东海证券超强版(东海证券:迷失的260亿劵商)
东海证券超强版文章列表:
- 1、东海证券:迷失的260亿劵商
- 2、细览25家券商2021成绩单:中信证券夺魁,四家券商业绩滑坡
- 3、东海证券IPO辅导备案被受理 辅导机构为中信建投
- 4、上交所期权进阶学堂湖南专场举行 东海证券带你涨知识
- 5、东海证券经纪收入占比高仍靠天吃饭3份罚单凸显内控短板
东海证券:迷失的260亿劵商
图片来源@全景网
文丨极客财经社,作者丨张化倩,编辑丨李斌斌
8月29日晚间,东海证券发布公告称,因私募托管业务违规,公司近日收到江苏证监局出具的警示函。
此前东海证券曾连领罚单,加之员工判刑、高管离职,风暴逐渐大了。
7月18日晚,东海证券自曝称,任期16年的董事长朱科敏正式递交辞职报告,而在两日前他就被江苏省公安厅带走,接受调查。
股权新规落地,中小券商何去何从?四面楚歌的东海证券又如何破局?
01
7月18日,东海证券发布公告承认董事长被调查传闻,并披露董事长朱科敏的辞职报告。
“希望在这片江湖某个地方也一样闪亮着我们的名字,希望我们百岁黿鼍之时还有人记得我们曾经拥有的辉煌。”
旦夕风云,祸福难料,谁会想到在资本市场叱咤风云16年的“一代枭雄”,会以如此结果黯然离去。
从2003年5月,从行业大潮转折开始,到2012年跻身福布斯中国A股最佳IPO投行,再到2015年以净利润排名第一的成绩成为新三板领跑者。
朱科敏在东海证券的发展中,扮演着至关重要的角色。
当朱科敏褪去光芒后,他缔造的辉煌与激动时刻,也疑点重重。
1990年,18岁的朱科敏刚上专科院校,却已经是湖南省汝城县政法委副书记。
而他往后的履历也是不清不楚,似乎飘忽在迷雾中,让人生疑。
朱科敏于1993年9月-1996年3月中共中央党校法学专业学习,获法学硕士学位。但刚刚大专毕业,就进入中央党校硕士学习,也与当时普通高等教育申请学位的规定不符。
在之后的履历显示,朱科敏1996年5月-1998年3月中国财政部条法司工作;1998年3月-2003年4月中国证监会发行处副处调研员;2003年4月至今东海证券有限责任公司董事长。
这种传奇人生,让人咋舌。
如今,朱科敏的传奇之路夏然而止,风云十数年却被公安机关带走调查,其中似乎牵连到“阜兴事件”。
2018年5月底,百亿私募“阜兴系”爆雷案发,同年8月,“阜兴系”核心人物董事长朱一栋等8名犯罪嫌疑人依法逮捕。
作为东海证券第二大股东华闻传媒全资子公司,山南华闻创业投资有限公司深陷“阜兴系”泥潭。
东海证券和阜兴系的渊源不止如此。
2016年11月,西藏麦田通过向东吴证券质押公司股权1.9亿股的融资金额,疑似与上海通曼投资管理有限公司(简称“通曼投资”)存在相关业务往来,通曼投资为“阜兴系”公司。
2018年年报显示,东海证券第六大股东“首誉光控资管-浙商银行-首誉光控东海证券1号新三板专项资产管理计划”背后也是阜兴集团,东海证券共有约20.16%的股权与阜兴系有关联,合计持股比例与第一大股东的21.59%只差一步之遥。
如今“阜兴系”违法被究,朱科敏想要“金蝉脱壳”,怕没那么容易。
02
债券违约、高管离职、“黑天鹅”事件频发,业内公司不是正在踩雷就是在去往踩雷的路上,东海证劵也不例外。
中小型券商可是哑巴吃黄连,这有苦说不出。
“曾经东海证券‘东风’系列资管产品闻名业界,但‘铁三角’先后散去,东海证券资管也就逐渐淡了下来。”劵商人士如是说。
2006年,东海证券成立债券型计划“东海东风1号集合资产管理计划”东海东风1号集合资产管理计划,当期收益达到73.05%,年化收益超过20%。
这一年,东海证券的营收和净利润分别为5.9亿元、2.16亿元,2007年这组数据已经变为35.31亿元、15.73亿元,几近翻了六倍!
