第一财经周刊电子版文章列表:

• 1、汾酒公开生产第一车间，全面复兴的故事怎么讲？
• 2、注册制IPO周报：科创板6家企业过会，明峰医疗撤回上市申请
• 3、豪华游艇第一股来了！法拉帝上市首日一度破发，背后山东国资助力
• 4、新股上市首日又见大破发！集合竞价跌到1元，中1签亏5000元
• 5、不必嘲笑搜狐

汾酒公开生产第一车间，全面复兴的故事怎么讲？

撰文 / 张可心

编辑 / 阳一

白酒行业竞争进入了一个新时期。追求品牌力和高质量发展，成为大多数酒企的共同选择。

中国6000年白酒历史中，浓、清、酱香不同品类群雄逐鹿、各领风骚，于市场风云变幻之中，历经高低起伏。截取白酒最近40年历史来看，先后上演清香型称霸江湖、浓香型继之而起、酱香型掀起热潮的戏码。

如今，随着白酒行业进入新一轮产业发展周期，主流香型浓、清、酱香再度齐聚鳌头。其中，山西汾酒近年来实现了业绩高速增长，并以近3400亿元市值居于中国白酒企业中市值第三的位置，受到了业界广泛关注。

从最早20世纪80年代前独占七成白酒市场的“汾老大”，跌落至时代洪流中的“追随者”，再到喊出“实现三分天下有其一、进入中国白酒行业第一方阵”的“奋斗者”。山西汾酒正通过践行高质量发展之路，进一步实现“全面复兴”。

青花汾酒，图/汾酒集团

立足“第一车间”，布局“清香天下”

河西走廊中部，祁连山冷龙岭北麓大马营草原上，坐落着一处世界历史最悠久、规模最大的军马场——山丹军马场。

众所周知，甘肃省张掖市农业发展甲天下，是国家现代农业示范区、全国最大的玉米制种区和重要粮食、蔬菜、瓜果生产基地。其中，山丹军马场更是张掖市农业发展的一颗“明珠”，这里不仅是马匹繁衍、生长的理想之地，还因为日照时间长、昼夜温差大、土层深厚疏松、富含有机质等独特地质优势，成为大麦、青稞、油菜花等生长的最佳沃土。

尤其是山丹军马场所产的大麦，籽粒饱满、外观淡黄有色泽，在周边无工业、无污染的种植环境下，没有病虫害，且蛋白质含量适中。相关指标中，千粒重44-45克，含水量13%以下，粗蛋白含量9.2%-12.7%，淀粉含量63%，达到国家优质大麦标准，完全符合酿酒工业要求。

2012年，素来坚持以品质为根基，以科技创新结合工匠精神，制造出精益求精的高品质产品的山西汾酒，开始在全国范围内优选各类优质粮食产区，自建汾酒原粮基地。经过长期全方位论证，山西汾酒与山丹军马场“成功牵手”，后者成为汾酒大麦生产基地。

汾酒原粮山丹马场大麦基地麦田画，图/汾酒集团

本着对山西汾酒高品质溯源的精神，汾酒原粮基地被汾酒人亲切称作生产的“第一车间”，同时也是汾酒践行复兴总纲领的最前沿。

汾酒原粮公司是山西汾酒旗下专注于酿酒专用原粮的种子研发、生产与经营企业。在山丹军马场，汾酒原粮公司不断加大对新品种的选育推广工作，加强新品种、新技术引进和推广，终于通过几年的实验，鉴选出了大麦新品种“汾酒大麦30”，现已在农业部进行登记为“汾麦30”。

据山西农业大学小麦研究所大麦专家周元成介绍，通过比较实验，“汾麦30”不仅具有耐干旱、抗倒伏等优点，其优质曲率比普通大麦品种足足高出16%，出酒率以及原酒酒样感官评分也均优于现在所用的大麦品种。

据了解，大麦、豌豆是汾酒作为清香型白酒代表，区别于其他香型的一大关键。如浓、酱香型产品大多采用小麦制曲，唯有山西汾酒一直积极推广有机化种植。

中国白酒酿造历经数千载，酒曲是其精华所在。作为酿酒的发酵剂、糖化剂和生香剂，酒曲是决定酒风味的重点，所以素来也有“曲定酒香”，或“曲为酒之母、曲为酒之骨、曲为酒之魂”一说。

