数据中，你可以为你的公司缴纳了美国所有公司缴纳联邦所得税的1.5%而感到自豪。

55年前，当伯克希尔进入当下的企业集团结构时，公司无需缴纳联邦所得税（这也是有充分理由的：因为在此前十年里，这家苦苦挣扎的企业录得净亏损）。从那时起，由于伯克希尔保留了几乎所有的收益，这项政策的受益者已不仅仅是公司股东，联邦政府也同样受益。（因为）在未来的大部分时间里，我们都希望并期待着向财政部上缴更大的金额。

在A-2-A-3页，您可以找到我们将于2020年5月2日举行年会的详细情况。像往常一样，雅虎将在全球范围内直播这一活动。然而，我们的形式将有一个重要的变化：股东、媒体和董事会成员建议，让我们的两位关键运营经理阿吉特·贾因（Ajit Jain）和格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在年会上有更多的曝光率。这一变化非常有意义。无论是作为经理人还是个人，他们都是杰出的个体，你应该从他们那里听到更多。

今年发送问题给我们三名长期任职新闻人员的股东可以指定向阿吉特或格雷格提出问题。就像查理和我一样，他们也将完全不知道这些问题是什么。

记者将与观众轮流提问，观众也可以直接向我们四个人中的任何一个提问。所以，请擦亮你的獠牙。

今年5月2日，欢迎来奥马哈。在这里见见你的资本家同行，购买一些伯克希尔产品，尽情享受。查理和我，还有整个伯克希尔家庭都期待着见到你。

2020年2月22日

沃伦·E·巴菲特。

董事局主席