那一年,东海证券,不鸣则已一鸣惊人!
此后,债券型资管计划,也成为了东海证券一张“黄金”名片,敲开了诸多投资者的大门。
2009年,东海证券成立了一个三人投资决策委员会,专门负责资管产品的重大决策,被人称为“铁三角”。
然而在2012年,“铁三角”中资产管理部原总经理龚小祥,因病去世,原总裁章涌涛离开,资产管理部原投资总监朱玺也在2018年入狱。
“铁三角”分崩离析,东吴证券陷入风波。值得注意的是,仅仅一个月前,东海证券副总裁彭晓星亦因个人原因辞职。
因果相连,高层离心,朱科敏脱不了干系。
屋漏偏逢连夜雨,东海证券短期内多位高管离职,东海证券管理的多支资管产品又出现违约。
“全债双利集合资产管理计划”持有总面额1000万元的“13 中森债”;“东海证券月月盈集合资产管理计划”持有面额5000万元的“16 中科建设PPN001”,面额5000万元的“16中科建设PPN002”。
两项违约让东海证券付出了近6000万的商誉减值。
中诚信在一份评级报告中表示,东海证券未来业务转型仍然面临较大压力。
“在信用违约风险加大的环境下,公司前期发行的资管产品出现较多违约事件,受此影响资管收入大幅下降,公司整体投资管理能力仍须进一步提升。”
福无双至祸不单行。东海证券资管业务不仅业绩失速,而且还带来一张监管函。
6月25日,江苏证监局出具的决定书显示,东海证券存在对境外子公司管控不到位,内部控制存在缺陷,相关业务规定未按要求执行,江苏证监局因此决定对其采取责令改正的措施。
今年4月,东海证券曾因总部合规部门中具备3年以上证券、金融、法律、会计、信息技术等有关领域工作经历的合规管理人员数量占比不足,而被江苏证监局采取责令改正的监督管理措施。
证监局频繁“插手”东海证券,但它似乎屡教不改。
03
7月5日,劵商圈内迎来了一颗“重磅炸弹”,卷起的巨大浪潮让中小型券商“自身难保”。
证监会发布《证券公司股权管理规定》,明确提出了券商分类管理,综合类公司要求控股股东“总资产不低于500亿元人民币,净资产不低于200亿元人民币”,“单个非金融企业实际控制证券公司股权的比例原则上不得超过50%”。
新规对大券商的主要股东不会带来太大影响;但对中小券商的控股股东却是不小的挑战,这对东海证券来说无异于是雪上加霜。
数据显示,2018年上半年,在131家券商中,前十大券商收入占比为52%。中信、海通、国泰君安等头部券商已经进入“快车道”。
市场被挤压下,东海证券等排名靠后的中小券商收入份额仅占5%,市场风险抵御能力不足,业绩饱受压力,艰难度日,几近无法呼吸。
东海证券净资本近两年来维持在70亿左右,位列行业倒数。相对大券商来说,无论是体量还是品牌,东海证券的“拳头”没别人家的硬,缺少竞争力。
这与白酒行业相似,马太效应愈加显著!
8月8日晚,东海证券近期发布的半年报显示,报告期内公司实现营收9.1亿元,同比增长59.5%;净利润2.36亿元,与上年同期的净亏损2.23亿元相比大幅好转。
消息一出,市场哗然,诸多机构跌破了眼球,东海证券多次踩雷,净利不跌反涨11倍?