据周元成介绍，“下一步，我们还将尝试构建汾酒‘制曲’专用大麦的企业标准，为汾酒未来生产的标准化、规范化打下基础。”

当下，白酒行业发展趋势正从高速增长转向高质量增长。山西汾酒更是在不断践行高质量发展之路上，回归田间地头，扎扎实实种好每一粒种子，以换取餐桌席间的一杯杯美酒。

除山丹军马场的大麦种植基地之外，汾酒原粮公司的基地建设规模逐步发展壮大，已形成了在全国原粮核心主产区山西境内、东北、内蒙、河北张北为主的高粱、大麦、豌豆原粮种植基地。

“我们聘请全国最顶级的专家，实施育种，同一品种，严格要求，规划生产。”据汾酒介绍。2021年，山西汾酒还培育出高粱新品种“汾酒高粱30”，拟定农业部登记为汾粱30。出酒率高的同时，产量高、稳产性好，拥有极高的耐瘠性强和养分利用效率。经试验表明，拥有广阔的适用范围和应用前景。

截至2021年，汾酒原粮基地整体种植面积约120万亩。作为山西汾酒对“清香天下”经营理念的战略性布局，其遍布全国的生产“第一车间”们，也正是未来山西汾酒实现“三分天下有其一、进入中国白酒行业第一方阵”的根本基础。

汾酒的“全面复兴”

主动对外公开原粮基地，亦即生产“第一车间”的地理生态条件，既显示了汾酒从源头把控产品品质的初心，也彰显了企业自身对于好酒品质的信心。而诚邀渠道和消费者们来了解、监督生产“第一车间”，更是一种自我约束，“倒逼”企业不断向着高质量发展方向迈进。

正如汾酒集团党委书记、董事长袁清茂所言：“山西汾酒希望通过实地考察，让大家深入了解汾酒在粮食安全、原粮基地建设、生态循环产业链等方面作出的努力，切实感受汾酒的‘粮心’和品牌自信，进一步推动汾酒的品牌发展。”

汾酒的“全面复兴”正当时。在行业高品质发展大势下，袁清茂表示，“汾酒将始终坚持绿色发展，深入贯彻汾酒复兴品质纲领。走好’酿好酒、储老酒、售美酒’的品质路线，确保原粮质量，保障产品品质，为消费者提供最满意的产品。”

汾酒集团党委书记、董事长袁清茂，图/汾酒集团

“复兴”是山西汾酒近年来提及最频繁的词语。

山西汾酒的历史，最早可追溯至北齐武成帝高湛给其侄儿高孝瑜的一封家书，这是历史上有关于汾酒的第一次书面记载，也成就了汾酒在历史上的第一次成名。而后，唐代诗人杜牧的一句“借问酒家何处有，牧童遥指杏花村”，更是让汾酒名扬天下。

凭借可追溯的6000年酿酒史、1500年名酒史和800年蒸馏酒史，山西汾酒素来被冠以“国酒之源、清香之祖、文化之根”的美名，汾酒文化在中国饮食文化、世界酒文化中也都占据着重要地位。

至20世纪80年代，山西汾酒还一度凭借着生产周期短、出酒率高、成本低等优势，成为该时期白酒行业的主流，摘得“汾老大”桂冠。但在向市场经济过渡时期，山西汾酒曾因错过了当时的白酒高端化机遇，发展一度放缓。

2017年，中国白酒历经数年寒冬之后，终于迎来沉默之后的大爆发，行业再度迎来高端化发展时代。山西汾酒也全面吹响了“复兴”号角。通过青花玻汾“齐头并进”、汾酒竹叶青“双轮驱动”等战略，实现业绩跃进。

青花系列作为公司主推的产品，青花20和青花30·复兴版都是公司核心单品。公司坚持青花汾酒“抓两头，带中间”的产品策略，一方面抓好青花20的规模性扩张和青花40的价格标杆，从而带动青花30规模化发展。近年来，青花系列在汾酒系列中收入占比已达45%，也可以说他们肩负着汾酒品牌复兴的重任。

玻汾则定位于高线光瓶酒市场，是公司实现全国化扩张、开拓市场的重要单品；而近年来风头正劲的竹叶青，则是山西汾酒定位“新时代健康国酒”的重要代表。

依靠较为完整、清晰的产品矩阵，并辅以精细化终端渠道建设，2018-2021年，山西汾酒营收规模从最开始的不足100亿元翻了一番，增长至近200亿元，并连续5年保持两位数的增速，年复合增长率达到27%。

业绩增长跑出“汾酒速度”，山西汾酒站在了“全面复兴”的关键节点上。

2022年第一季度，山西汾酒业绩表现依旧强劲，实现营收105.3亿元，成功进位白酒行业第四名；其43.6%的营收同比增速，在主流白酒企业中居首。从市值层面看，目前山西汾酒的市值位列白酒上市公司中的“探花”，更是表明了市场对于汾酒高质量发展的坚定信心。

“三分天下有其一，进入中国白酒行业第一方阵”，喊出这句口号的山西汾酒，仿佛又重现了当年“汾老大”的气势。

但在袁清茂看来，这不过只是汾酒复兴的阶段性目标。山西汾酒不单只看重销售规模，企业未来的发展蓝图应该是全方位、高质量的，包括营收在内等重要经营管理指标都要进入前三位，并努力带动整个清香品类成为白酒市场的快速增长极。

注册制IPO周报：科创板6家企业过会，明峰医疗撤回上市申请

12月5日~12月11日当周（下同），A股注册制板块，科创板、创业板新增受理企业1家，有6家企业过会，没有企业提交注册，2家企业终止审核。

科创板和创业板整体审核情况：

截至12月11日，上交所受理科创板IPO项目总计840单，其中7家IPO企业处于已受理状态，44家处于已问询阶段，19家处于上市委审议阶段，33家处于提交注册阶段，527家获得了注册结果，37家中止审核及财报更新，173家审核终止。

同期，深交所受理创业板IPO项目总计1041单，其中目前有2家IPO企业处于已受理状态，152家处于已问询阶段，71家处于上市委审议阶段，68家处于提交注册阶段，427家获得了注册结果，52家中止审核及财报更新，269家审核终止。

当周新变化：

当周，上交所新增受理1家企业的科创板IPO申请；问询阶段，1家进入问询阶段，6家企业更新了信息；上市委审议阶段，6家企业过会，2家更新了信息；注册结果方面，2家企业注册生效；1家企业在当周终止审核。

同期，深交所无新增受理创业板IPO申请；没有企业在本周进入问询阶段，有39家企业更新了信息；上市委审议阶段，4家更新信息；提交注册环节，1家更新了信息；注册结果方面，没有IPO企业注册生效；1家终止审核。

新增受理项目情况：

当周，上交所新增受理1家公司科创板IPO申请，即北京京仪自动化装备技术股份有限公司（下称“京仪装备”），拟融资9.06亿元。

京仪装备主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售。2019年度~2022年上半年，该公司前五大客户的销售收入占同期营业收入的比例分别为91.23%、84.97%、87.77%和76.31%，存在客户集中度较高的风险。今年上半年，该公司前五大客户中有长江存储、华虹集团、中芯国际等。

该公司称，2019年度、2020年度和2022年上半年经营活动现金流量净额为负，公司对日常营运资金的需求随生产经营规模扩大而不断提升。如果公司无法按时向客户收回款项或筹资活动受到限制，可能导致公司面临一定流动性风险。

本周，深交所无新增受理创业板IPO申请。

过会 注册情况：

当周，科创板上市委审核通过了6家公司的IPO申请，分别为江西国科军工集团股份有限公司、苏州锴威特半导体股份有限公司、苏州光格科技股份有限公司、重庆西山科技股份有限公司（下称“西山科技”）、常州时创能源股份有限公司（下称“时创能源”）、湖南航天环宇通信科技股份有限公司。

其中，西山科技被科创板上市委要求进一步说明：内部员工或近亲属投资经销商、参与经销商管理及利益分配的情况、原因；主要经销商2022年已实现的销售与终端实际需求是否匹配；对于整机和耗材业务结构的战略安排。