上半年业绩有没有增长不确定,但最近三年东海证券业绩运行确实在下滑。2016年至2018年,东海证券归母净利润同比下滑幅度分别为75.49%、2.75%、81.94%。
早期改制以来就一直较为分散的股权结构、股东之间的“内斗”导致了东吴证券股改难度较大。如今股权新规落地,业绩飘摇,东海证券上市路困难重重。
“2015年股灾后整个行业业绩都在腰斩,在经历了几年的快速发展期后,风险也在逐渐暴露。”行业利润空间持续缩窄,想要在大券商主导的券业中抢食,东海证券“偏爱债市”。
2015年业绩创新高,东海证券也是在债市上尝到了甜头。可债市来钱快,但也很凶险“踩雷”、“诉讼”、“高管问题”已经成为债市的关键词,东吴证劵也无法幸免于难。
虎狼环视,新规“敌视”,动荡不安的东海证券需要一次做大做强的机会,迎风飞行。如若不然,被大型证券吞并不会让人意外。
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细览25家券商2021成绩单:中信证券夺魁,四家券商业绩滑坡
2021年是资本市场的改革大年,北交所成立并开门迎客、深交所合并主板与中小板等重大改革都在这一年深化、落地,作为政策的重要受益方,券商在这一年获益如何?在2022年第三周,25家券商交出了“成绩单”,这里有答案……
1月5日,券商龙头中信证券抢先发布了业绩预增公告后,并于1月12日率先披露2021年业绩快报。快报显示,2021年中信证券实现营业收入765.7亿元,同比增长40.8%;实现归母净利润229.79亿元,同比增长54.2%。
随后,多家券商也发布预增年报,其中,从增速上看,中原证券表现亮眼,2021年业绩暴增360%多,国盛金控止亏转盈,实现归属于上市公司股东的净利润为6500万元-9750万元,上年同期亏损3.66亿元。但不同于“预喜”的同行,安信证券、东海证券、五矿证券、中山证券4家券商则出现了业绩下滑。
目前看来,中信证券“券商一哥”之位尚无人能撼动。
依据财报口径,不少券商均将2021年的业绩增长归因于年内资本市场行情回暖,两市交易量、成交额同比增长。耐人寻味的是,为什么在相同的政策大背景下,也有券商成绩不尽如人意?展望2022年,有哪些信号应该被看见?行业排位又会发生怎样的变化?
首批成绩单出炉
中信证券高居榜首,东海、五矿、国都、中山证券4家净利润下滑
每到成绩单分发之日,各家总免不了被对比一番。1月5日,中信证券抢先发布了业绩预增公告,第一时间向股民报告了自己上年的优异成绩。在随后的业绩快报中,2021年中信证券实现营收765.70亿元,同比增长40.80%;实现归属于母公司股东的净利润229.79亿元,同比增长54.20%。
1月21日,头部券商国泰君安发布业绩快报,2021年实现营收426.69亿元,同比增长21.22%;实现归属于上市公司股东的净利润150.13亿元,同比增长34.98%,逼近2015年的业绩高点。
事实上,不少券商都取得了不错的“成绩单”。中原证券业绩增速上最为亮眼,预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润同比增加3.76亿元到4.56亿元,同比增长360.20%-436.90%。
方正证券预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润16.45亿元至18.65亿元,同比增长50%-70%。光大证券预计2021年全年实现营收167.05亿元,同比增长5.28%;实现归母净利润35.01亿元,同比增长50%。
国联证券公告表示,经公司财务部门初步测算,预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为8.80亿元,比上年同期增加2.92亿元,同比增长49.72%左右。
浙商证券业绩预增公告显示,2021年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加48814.98万元-65086.64万元,同比增长30%-40%。
国元证券表示,全年实现营收60.76亿元,同比增长34.18%;实现归属于上市公司股东的净利润18.70亿元,同比增长36.52%。
东北证券全年实现营收75.08亿元,较上年同期增长13.59%;实现归属于上市公司股东的净利润16.47亿元,较上年同期增长23.51%。
招商证券全年实现营业收入293.86亿元,同比增长21.04%;实现归属于上市公司股东的净利润116.13亿元,同比增长22.35%。
中金财富证券则实现营收65.21亿元,同比增长23.33%;实现归母净利润20.75亿元,同比增长13.16%。
此外,国盛金控止亏转盈,实现归属于上市公司股东的净利润为6500万元-9750万元,上年同期亏损3.66亿元。
业内人士指出,从三季报和公募基金表现、市场成交量、投行募集资金规模等市场表现情况综合来看,大部分上市券商大概率2021年将实现高增长。
但有人欢喜就有人忧,截至目前,东海证券、五矿证券、国都证券三家的净利润出现了下滑,其中,东海证券净利润下滑幅度达到了56.86%;五矿证券和国都证券净利润则分别下滑11.87%、2.60%。此外,中山证券转盈为亏,2021年亏损1.24亿元。
安信证券、江海证券、中山证券和东海证券的营收呈现下滑,分别下滑了3.98%、26%和48.57%、48.98%。
缘何业绩出现分化?
券商大年多受证券市场影响,自营业务或成分化点
中信证券何以稳坐“一哥”宝座?优异的成绩是如何练就的?
对于2021年业绩上涨的原因,多家券商认为主要是受证券市场的影响。中信证券表示,受国内经济持续向好,资本市场蓬勃发展影响,2021年投资银行、资产管理等各项业务均衡发展、稳步增长。
中金财富证券、中原证券、东北证券也阐述了类似的看法。止亏转盈的国盛金控表示,报告期内业绩变动的主要原因是受证券市场行情影响,营业净收入增长、公允价值变动收益增加及信用减值损失转回。
光大证券从具体业务层面进行盘点指出,业绩增长主要是由于报告期内,财富管理业务收入、机构业务收入、债券承销及交易业务收入等均较上年同期实现增长,资产减值损失和预计负债较上年大幅减少。
国联证券则认为,2021年国内证券市场整体活跃度提升,积极把握市场机遇,持续优化客户服务体系,资本规模、运营能力显著提升,泛财富管理体系初见雏形,业务结构更加多元,公司盈利能力持续增强。
“2021年我国经济取得较快增长。国内资本市场走势总体较为平稳,证券交易相对活跃。公司紧抓市场机遇,牢固树立服务客户和实体经济的理念,加快投行项目进度,加大金融产品销售力度,适度提高财务杠杆率,扩大资产规模和投资品种,固定收益投资和投行承销等业务实现收入同比增幅较大。”国元证券表示。
成绩优异的同行取胜“法宝”看起来如此相似,而掉队的原因又如何?
贝壳财经记者发现,以东海证券和安信证券为例,自营业务很可能是拖累业绩增长乏力的主因。
截至目前东海证券下滑最为明显,不过其2021年经纪、投行、资管等业务收入与2020年基本持平,而公允价值变动是其业绩下滑的关键,2021年公允价值变动收益亏损4.87亿元,上年同期为4.72亿元。
安信证券基本相似,2021年其经纪、投行和投资收益均实现增长,尤其是投行收入达到14.43亿元,同比增长44.63%。而公允价值变动收益亏损5.76亿元,上年同期为6.54亿元。
证券板块开启上涨行情
如何看待2022年券商后续发展?
近日,券商股异动不断。本周以来,证券板块开启了上涨行情,1月17日至1月20日连续4个交易日实现上涨,证券板块整体涨2.60%,跑赢上证指数,其中,华林证券、长城证券、国联证券等3只个股涨幅居前,分别上涨14.35%、9.71%、9.45%。1月21日,券商概念没有延续上涨行情,收盘微跌0.93%。
开源证券分析师高超认为,降息落地释放了明确的稳增长信号,有利于权益市场风险偏好提升,宽流动性到宽信用阶段,券商股受益明显。据了解,1 月17 日,央行开展7000 亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000 亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率(OMO)均下降10 个基点。
高超表示,2021 年12 月以来券商板块内部标的收益率的差异更多来自交易层面,从偏成长向偏价值切换,目前券商大财富管理赛道标的估值回到安全位置,宽信用见效有望助推盈利预期和估值上修,首推券商大财富管理龙头标的,同时看好攻防兼备的低估值头部券商。
中航证券研究员薄晓旭认为,长期来看,证券板块存在多重确定性较强的利好因素,首先,业绩大概率预喜。目前已公布业绩的21家券商,多实现较大幅度的业绩增长。
其次,“稳增长”主线明确。对于2022 年国内经济发展形势,央行、财政部、发改委等多部门将“稳增长”作为重点,预计未来“稳增长”政策持续发力。因此我们预计在稳增长政策的支持下,美国加息短期内对我国流动性环境不会产生太大影响。
最后,财富管理未来仍是行业的重要看点。财富管理业务整体实现业绩增速较快,在政策的支持下,内部账户管理功能优化、放开险资参与证券出借等创新型业务频繁落地,业务模式多元化。