时创能源也要求进一步说明：未来业务定位及因业务结构发生重大变化可能产生的风险；固定资产重大减值风险和技术替代可能产生的财务风险；募集资金补充流动资金的合理性。

注册结果方面，2家公司的科创板IPO申请注册生效，分别为上海英方软件股份有限公司、嘉兴中润光学科技股份有限公司。

值得注意的是，因明峰医疗系统股份有限公司撤回发行上市申请和保荐人撤销保荐，该公司发行上市审核被终止。

当周，创业板没有召开上市委审议会议。

豪华游艇第一股来了！法拉帝上市首日一度破发，背后山东国资助力

3月31日，游艇界的“劳斯莱斯”法拉帝股份有限公司（下称“法拉帝”）正式在港交所上市，成为港股豪华游艇第一股。早间开盘后一度涨超3.8%至23.75港元/股。

作为世界上历史最悠久的意大利豪华游艇生产商之一，法拉帝集团创立于1968年，旗下拥有全球最负盛名、各具特色的八大游艇品牌，及法拉帝公务舰艇部。主要从事设计、制造及销售8至95米的豪华复合材料游艇、专门定制游艇及超级游艇。

据悉，法拉帝此次IPO从决策到实施仅用时6个月，创下外国企业最快在港股上市的纪录。其保荐机构为中金公司，发行价为22.88港元，募资净额为17.71亿港元。此外，法拉帝本次上市引入了五名基石投资者合共认购1.295亿美元股份，包括阳光保险、三亚发控、海南自贸港基金、海南金控、海发控股，共认购4431.62万股，投资金额为10.14亿港元。

法拉帝股东资源方面拥有着强大的背景，2012年潍柴集团战略重组法拉帝集团后，潍柴集团成为其第一大控股股东，持股86.055％。而潍柴集团背后的控股股东为山东重工集团。据天眼查App显示，山东重工集团目前由山东国资委控股70%。

有意思的是，法拉帝与顶级超跑品牌法拉利名字不仅相似，两者确实也存在着渊源。法拉帝第二大股东则是法拉利家族控制的FInvestments，持股11.138％。

法拉帝的财务数据方面也较为稳健。招股书显示，法拉帝2018年、2019年、2020年营收分别为6.31亿欧元、6.78亿欧元、6.38亿欧元，截至2021年9月30日，法拉帝前9个月营收为6.93亿欧元，超过其2020年全年营收。

研发方面，2018年、2019年、2020年以及截至2021年9月30日止九个月，法拉帝研发开支分别为0.25亿欧元、0.34亿欧元、0.35亿欧元和0.21亿欧元，占同期营收的比重分别达4.0%、5.2%、5.8%及3.1%。而2020年其同行圣劳伦佐研发占比仅为1%。

截至31日收盘，法拉帝涨0.31%报收22.95港元/股，总市值76.73亿港元。（文|《财经天下》周刊 天宇）

新股上市首日又见大破发！集合竞价跌到1元，中1签亏5000元

3月18日，“军工惯导龙头”北京理工导航控制科技股份有限公司（以下简称“理工导航”）上市首日开盘破发，跌超14%报55.62元/股，盘前集合竞价曾一度跌到1元。

3月8日，理工导航正式启动申购，发行价为65.21元/股，预计募集资金约14.35亿元，发行市盈率80.87倍。根据中签结果显示，中签号码共1.5351万个，每个中签号码只能认购500股理工导航股票。

公开资料显示，理工导航主要从事惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售，产品及服务包括惯性导航系统、惯性导航系统核心部件、其他零部件和技术服务等，主要用于远程制导弹药等武器装备。公司近年来在立足军工的同时，逐步向民用领域拓展市场。

根据其招股书，理工导航2018年至2021年营业收入分别为9267.81万元、2.26亿元、3.06亿元、3.18亿元，营收增速分别为637.96%、143.84%、35.38%、4.01%，增速呈放缓趋势。

此次于科创板上市募资，理工导航拟投入6.41亿元，用于惯性导航装置扩产建设项目、光纤陀螺仪生产建设项目、研发中心建设项目，此外还将投入近三分之一的项目投资额，用以补充自身流动资金。（文|《财经天下》周刊 天宇）