新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 赵琳
东海证券IPO辅导备案被受理 辅导机构为中信建投
每经记者:陈晨 每经编辑:何剑岭
3月15日盘后,东海证券发布公告称,江苏证监局对公司的上市辅导备案材料予以受理,备案日期为2022年3月15日,辅导机构为中信建投。
据悉,东海证券于2022年3月11日与中信建投签订上市辅导协议,东海证券拟公开发行股票并在上交所上市。
每日经济新闻
上交所期权进阶学堂湖南专场举行 东海证券带你涨知识
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上海证券交易所产品创新中心刘导作《期权在资产管理中的应用案例》主题授课。
湖南省证券业协会常务副会长兼秘书长刘丹岳宣传《股东来了》2020投资者权益知识竞赛。
东海证券股份有限公司经纪业务总部总经理助理聂国承致辞。
红网时刻8月31日讯(记者 甘红 通讯员 何蓉)期权在资产管理上有何应用?期权卖方如何进行风险管理?8月29日,2020年“上交所期权进阶学堂”东海证券湖南专场在长沙举行。
本次活动由上海证券交易所与东海证券共同主办,东海证券长沙韶山北路营业部承办,以“迎接资本市场资产配置新时代”为主题,特邀上海证券交易所产品创新中心刘导进行主题授课,向投资者普及期权投资知识。
湖南省证券业协会常务副会长兼秘书长刘丹岳、东海证券股份有限公司经纪业务总部总经理助理聂国承等领导嘉宾,以及机构、个人投资者总计近100人参加。
2015年2月9日,上证50ETF期权于上海证券交易所上市,成为国内首只场内期权品种,这宣告了中国期权时代的到来。近年来,期权投资开始受到越来越多投资者的关注,但对于期权投资知识却知之甚少。
刘导以《期权在资产管理中的应用案例》为题,通过丰富的案例,生动地为在场投资者讲解了如何利用期权组合实现现货的低吸高抛,从期权策略的不同方向深度地阐述了不同操作方法。东海证券、东海基金多位专家则从期权进阶策略实战案例、期权卖方风险管理、A股上市新股投资机会研究、非交易过户以及两融工具应用案例等多角度切入,帮助投资者充分认识了资本市场资产配置新时代期权的内涵,同时给机构和个人投资者提供了多方位的投资借鉴参考。
宣讲人深入浅出的讲解和一系列丰富多彩的案例互动,获得了投资者一致好评。“听了课收获很大,之前自己有看期权投资方面的书,虽然书中也有案例,但是现场听课、参与互动感受完全不一样。”活动现场,有着12年投资经验的投资者刘先生告诉记者,现在投资渠道日益多元化,投资者获取信息也很便捷,“一定要加强学习,多和专业人士交流,才能知道如何规避投资风险,作出正确的投资决定。”
活动现场,刘丹岳进行《明规则、识风险、做理性投资者》主题宣讲,同时号召投资者参与到《股东来了》2020投资者权益知识竞赛湖南片区系列活动中来。据刘丹岳介绍,湖南片区活动由中证中小投资者服务中心、湖南证监局联合主办,湖南省证券业协会、芒果超媒协办,湘财证券承办,芒果TV为协办媒体,红网是特别支持媒体。“湖南片区参与人数及累计答题资数均居全国前列,活动将一直持续到9月底,欢迎大家参加。”
东海证券经纪收入占比高仍靠天吃饭3份罚单凸显内控短板
东海证券近期发布的半年报显示,报告期内公司实现营收9.1亿元,同比增长59.5%;净利润2.36亿元,与上年同期的净亏损2.23亿元相比大幅好转。
面对业绩的好转,东海证券解释称,报告期内资本市场开启了一轮上涨行情,市场交易活跃,公司经纪和自营业务取得了较好的经营成绩。