不必嘲笑搜狐

4月18日上午，作为公司创始人，张朝阳的一条朋友圈，将许久不发声的搜狐拉回到人们的视野中。

他坚决否认了“搜狐公司退市”的传言，“一些自媒体作者知其一不知其二，洋洋洒洒写文章唱衰搜狐，还对我直播物理课进行讥讽，实在没有必要”。

在中文互联网世界激荡二十多年的历程里，搜狐曾一度是神话般的传说：四大门户之一，一众互联网公司的楷模，还差点收购QQ和今日头条。

如今时过境迁，互联网江湖的格局早已翻天覆地，但不代表着这家公司已经落寞。嘲笑也的确不必。

图源：视觉中国

物理老师张朝阳

提起张朝阳，年轻一点的网友几乎没有什么太深刻的印象。

但这位互联网前辈有许多重磅的身份，比如搜狐集团CEO，还是麻省理工物理学博士。今年已经58岁的他，最近正在忙活他的物理直播课。

“微积分其实很简单的。”

“今天我们讲（宇宙）大爆炸，以前也是搜狐引进了一个美剧，生活大爆炸。”

一副黑框眼镜，西装笔挺，他左手插在兜里，右手洋洋洒洒写着板书，时不时还幽默一下。有时也会说话急促，但更多时候他显得得心应手。

《张朝阳的物理课》从2021年11月就开播了，起初，张朝阳只是自己对着镜头讲，屏幕上面有一块小小的白板供他推导公式。不知道是不是白板不够用，今年新春后，张朝阳的直播间搬到了线下课堂，小白板变成了6块大黑板，他看上去思维敏捷、落笔极快，课堂助手要不时追在他的身后擦黑板。

直播中，来自清华北大等高校的物理学子们坐在一间教室里，听着曾经的互联网传奇人物为他们讲解“狭义相对论”。即便已经毕业20年，张朝阳的物理知识依然牢固，他当场给学生们手推了质能方程。也是这一个直播片段，在互联网上迅速走红，观众们透过屏幕，感叹“他讲物理的时候眼里有光”，“如果不是做了CEO，他大概会是物理学家吧。”

最近的一期物理课上，张朝阳讲的是如何计算太阳寿命，探讨了人类寻找下一个“地球”的可能。《财经天下》周刊看到，目前《张朝阳的物理课》已经线上直播了四十余期，线下直播了两期。每周周五、周日12点，张朝阳都雷打不动地在搜狐视频更新课程。

在直播领域，张朝阳并不是新手。早在2016年，李佳琦都还没入局直播的那几个月，张朝阳就在开课直播了。有过留美经历的他，首先为大家带来了《张朝阳的英语课》。五年多时间，张朝阳仍未放弃英语课，至今已经坚持更新了上千节，收获粉丝近40万人。

张朝阳做直播的原因也很简单：这是搜狐视频瞄准的赛道——知识直播。张朝阳坦言，自己做直播，是为了配合搜狐视频打造知识直播平台。

“人类几百年积累了大量知识，世界上最重要的知识，几乎在我们目前已知所有的东西，每天所有事情的背后的道理。以数学的形式精确了解，特别有意思。”张朝阳说。

和退居幕后的张一鸣不一样，和谨慎寡言的马化腾也不同，张朝阳总是显得格外活跃。在搜狐视频的“关注流”上，他一天能发10条动态，有时是宣传自己的直播，有时是转发一些社会新闻，有时是转发一些网红短视频。

除了直播课，他也一直没闲着。2020年6月，直播带货火起来的时候，张朝阳在搜狐视频正式开启个人直播带货首秀“Charles的好物分享”，把自己觉得好用的榨汁机、加湿器、少儿编程课程、咖啡机、咖啡豆带上直播间。

一个月后的一场助农直播上，他还手拿芹菜，和当时风头正热的“浪姐”伊能静，一起合跳了一首《无价之姐》。年轻的观众们，开始在一些颇为吸睛的热搜上认识到这位曾经的“互联网教父”。

“物理课我没什么兴趣，但张朝阳那次和浪姐跳舞我是专门看了一下。是挺爱刷存在感的一个人，但也挺好，感觉和员工没什么距离感”，一位入职搜狐三年多的员工告诉《财经天下》周刊。