具体来看,东海证券上半年经纪、投行及资管业务分别实现手续费净收入2.59亿、1.55亿和0.28亿元。由此可以看出,经纪业务依然是东海证券贡献收入最多的业务,“靠天吃饭”格局未变。投行业务方面,截至8月8日,东海证券IPO储备项目挂零,科创板方面亦“颗粒无收”。资管业务方面,东海证券因大额计提致使业绩数据出现了同比下降的情况,降幅为32.55%。
据了解,东海证券上半年资管业务业绩下滑主要是多只资管产品发生违约并计提资产减值准备所致。半年报显示,东海证券3只资管产品踩雷,分别是全债双利集合资产管理计划、东海证券月月盈集合资产管理计划以及东海证券盈多多产品。
资料显示,3只资管产品分别踩雷“11凯迪MTN1”、“13中森债”、“16中信国安MTN002”等。数据显示,东海证券上半年对上述资管产品计提减值准备1.87亿元。中诚信在评级报告中表示,“在信用违约风险加大的环境下,公司前期发行的资管产品出现较多违约事件,受此影响资管收入大幅下降,公司整体投资管理能力仍须进一步提升”。
去年,东海证券前资管部门负责人朱玺因内幕交易被判处有期徒刑三年,缓刑四年,罚款1400万元。裁判文书网显示,2009年2月至2010年11月,朱玺在担任“东海证券”资产管理部投资总监期间,利用其管理该公司基金产品的职务便利,违反规定适时买入或卖出“盾安环境”等相同股票73支,趋同交易金额3.8亿余元,非法获利1124万余元。此外,近日一份关于东海证券旗下东海资管总经理梅建予的举报信广泛流传,内容涉及违法违纪、党风党纪以及经营建设等问题。
值得注意的是,资管业务不仅业绩失速,还给东海证券带来一张监管函。资料显示,东海证券上半年三度被监管部门采取行政措施。6月25日,江苏证监局出具的决定书显示,东海证券存在对境外子公司管控不到位,未有效督促境外子公司强化合规风险管理及审慎开展业务等问题,且在2014年有关资产管理计划中存在尽职调查不充分,未对标的资产的评估价值作出合理判断,业务开展过程中未能勤勉尽责等情况,反映出其未有效执行相关业务规则,内部控制存在缺陷,江苏证监局因此决定对其采取责令改正的措施。
此前的4月9日,东海证券因总部合规部门中具备3年以上证券、金融、法律、会计、信息技术等有关领域工作经历的合规管理人员数量占总部工作人员总数比例低于《证券公司合规管理实施指引》要求的1.5%的比例,被江苏证监局责令改正。1月23日,东海证券被江苏证监局出具警示函,原因是其作为顺风光电投资(中国)有限公司(以下简称“发行人”)发行公司债券“15顺风01”的受托管理人,未勤勉尽责,未按照债券受托管理协议的约定持续监督发行人募集资金的使用情况,未及时发现发行人将募集资金中2.71亿元划转至其全资孙公司上海顺能投资有限公司(以下简称“上海顺能”),上海顺能于2015年11月30日将该2.71亿元全额转借给上海世灏商贸发展有限公司的违规行为。
有业内人士表示,券商在经济周期相对较弱的情况下开展业务时,一定要把风控放在首位,而不是把业务拓展或业绩放在第一位,在行业强者恒强的竞争趋势下,中小券商将会面临更多的挑战,风控的重要性不言而喻。
东海证券也在2019年上半年经历了人事变动。7月18日,东海证券公告承认其董事长“配合调查”,并披露董事长于两日前的辞职报告。目前,东海证券党委书记钱俊文已被提名为新任董事长。资料显示,朱科敏自2003年起执掌东海证券,先后担任东海证券有限责任公司党委书记兼董事长,2013年5月起担任东海证券股份有限公司董事长。也正是在这一期间,东海证券实现快速发展,营业网点从7家发展到80家营业部和8个分公司,客户数量从12万户发展到100多万户,集团员工人数从170人发展到3000多人。
中国网财经记者试图就半年报等相关话题采访东海证券,但截至发稿,电话始终无人接听。
本文源自中国网财经
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