如今，张朝阳发起的搜狐新闻马拉松，已经举办了13季。按照往年的节奏，这个春天，还将迎来第14季。

不过，和总走在台前的张朝阳不同的是，搜狐最近10年里已经在逐渐淡出一线大厂阵营。目前，搜狐似乎正在有意往视频和直播上发力，打开搜狐视频App，首页显示的也是一句，“不止看剧，还有直播”。

游戏撑起半边天

但在“张老师”这个身份之前，张朝阳首先是“张老板”。如果算上2006年应纳斯达克之邀敲响开市钟的荣耀时刻，他曾经四次赴美敲钟、一度坐拥三家美股上市公司，是中国互联网行业不折不扣的领军人物之一。

时过境迁，如今的张朝阳已不再位于舞台中央，他一手创办的搜狐与同样崛起于门户时代的其他几家公司相比，似乎也显得更为低调。

最新财报显示，搜狐2021年全年营收为8.36亿美元，不足腾讯同期营收的百分之一、网易同期营收的十分之一，约为微博同期营收的四成。

以2020年为分界线，前十年里，在媒体业务之外，搜狐逐渐打造出了由视频、游戏和搜索业务共同组成的“三驾马车”。其中，搜狐视频堪称不少用户的美剧启蒙根据地，畅游和搜狗则以相对稳固的表现持续创收。但与此同时，近几年来，无论视频还是搜索业务，其高昂的成本都在一定程度上将搜狐拖进了难以摆脱的亏损泥潭。

转折出现在2020年4月，畅游正式完成私有化，成为搜狐的全资子公司；7月，搜狗收到腾讯发出的初步非约束性收购要约，并于9月签订最终私有化协议，成为腾讯的间接全资子公司。自此，搜狐的主要营收构成从“搜索 游戏 广告”转变为“游戏 广告”，原本的三条腿少了一条。

变化在财报上体现得更为具体。搜狐2021年归属于普通股东净利润为9.28亿美元，同比增长1177.35%，其中包括出售搜狗的处置收益；非美国会计准则下，营业利润为1.06亿美元，同比增长41%，净利润为7900万美元，同比增长54.9%。降本增效和畅游回到搜狐麾下无疑是后者扭亏为盈并延续盈利的关键。

如今，游戏相当于搜狐营收的中流砥柱。2021年第四季度，其在线游戏营收为1.44亿美元，在总营收中所占比重为74.6%。2021年全年，其在线游戏营收6.38亿美元，在总营收中所占比重为76%。不过，除了诞生于2007年的《天龙八部》及其衍生游戏，搜狐并无其他表现稳定的爆款，唯有借一招吃遍天下。在游戏营收增速下滑的情况下，老游戏之外，搜狐亟需新的推动力。

此外，2021年全年搜狐广告营收为1.35亿美元，同比增长3%，不过第四季度广告营收较上年同期下滑19%——这其实是整个互联网广告行业共同的困境，某种程度上来说，汽车、房地产、在线教育等行业的不景气，直接影响到了广告主们投放的意愿。

但无论游戏还是广告，对搜狐而言都并非新故事。张朝阳曾在搜狐2019年财报线上媒体沟通会上透露，公司2020年的发力重点是直播、社交和短视频。此时，抖音与快手早已强势崛起，社交赛道既成红海，想要顺利突出重围并不容易。

张朝阳为此亲力亲为，在他的设想中，狐友寄托了搜狐的未来， 价值直播和知识直播则是搜狐视频不容错过的赛道。他热衷于在此与网友互动，也不吝于为校花校草大赛站台宣传，甚至于从去年11月起走到镜头前进行物理课直播，从生活中的物理现象讲到狭义相对论，每周雷打不动。

他也从此前相当长一段时间的“退隐”状态重回聚光灯下，以一种更积极、更主动也更亲切的态度，与搜狐的业务融为了一体。

就连当搜狐面对非议之时，他也亲自出面回应。

图源：视觉中国

不必嘲笑搜狐

一位2019年入职搜狐某内容部门的年轻员工对《财经天下》周刊说，去年秋天，从位于北四环的搜狐媒体大厦出来，她在搭乘地铁回家的路上，收到了一条来自搜狐新闻App的手机弹窗：“张朝阳评论了你。”她激动地打开搜狐新闻的App，看到集团CEO张朝阳转发了自己的一则动态。

“天，张朝阳居然转发我了”，这位不愿具名的员工说到，看到评论她觉得“很好玩很有意思”，还连忙截图发给了自己的朋友。在她的印象里，作为CEO的张朝阳，一向是一个“挺逗、挺亲切”的管理者形象。事实上，在“关注流”这个类似微博的产品功能里，张朝阳经常这样和员工互动。

搜狐在北京有多个驻扎点，除了这个位于中关村繁华一带的搜狐媒体大厦，还有位于北京一号线终点站古城站附近的搜狐畅游大厦。

一位在搜狐畅游大厦工作1年的搜狐前员工告诉《财经天下》周刊，起初面试时，HR告诉她这个大厦位于石景山区，“附近物价房价都便宜”。这位员工对搜狐畅游的地理位置甚是满意。

她最满意的还是薪资：2020年校招进入搜狐畅游，作为一个游戏策划，搜狐为其开出了月薪12K、14薪的待遇，还有400元饭补等补贴，“是我当时所有拿到offer中待遇最好的”。年会的时候，部门还给每个正式员工发了苹果手机，当年还进行了一次10%-30%不等的涨薪。

“不过搜狐畅游和十年前已经不能比了，以前还能和一些顶级的游戏IP合作，现在已经在走下坡路”，这位员工提到，搜狐现在最盈利的是游戏，但除了《天龙八部》，团队已经很难有更好的创新，更多的只是按部就班。从2020年之后，部门也不再加薪了。但团队的工作氛围很好，“同事之间不会互相卷，下班还会一起打游戏”。

搜狐畅游的影响力一直还在，依然是北京游戏大厂里的唯二厉害——还有一个是完美世界。在去年的跳槽季，正是因为搜狐畅游的光环加持，这位员工投出去的简历几乎都能收到回复，并且顺利进入面试环节，“完美世界也会从畅游挖人过去”。

两位员工都向《财经天下》周刊表示，并不认可外界关于“搜狐佛系”的传言。上述内容部门员工表示，每天的工作强度依然很高，周末有时也要加班，“但15天年假的待遇确实蛮好，可以随时去探亲，感觉年假都有点用不完”。上述游戏部门员工表示，在2021年春节之前，部门甚至一度是996的状态，“晚上10点之前不能下班，不然算早退，加班到晚上11点、12点也是常有的事”，“尤其是一些在研阶段的游戏项目，是不可能佛系的”。

就业务上来说，搜狐显然并没有躺平。

而所谓“搜狐退市”的传言，其实与4月12日SEC（即美国证券交易委员会）再次将12家中概股公司列入“预摘牌”名单有关，其理由是后者使用未经PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）审查的审计机构，具体涉及Microvast（微宏）、中汽系统、大全新能源、康乃德生物、金融壹账通、绿图生物科技、传奇生物、搜狐、新濠影汇、新濠博亚娱乐、Logiq和诺亚控股。此外，SEC给出的提交申辩截止时间为当地时间5月3日。

4月13日，搜狐发布公告称，公司不打算对SEC的临时认定提出异议，对于公司美国存托股可能从纳斯达克退市，公司一直在探索替代行动方案，但尚未确定可能采取的行动。

事实上，这是3月以来第四批被列入临时认定名单的中概股公司，不只是搜狐，此前百度、爱奇艺与微博等均位列其中。SEC审核与判断的基础是上市公司所提交的2021年年报，一旦连续三年被列入名单，理论上将面临退市处罚。

新浪完成私有化、作别美股市场之时，董事长曹国伟提到，私有化后以新浪移动为主体的原新浪门户业务将与微博业务更紧密地整合，新浪财经、新浪金融以及新浪体育等垂直业务将更加独立地发展。新浪未来还将加大投资力度，加快并购步伐，实现业务多元化发展。同为四大门户之一，这不免令人联想到搜狐。不过，此前张朝阳曾多次明确表示：搜狐不会私有化。

但一切并未尘埃落定。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，会议指出，关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。一切还在进行当中。

撰文/ 《财经天下》周刊作者 薛永玮 何畅

编辑/ 董雨晴

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